韩国对华贸易出现逆差，上市公司遭电诈损失近亿 | 财经日日评

2024-01-16 00:01

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用数据深挖行业机会

读懂2024年色彩趋势

央行增量续作9950亿元MLF

1月15日，中国央行进行9950亿元一年期MLF操作，利率2.5%，连续五个月保持不变。由于周二有7790亿元1年期MLF到期，1月份央行在MLF续做中净投放了2160亿元。这也是央行去年以来连续13个月MLF增量续作，累计净投放27410亿元。去年央行分别在6月和8月将MLF利率下调了10个基点和15个基点，其余月份按兵不动。

此前，存款利率新一轮调降为MLF降息打开空间，12月CPI同比涨幅维持低位，偏低的物价水平对实际利率造成一定压力，因此市场认为，2024年1月降息的必要性进一步提升。而周一央行没有调整MLF利率，也意味着降息预期基本落空。（综合央行官网）

｜点评｜ 作为LPR的前瞻信号，MLF平价增量续作让不少市场人士感到意外。短期内，央行仍然侧重于在量的层面加码，通过对房地产、银行业等行业间的精准滴灌实现逆周期调控。然而，一次次的“滴灌”累计起来也有数万亿元的货币投放了，从实际效果来看，现阶段基础货币的增量投放对市场信心的提振效果有限，同时，流向实体经济、产生货币乘数效应的过程也比较漫长。

目前，全球市场普遍预期美联储将在今年3—6月进行降息，如果中国央行选择跟随降息或将处于较为被动的局面。并且，随着市场对于降息预期的一次次落空，未来可能需要更大力度的降息才能符合市场的预期。综合考虑，央行在一季度内进行降息是较为合适的时间窗口。

韩国对华贸易31年来首现逆差

1月14日消息，韩国产业通商资源部最新发布的《2023年12月及年度进出口动向》显示，2023年韩国出口额同比减少7.4%，为6326.9亿美元，时隔三年负增长；进口额同比减少12.1%，为6426.7亿美元。2023年截至11月，韩国在与中国的贸易中已出现了180亿美元逆差，这是自1992年两国建交以来，除了1992年当年，时隔31年再度出现贸易逆差。不过，从韩国2023年对中国进出口额来看，中国仍是韩国的最大贸易国。

具体来看，2023年韩国对华出口额为1248.35亿美元，自华进口的商品总额为1428.49亿美元，贸易总额合计近2700亿美元。其中，相较于2022年的出口情况（1558.1亿美元），去年韩国对华出口减少19.9%，创31年新低。（第一财经）

｜点评｜ 韩国作为出口导向型国家，与自己的第一大贸易伙伴之间形成逆差，对于韩国来说并不是一个好消息。韩国对华出口中，电子产品占比较高，去年全年几乎都是电子消费品的寒冬，韩国电子产品的出口量价齐跌。同时，由于美国的政策限制，韩国主动减少了对华出口部分芯片等产品。汽车也是韩国对华出口的主要产品之一，但是中国新能源品牌的崛起削弱了韩国汽车的竞争力，也是导致韩国对华出口金额下降的因素之一。

虽然韩国自中国进口的金额在同步下滑，但是在全球经济增长缓慢的时期，中国物美价廉的产品在韩国打开了销路。韩国对于中国的原材料进口是刚需，中国美妆产品甚至也在韩国占有一席之地。这也说明，韩国对中国产品的依赖度越来越高。

远洋集团7只境内信用债展期30个月

1月15日消息，远洋集团已经公布7只境内信用债券的展期方案，债券余额132.7亿元。方案显示，7只债券均展期30个月，从第15个月开始按照本金5%、10%、15%、15%、20%、35%的节奏，每个季度分期摊还本金。据悉，远洋仍有两只余额合计为50亿元的债券尚未公布展期方案。

境外债方面，2023年9月15日，远洋集团曾发布公告，旗下8笔境外美元证券自2023年9月15日上午9时起在香港联合交易所有限公司停牌。同时，远洋集团将暂停支付所有境外债务，进行全面重组。远洋集团称，现阶段，本集团正在不懈地努力，确保预售安排交付已竣工的物业并继续其业务营运。本集团正在实施严格的降本增效措施，以提高营运效率。（澎湃新闻）

