独家！又一家本土智驾公司或冲刺港股IPO，定点抢单白热化

冲刺港股IPO，正在成为中国本土智能驾驶方案公司的阶段性目标。除了已经上市的知行科技，纵目科技、佑驾创新两家智驾解决方案公司已经披露上市材料。

近日，有知情人士透露，福瑞泰克也正在进入港股IPO材料申报的最后冲刺阶段，该公司刚刚在今年4月完成C轮融资（融资额数亿人民币），参与投资的机构包括人保资本，元创资本，光大金控，乌镇旅游投资，淳信宏图等。

和纵目科技类似，福瑞泰克同时具备传感器、域控制器等硬件设计、研发和制造能力，同时又是一家智驾解决方案的Tier1供应商。而该公司的起家，来自于沃尔沃ADAS系统技术授权（股东之一的东方国信2023年度财报披露）。

资料显示，福瑞泰克于2016年9月28日在杭州注册成立，和同一时期的其他智驾初创公司不同，福瑞泰克通过收购沃尔沃的技术，并在基础上实现快速本地化的从0到1。

彼时，参与福瑞泰克公司创立的原始股东，还有一家A股汽车零部件上市公司—双林股份（认缴出资额1亿元，持有20%的股权）。后者的前身是宁波双林精密模具有限公司，后来逐步成长为一家业务多元的汽车零部件供应商。

然而，全球以及中国汽车行业在2018、2019年经历一波低潮期，给不少初创公司蒙上资金阴影；数据显示，2019年，中国汽车累计生产2572.1万辆，同比下跌7.5%；销售2576.9万辆，同比下降8.2%。整体市场出现连续第二年同比下滑。

同时，智能化尤其是智能驾驶还没有成为乘用车企业的关注焦点（特斯拉国产是在2019年11月开始下线，后面才有了小鹏等新势力在智驾上的跟进），自主品牌对基础主动安全（比如，AEB）的认知和国产化替代的意识还没有成型。

高工智能汽车研究院监测数据显示，2018年，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配ADAS（L0-L2）搭载率还仅为11.24%，其中，合资品牌（仍是Mobileye、博世、大陆等外资智驾方案商的天下）占比接近70%。

而对于智驾方案公司来说，尤其是本土供应商还需要进行持续的巨额研发投入。按照一些初创公司的公开数据，彼时每年的研发投入几乎都在数千万元到上亿元不等，几乎12-18个月就要进行一轮融资来保证资金的可持续性。

就在2019年7月29日，双林股份突然发布公告，拟剥离智能驾驶项目股权（福瑞泰克），将持有的20%的股权与浙江福佑持有的公司控股子公司德洋电子15%的股权进行股权置换。

置换后，双林股份不再持有福瑞泰克股权；谈及此次剥离原因，公告指出，公司认为，汽车行业去年出现的28年来首次下滑，严重阻碍了项目推进进度及效果。同时，包括福瑞泰克在内的智驾初创公司，均处于高投入期，绝大部分处于亏损状态。

数据显示，福瑞泰克2018年营收为22.11万元，净利润亏损3.26亿元；而2019年上半年营收为151.92万元，净利润亏损1.75亿元。彼时，福瑞泰克正处于关键的新一轮增资阶段，双林股份认为，进一步出资将加大公司资金压力及投资回报风险。

不过，转机出现在了商用车赛道。2020年9月1日，《营运货车安全技术条件 第1部分：载货汽车》（JT/T 1178.1—2018）和《营运货车安全技术条件 第2部分：牵引车辆与挂车》（JT/T 1178.2—2019）等多个强标，正式开始落地执行。

来自营运车辆的车道偏离预警系统和车辆前向碰撞预警，以及自动紧急制动系统的法规要求，让本土智驾方案公司抓住机会。彼时，包括福瑞泰克、大小眼（佑驾、智驾科技）等数家初创公司开始在商用车赛道落地项目。

2021年7月，福瑞泰克宣布完成超亿美元A轮融资；彼时，作为投资方的代表，惠友资本创始人杨龙忠认为，“近50%的商用车法规AEB项目定点，并开始大规模批量交付，在行业中非常难得。”

同时，从2018年开始，福瑞泰克也陆续拿到了一些乘用车辅助驾驶项目定点，包括奇瑞观致、江淮，并且也进入了吉利汽车供应商体系；2019年，搭载福瑞泰克方案的吉利缤越，还拿到了C-NCAP AEB满分测试成绩。

