别混淆两个概念：Timing the market vs. pricing the market

巴菲特的老师Ben Graham 在其著作中讨论过这两个概念。

1，timing the market：预测短期股市的涨跌，极少人能够做到。Graham 不建议这么做。

2，pricing the market: 比较市场价与其价值（intrinsic value）,若市场价过低，即购入，若过高，则卖出。这是Graham 鼓励做的，也是可以做到的。当然不可能卖在最高点，买在最低点。要满足于＂不赚最后一个铜板＂。

Graham 还说，大多数时间Mr. Market 都是错的，要么标价太高，要么太低。聪明的投资者应take advantage of Mr. Market, 而不是跟着Mr. Market癫狂，成为牺牲品。

Graham 主张根据股市的价位，调节portfolio 中的股票与债券比例。

现在的信息流通速度比Graham时代快多了，大多数时间Mr. Market 都是对的

在投坛，几乎没有人 Pricing the market

因为都不知道股市或者某只股票的价值（intrinsic value）是多少。不信？问问谁知道，现在S&P500的价值应该是多少？不是市价哟。现在其市价高于还是低于其价值？

要做富人，先要学会富人的思维。

网上有很多炒股的网红，阳光财经，Nana说美股，贝拉聊财经，老李谈股票，都是你说的方法2

然后，我一看他们投资的资本和他们的回报，我只能嫣然一笑了。呵呵。。。

做投资，就是用现金购买资产，像巴菲特老爷爷那样，长期持有就可以致富，我们不需要每天关心涨还是跌，。

 

+10000

这是美国学院派的＂efficient market ＂理论，所以金融系教授大多数纸上谈兵，在股市挣到钱的很少。

对的，从评论看80-90% 在搞投机或赌博。

现在觉得巴菲特老爷爷的方法没过时？很好！

正解。投入的本金规模足够大才有意义。

那是过去。感谢Jack Bogel发明的指数基金，现代人都可以懒人躺平式的把钱挣到。而且市场只会越来越efficient

不错，频繁炒来炒去成了一份工作，还赚不到钱

补充一下, 富人是在经济危机时利用知识/税务/债务杠杆大量低价买入资产. 大的如2008-2010买出租房.

小的如今早spy-10%加仓.

买入并长期持有这一点我是认同巴菲特的，但不等于我认同他所有的做法。

你若只想得到average market performance (包括下跌)，定投total market index

巴菲特卖出过很多股票如中石油，康菲石油，Southwest Airlines, 比亚迪等等。那些常持不卖的，他认为股价低

指数基金的指数也是由人为决定和计算的，已经有一些基金试图front run or back run 指数的变化。

也许像巴菲特一样，你有能力计算股票或ETF的价值，我们普通投资者没有这个能力。

开始巴菲特的能力在于计算价值，后面雪球滚大了他的能力在于定价了，他能把一个公司流通股的一半买下来就是定价能力