｜点评｜ 拥有中国人寿和大家保险站台的远洋集团，终于暂时卸下身上大部分债务。去年远洋债务违约后，得到了债权人谅解，豁免违约责任，因此如今展期也显得不足为奇。这除了是对远洋国资背景的信任，也和近期政策开始对房企进行真金白银的扶持有关，让债权人对中国房地产市场的回暖产生了信心。

不过，由于自身造血能力减弱，远洋减轻还债压力后仍然不容乐观。远洋的楼盘销售均价较前两年出现了明显的降幅，这让远洋陷入了持续的亏损当中，只能“变卖家产”尽可能维持经营。随着优质资产的陆续出售，留给远洋腾挪的空间也越来越有限。

抖音商城GMV同比增长277%

1月15日消息，抖音电商发布2023年总结。根据发布内容，过去一年，抖音货架场景业务高速增长，商城GMV（商品交易总额）同比增长 277%。

据悉，抖音电商将兴趣电商升级到全域兴趣电商阶段后，大力投入货架电商建设，通过短视频和直播的内容场景与抖音商城、搜索、店铺等货架场景协同互通。抖音电商共助销农特产达47.3亿单；电商农货商家数量同比增长 83%，年销售额破百万元的农货商家超2.4万个。共有884万作者通过直播、短视频、橱窗、图文等形式带货，取得了收入。（IT之家）

｜点评｜ 抖音在短视频领域多年，积累下了庞大的一批粘性强、日活高的用户量，而这也成就了抖音在电商新战局中的成功。抖音电商属于“兴趣电商”模式，消费者在随意刷视频的同时，凭借兴趣对货物产生需求。相比而言，传统电商平台上的消费者往往是已经产生了需求，才会登录平台去寻找商品。前者是货找人，后者是人找货，两者在商业模式上有本质不同。

兴趣电商的发展势头依然很猛，但也存在一些问题。对于内容创作者而言，想要靠流量来变现，就要持续输出内容，一旦失去流量，商品就无人问津了。可以预见的是，虽然内容创作持续活跃，但将来抖音电商平台的利润会向更能产生优质内容的头部账号集中，对于其他大部分的创作者来说，利润的空间只能被进一步压缩。

机器人伴侣应用火爆GPT商店

1月15日消息，自GPT商店本月上线以来，商店里已经上架了超一万个应用。据Quartz的一份报告，在GPT商店中搜索“女朋友”字眼，至少会显示八个相关应用，且目前这些应用都颇受欢迎。在该商店的聊天机器人趋势榜单上，前五名分别为电影助手、ChatGPT、男朋友Chris、女朋友Scarlett和聊天GPT4-女朋友版。

然而，让OpenAI颇为矛盾的是，越来越多的“机器人女友”和“机器人男友”涌入该平台，而实际上这违反了OpenAI商店“禁止培养模拟伴侣或其他受监管活动的GPT”这一规则。（界面新闻）

｜点评｜ 缓解现代社会的孤独感，人工智能确实是很有效的工具，GPT商店中机器人女友的火爆并不令人意外。实际上，在这之前，AI伴侣的概念早已存在，GPT商店只是为这个概念的落地生长提供了新的土壤。

GPT商店致力于搭建人工智能时代的应用平台，甚至有人将其与苹果商店对标，然而，在上线短短几天时间内就有大量违反政策的程序上线，说明了平台监管的漏洞依然存在。带有伴侣属性的互联网产品，性质难以界定，往往都容易踩上监管的红线。商店未来要面对的监管问题，甚至会比这类话题更加棘手。

海普瑞药业遭电信诈骗近1亿元

1月14日，全球最大的肝素原料供应商海普瑞药业集团股份有限公司公告称，全资子公司Techdow Pharma Italy S.R.L.近期遭遇犯罪团伙电信诈骗，涉案金额约1170余万欧元。案发后，公司第一时间向当地警方报案，警方已立案并开展案件调查办理工作。

