三季度低点+财报来袭，SunPower能经得住市场的考验吗？

公众号新闻

2022-11-07 10:11

作者 | Mike Zaccardi, CFA, CMT

编译 | 美股研究社

摘要

博彩市场显示，SunPower受到了重创。

清洁能源股票在今年早些时候表现强劲，但现在却表现不佳。

SunPower下周二上午发布第三季度报告，期权交易员预计会有重大举措。

概况

自9月中旬以来，SPDR S&P Kensho清洁能源ETF（CNRG）一直忍受着巨大的相对疲软。该基金的顶级持股之一下周有一份关键的收益报告。

9月中旬以来清洁能源股票相对于标准普尔500指数下跌

StockCharts.com

根据美国银行的全球研究，SunPower公司（纳斯达克：SPWR）为住宅客户销售和安装太阳能电池板。世界上最大的综合石油和天然气公司之一Total SA拥有SunPower 57%的股份。该公司通过住宅、轻型商业、商业和工业解决方案以及其他部门运营。

据《华尔街日报》报道，这家总部位于加州、市值32亿美元的电气设备行业公司，在过去12个月里，按照美国通用会计准则的收益为负数，并且不支付股息。重要的是，在下周盈利之前，该股的空头利息占流通量的比例很高，目前读数为14.3%。

今年早些时候，SunPower与宜家签订了一项令人印象深刻的协议，并可能受益于通货膨胀削减法案（IRA）。不过，逆风因素可能正在增加。加利福尼亚州的净计量3.0计划可能会带来问题，而围绕新房销售急剧下降的宏观风险可能会在未来几个季度对该公司的顶线造成压力。早在7月和8月初，抵押贷款利率比今天的7%水平低得多，这种隐形的住房市场风险令人担忧。

不过，更好的定价环境和更低的投入成本仍有潜在的上升空间，这可以提高利润率，并降低客户获取成本。

在估值方面，美国银行分析师认为，今年的每股收益呈红色，与2021的亏损持平。不过，彭博社对今年和2024年的共识预测更为乐观。由于最近的负现金流将慢慢转正，所以不要指望很快会有分红。

Seeking Alpha对该股的估值评级为D+，但增长前景很高，评级为A+。鉴于这种串联，我喜欢看远期市盈率，该指标高达接近4.0，远高于行业中值。总的来说，在第三季度业绩之前，我认为该公司的估值仍然很高。

盈利、估值、自由现金流预测

BofA Global Research

展望未来，来自华尔街地平线的企业活动数据显示，确认的2022年第三季度财报日期为11月8日星期二盘前，在结果过后立即召开电话会议。你可以在这里收听直播。除了下周二之外，日程表上的活动并不多。

公司活动日程表

Wall Street Horizon

期权角度

挖掘收益报告，期权研究和技术服务（ORATS）的数据显示，共识的EPS估计为0.07美元。这与去年同期的0.06美元的每股利润几乎没有变化。SunPower有很强的盈利超越历史，在过去10份报告中，该公司有9份超越了预测值。不幸的是，对牛市来说，在过去五次财报发布后，有四次股价在财报发布后走低。

ORATS还显示，使用最近到期的价内跨式期权，周二上午之后的预期股价波动为11.1%。虽然比上一季度的隐含波动率低，但比今年早些时候和2021年第二季度报告以来的情况要高。有趣的是，SunPower近期没有与收益相关的重大股价变化的历史，所以卖出期权在这里可能是有意义的。

SunPower：昂贵的期权进入盈利期

ORATS

技术观点

在7月底和8月初，SunPower曾在IRA消息和第三季度报告前后突破了下降趋势阻力线。我当时建议在这个技术前提下做多，这在一段时间内是有效的。该股从近20美元上涨到28美元以上。但涨幅被限制在那里，因为广泛的市场抛售和住房市场的持续动荡都影响了SunPower。该股几乎减半至15美元附近的近期低点。

请注意，现在在20至23美元的范围内有大量的 "按价格计算的成交量"，而且该股的主要移动平均线持平或呈下降趋势。这些都是看跌的迹象。在看涨方面，15美元是支撑位，其次是5月份的低点，刚好在13美元以下。在这里做多可能是有意义的，目标是20美元以下，但鉴于技术上的一些变化，现在会暂缓。

SunPower：是一场长时期的拉力赛