而真正的乘用车市场ADAS红利，则要从2021年初开始的芯片短缺潮以及自主品牌车企尝试用本土供应商方案作为B点备份（替代）的两个关键转机说起。

数据显示，2021年，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配ADAS（L0-L2）搭载率已经从2018年的11.24%快速提升至接近40%的水平；同时，相比传统外资方案的高成本，本土供应商方案的性价比优势吸引力十足。

彼时，福瑞泰克创始人&董事长张林对外表示，公司能够帮助客户以更低的成本、更成熟的技术、更快地实现配备ADAS功能的产品升级，满足用户在不同预算下的不同需求。

与此同时，福瑞泰克也在国内率先实现自有工厂的投资建设，硬件产品覆盖摄像头、毫米波雷达以及域控制器等，这在当时的初创公司中还是极为少数的布局。其中，毫米波雷达陆续在吉利、问界、路特斯（4D雷达）等品牌车型实现交付。

到了2023年11月，第100万件智能驾驶系统在福瑞泰克的桐乡乌镇智能制造基地正式下线。彼时，福瑞泰克对外表示，公司合作的车企品牌已经超过40家，合作项目超过100个，已量产车型超过50款，包括红旗、吉利、长安、问界、哪吒、东风日产等。

其中，2020年开始，长安UNI系列车型陆续上市，紧接着2022年的长安深蓝，以及问界、比亚迪等车型的交付（其中，大部分都是和博世等外资Tier1的AB点项目），成为福瑞泰克备受资本市场关注的亮点。

同时，在高阶市场，2022年10月，搭载ADC20（行泊一体域控）方案的全新吉利博越L上市（包括后续上市的领克09 EM-P），福瑞泰克在NOA行泊一体赛道也开始崭露头角；此后，又陆续拿到吉利多款车型、自游家（造车中止）、红旗等项目。

2023年1月31日，福瑞泰克宣布完成数亿元B+轮融资，由中交蓝色基金、清研资本、云享乌镇战略布局投资。至此，B轮系列融资额累计近10亿人民币。

彼时，清研资本投资总监唐文华表示，“福瑞泰克的全栈技术能力和工程交付能力，已经得到国内众多知名主机厂的认可，并实现量产供货。”

不过，项目的增加、研发投入（尤其是人员规模的快速增加）的持续以及市场竞争的白热化（大疆、Momenta、华为等强势入局高阶市场，同时，中低阶市场增速开始下滑），福瑞泰克的现金流也开始出现问题。

实际上，去年开始，外界不断有传闻关于福瑞泰克年终奖推迟发放、裁员以及部分核心团队成员陆续离职的消息。而在去年9月，董事长张林还发布了一封内部信，谈及「面对整体经济形势和行业激烈竞争，公司不可避免受到一些影响，包括对年度奖金的发放安排。」

而外部市场环境，无疑是巨大挑战。

高工智能汽车研究院监测数据显示，2024年1-4月，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配L2及以上智能辅助驾驶交付273.47万辆，同比仅增长38.28%；而NOA为代表的高阶市场，则继续保持190.79%的超高速增长势头。

此外，在长安深蓝、比亚迪甚至是吉利等项目上，福瑞泰克也面临更多的竞争对手。比如，在比亚迪，四维图新去年开始成为中低阶方案主力供应商，高阶则有Momenta、大疆等占据；而在深蓝，华为也已经拿下部分车型项目。

同时，吉利系目前不同品牌也有多家供应商在合作，其中，吉利品牌中低阶主要是经纬恒润，极氪为知行科技和自研，领克去年也开始陆续上车亿咖通的天穹Pro平台。

而在一汽红旗，尽管福瑞泰克的域控项目已经上车，但后续包括Mobileye、大疆等在内的多家供应商，也陆续拿到合作项目。此外，在问界，华为正在推动自研方案的下沉，今年也推出了基础版ADS替代外部供应商方案，并侧重主推ADS高阶方案。

在高工智能汽车研究院看来，目前，中国本土智驾赛道正在进入新一轮竞争周期，一方面，更多实力玩家正在加紧抢单、外资Tier1也在加快本地化、性价比方案导入；另一方面，车企降本压力依然持续，对供应商的报价PK以及资金压力进一步凸显。

对于福瑞泰克来说，上市能否正常推进，仅仅是阶段性的考验；中长期来看，业绩能否持续向上并解决行业普遍的盈利难题，才是一次大考。