越跌越买！南下资金抢筹这一板块，这类ETF尤其受宠，景林资产：估值已接近底部

10月19日，港交所发布咨询文件，建议设立新渠道，允许特专科技公司在香港上市。新规则将适用于五大特专科技行业的公司：新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保，以及新食品及农业技术。

在香港大力支持科技股上市之际，南下资金自9月份净流入也在大幅提升。科技龙头股成为南下资金青睐的对象。从南下资金买入规模来看，9月份净买入额为 348.96 亿港元，10月份南下资金净买入规模到目前已达299.28亿港元。南下资金流入的标的资产也更为集中，净流入前 20个股比重较大。

与南下资金相互比照的是，跟踪香港科技市场的ETF资金，在净值增长率持续走低的情况下，基金份额却不断攀升，整体呈现“越跌越买”的趋势。千亿私募机构景林资产的最新观点认为，港股目前估值极度便宜，上涨空间很可能大于下跌风险，风险调整后收益已极具吸引力。

10月19日，港交所刊发有关特专科技公司新上市规则的咨询文件，建议设立新渠道，允许特专科技公司在香港上市。

新规则将适用于五大特专科技行业的公司：新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保，以及新食品及农业技术。联交所征询市场意见为期两个月，即2022年12月18日结束。

港交所行政总裁欧冠升当日表示，尽管市场氛围仍然脆弱，但新股申请势头不减，超过140宗申请正在处理中。根据港交所数据显示，2022年前三季度合计新股总数共56只，募集资金额共732亿元。

在香港大力支持科技股上市之际，南下资金自9月份净流入也在大幅提升，科技板块已成为南下资金青睐的对象。

10月19日，南下资金净买入规模45亿港元。此前南下资金已连续4天单日净买入额超50亿港元，为2021年2月以来首次。截至10月19日，10月份南下资金净买入规模已达到了299.28亿港元。

回溯9月份，南下资金一改7月和8月共计净买入不足100亿的窘迫，在9月份持续大幅放量流入，净买入额为 348.96 亿港元。其中沪港通净流入201.71亿港元，深港通净流入 147.25亿港元。9月1日至 9月29日期间，南下资金单日最大净流入59.24亿港元，单日最大流出12.04亿港元。

南下资金的持续净流入，特别是科技股的资金持续净买入，推动跟踪恒生科技指数的多只ETF，在净值增长率持续走低的情况下，基金份额却不断攀升，整体呈现“越跌越买”的趋势，尤其是国庆节之后，这一势头更为明显。

截至10月18日，份额增幅最多是恒生互联网ETF（513330），份额增加193.34亿份，年内增幅达到58.54%，至523.63亿份。其次是恒生科技指数ETF（513180），份额增加193.03亿份，至275.17亿份，年内份额增长率达235%，且该ETF国庆后资金净流入明显加速。自7月以来增加的74.83亿基金份额中，国庆后增加的就有50.57亿份。

值得一提的是，当前南下资金流入的标的资产更为集中。9月份，新能源车龙头比亚迪、理想净流入均超 10 亿港元，腾讯净流入超70 亿港元，三大运营商净流入超35 亿港元，净流入前 20个股合计流入超 250 亿港元。

根据国信证券的有关测算，在今年前3季度，腾讯净流入资金达到467.74亿港元，美团339.03亿港元，中国海洋石油净流入资金213.98亿港元，李宁净流入资金150亿港元，理想净流入150亿港元，快手净流入144.47亿港元。

“港股目前估值极度便宜，上涨空间很可能大于下跌风险，风险调整后收益已极具吸引力。”千亿私募机构景林资产的最新观点认为，近期市场情绪极为悲观，他们继续认为中长期不必过度悲观。目前需要静待市场的一些不确定性尘埃落定，期待后续更多经济刺激政策出台和防疫政策优化。

景林资产表示，之前的极端预期在边际上扭转，市场即将寻找业绩底部，政策面也逐步回暖，且估值接近底部。经历周期、保持并增强了核心竞争力的公司，当下是应该重仓买入并长期持有的。

根据资料显示，截至今年9月末，景林资产旗下的FOF（组合基金）的港股资产占总仓位接近50%，这个比例超过了该基金组合内的A股资产（后者占约三成比例）。公告显示，景林FOF的前五大行业配置分别为信息技术（占比27.45%）、可选消费（占比20.65%）、日常消费（13.99%）、电信服务（8.51%）、工业（5.76%）。

华泰证券分析师张馨元认为，当前港股严重超卖，多重指标发出买入信号：