按照当前汇率，此次涉案的1170余万欧元约合人民币超9200万元。2023三季报显示，海普瑞前三季度营收40.63亿元，归母净利润1.43亿元，归母扣非净利润8535.03万元。也就是说，此次海普瑞被电信诈骗的金额比其2023年前三季度的归母扣非净利润还高。（澎湃新闻）

｜点评｜ 海普瑞遭遇巨额电信诈骗，这件事看上去有些蹊跷。一是这个时间点太巧，有人认为赶在年报披露之前才公布，有为财务报表“打掩护”之嫌；二也没有说明案件细节，难免让人怀疑事件的真实性。

上市公司被骗的事情并非没有先例，但这次无论是真是假，都说明海普瑞的公司治理有大问题。海普瑞近年经营情况一直不佳，股价也连连下跌，这笔损失金额高达三个季度的利润，对于公司的现金流可以说是灭顶之灾。而如果公司是为了财务数据好看而造假，这对公司信誉而言将是一场严重危机。

投资者状告私募基金获赔395万元

1月15日消息，无锡市锡山区人民法院近日公布了一则因金融机构违反适当性义务而向金融消费者赔偿损失的判例。案情显示，2015年陆女士认购某款证券投资基金500万元。按照合同约定，当基金份额净值不高于止损线时，基金管理人应当对基金资金进行变现，并发布清盘公告进入清算程序。但是，2020年以来该基金持续跌破止损线，并未及时变现。2022年陆女士赎回基金时，净值只剩105万元。

就此，陆女士起诉要求A资产公司赔偿投资本金差额损失395万元。锡山法院审理认为，A资产公司因违反适当性义务，应当赔偿陆女士因购买该基金产生的实际损失，陆女士确认其实际损失为500万元投资本金的差额395万元，法院予以确认。（界面新闻）

｜点评｜ 陆女士的案例并非个例，只是投资者和管理人之间相互扯皮的冰山一角。实际上，陆女士主张的“公司未履行义务”并非公司主观不履行，而是无法举证自己已履行，所以只能赔偿所有损失。对投资者负责是基金管理人的首要义务，投资者相对弱势，法律上也对投资者相对保护，法院的判决为类似纠纷提供了判例。

不过，投资者自身也要充分预判风险。在行情的高点，往往有很多资金冲进市场，但在仓促进场的同时，投资者的风险意识显得有些欠缺。投资者投资经验不足，对市场过于乐观，而基金管理人也急于“组局”，这为之后矛盾的爆发埋下了隐患。

周一两市涨跌互现沪指涨0.15%

1月15日，市场全天震荡分化，沪指小幅反弹，创业板指领跌，北证50跌超3%。盘面上，大消费股集体活跃，其中旅游股领涨，零售股震荡走高，半导体板块震荡反弹，氢能源概念股盘中异动。下跌方面，军工概念股陷入调整。总体上个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。沪深两市成交额共计6109亿，较上个交易日缩量658亿。北向资金全天净卖出3.55亿，其中沪股通净买入17.5亿元，深股通净卖出21.05亿元。

截至收盘，沪指报2886.29点，涨0.15%，成交额为2692亿元；深成指报8963.93点，跌0.36%，成交额为3417亿元；创指报1745.61点，跌0.88%，成交额为1304亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周一市场对于“降息”的预期落空，反而成为市场博弈的对象，早盘形成低开高走。从板块上看，各地文旅局对于城市的宣传力度加大，作为近期热点的旅游产业链板块形成一波脉冲，调整幅度较深的房地产产业链小幅反弹，金融板块盘中走高，银行板块全天维持日内高位，带动沪指表现相对较强。从总体上看，存量资金的博弈很难维持全天上涨行情，早盘过后市场很快回到了惯性的调整中。

A股市场较为疲软的表现让部分投资者将目光放在了国外市场，日经ETF和印度基金ETF日内溢价一度达到近10%，随后又快速回落，这种非理性行为也从侧面反映出部分场内投资者对于上涨行情的极度期待。