最航运 | 超出预期的Expeditors康捷空

我是丹尼斯，最航运总让一部分人先看到未来。前情提要：续八天前 2022-11-03 最航运 | C.H. Robinson季报低于预期，CEO暗示裁员可能即将到来！ 本周实际裁减方案迅速落地，甚至有小站直接撤并，当然也有员工被裁员但都获得了超劳动法规定的可观补偿。观点如前，坐标宁波，考虑换赛道的可以联系我，微信forclear。当然我们也可以继续深耕于航运物流行业，但 供应链必须从成本中心转化为利润中心！员工则必须进化为复合型人才！。当迷茫时，锻炼身体和终身学习永远是对的投资。

今天要写的公司，Expeditors，同为美国公司最近却收获了超出预期的表现。股价也已非常反应对比明显。Expeditors近5天股价上涨13.50%已收复近三月失地，而同框对比之下的CH Robinson近三月下跌19.91%。 当然拉长时间线来看，C.H. Robinson和Expeditors 都是非常优秀的行业代表，只不过市场风云突变各种因素交织短期调整也是必然。Expeditors也是年初遭遇被网络黑客攻击和表现出市场前景的担忧，但就现在看来Expeditors管理层和员工表现优异。

1/ 与去年第三季度相比，Expeditors International的利润实现了稳步增长，获得市场认可。归属于股东的净利润增长15%至4.14亿美元。营业收入增长8%至5.27亿美元。

2/ 空运吨量和海运集装箱量分别下降13%和10%，但海关经纪及其它服务业务单元实现逆势增长，表现出行业标杆的气质。

3/ Expeditors也表示出担忧
- 由于今年早些时候全球经济放缓和零售客户库存增加，客户需求疲软，大多数服务的交易量下降。
- 平均买入和卖出费率虽然仍高于历史水平，高于2021第三季度，但随着可用运输能力和需求之间的不平衡以及主要港口拥堵的缓解，平均买入和卖出费率继续下降。
- 由于上述货量和费率趋势，2022年空运收入和费用与上一年和上一季度相比有所下降，而海运和海关经纪及其他服务的同比增长在2022年第三季度与前一季度相比明显放缓。
- 目的地的设备、劳动力和仓储空间持续短缺和因为新冠肺炎预防措施的扰动，加之通货膨胀和燃料价格上涨，导致始发地和目的地的服务定价持续面临压力。
- 无法预测在线购物等购买行为的进一步变化可能对业务产生的直接或间接影响。为应对政府对进口征收更高关税以及应对新冠肺炎的反复扰动，一些客户已开始将制造转移到其他国家，这可能会对业务产生负面影响。

4/ 关于季节性
- 从历史上看， Expeditors经营业绩一直受到季节性需求趋势的影响，第一季度最为疲软，第三和第四季度最为强劲。
- 然而，无法保证这种季节性趋势会在未来发生一定重演，也无法保证2022年网络攻击造成的停机时间、经济放缓的影响以及疫情的持续影响将在多大程度上继续受到影响。这种历史模式是多种因素的结果或影响，包括天气模式、国家假日、消费者需求、新产品发布、及时库存模型、经济状况、流行病、政府政策和政府间争端以及无数其他类似和微妙的力量。此外，这一历史季度趋势还受到Expeditors国际网络和服务产品的增长和多样化的影响。
-  Expeditors收入的很大一部分来自零售和科技行业的客户，这些行业的运输模式与消费者需求密切相关，而这些行业的客户的运输模式依赖于准时生产计划。因此， Expeditors的收入时间在很大程度上受到 Expeditors无法控制的因素的影响，例如消费者对零售商品的需求突然变化、贸易关税的变化、产品发布、供应链中断和/或制造业生产延迟。

5/ 空运业务
- 2022年第三季度，航空货运服务需求持续疲软，但新冠肺炎持续的限制，如CN持续的检疫要求，导致航空公司没有将客运航班增加到疫情前的水平，这限制了货物的可用腹部空间。此外，由于乌克兰冲突以及亚洲和欧洲航线的相关限制以及对俄罗斯航空公司的制裁，运力进一步受到限制。为了执行和满足客户的运输需求，Expeditors继续提前在现货市场购买运力。由于需求疲软，与2021同期因海港拥堵而转向空运的客户的强劲运量相比，2022年的运量较低。
- 由于CN与新冠肺炎相关的封锁、网络攻击导致的需求软化和停机，吨位下降，其中最大的下降来自北亚和南亚的出口。尽管在网络攻击造成的停机期间，Expeditors继续在有限的基础上处理空运，但运量受到了负面影响。在3月份停机之后，随着客户逐渐返回，Expeditors的销售量开始恢复，但在第二季度受到了负面影响。
- 如果客户需求进一步下降，费率恢复到大流行前的水平，这将导致Expeditors的收入、支出和营业收入大幅下降。Expeditor表示无法预测这些不确定性和任何未来干扰将如何影响未来的运营或财务结果。

6/ 海运业务
- 海运集拼、直接海运和订单管理是构成并统称为海运和海运服务的三大支柱。与2021同期相比，截至2022年9月30日的三个月和九个月，海运和海运服务收入分别增长了5%和48%，而费用分别增长了7%和52%。Expeditor海运和海运业务收入的最大组成部分来自海运集拼，截至2022年9月30日的九个月内，其占海运和海运服务收入的86%。
- 由于CN新冠肺炎相关的封锁，所有地区的集装箱运输量都较低，其中北亚地区最为显著。国际贸易的放缓和美国零售库存的增加导致需求疲软，这对集装箱运输产生了负面影响。

7/ 海关经纪和其他服务

- 与2021同期相比，截至2022年9月30日的三个月和九个月内，海关经纪和其他服务收入分别增长了10%和18%，费用分别增长了9%和28%，主要是由于供应链堵塞导致的进口服务收费较高，以及与网络攻击造成的停机相关的成本。进口服务的收入和支出大幅增加，原因是由于供应链拥堵、仓储空间短缺以及取货和交付货物的延误导致目的地的高运费、仓储、交付、滞期费和滞留费，部分被因货运量减少而导致的清关收入减少所抵消。
- 此外，由于Expeditors无法在网络攻击停机期间及时处理并通过港口运送货物，在截至2022年9月30日的九个月内，直接产生了约5500万美元的额外滞期费。公路货运、仓储和配送服务也因量增加以及卡车运输、仓储和劳动力成本增加而增长。
- 虽然由于关税不断变化和申报流程日益复杂，客户继续重视Expeditors的海关经纪服务，但一些客户选择使用多个海关经纪服务提供商来降低风险。客户继续寻求知识渊博的报关行，这些报关行具有复杂的计算机化能力，这对整个物流管理计划至关重要，对于快速应对监管和安全环境的变化至关重要。

8/ 关于大家关心的网络攻击影响后续

- 2022年2月20日，管理层确认Expeditors成为网络攻击中的目标。发现事件后，Expeditors关闭了其全球大部分连接、运营和会计系统，以管理其全球整体系统环境的安全，并启动了网络安全事件响应计划。Expeditors在约三周时间内的开展业务能力有限，包括但不限于安排货运或管理客户货运的海关和配送活动，以及履行会计职能。

- 在截至2022年9月30日的九个月期间，由于Expeditors无法在停机期间及时处理货物并通过港口转移货物，已经承担了约5500万美元的额外滞期费，公司对此负有直接责任。这些成本记录在海关经纪和其他服务费用中。在截至2022年9月30日的三个月内，公司将这些成本的早期估计值下调了700万美元。Expeditors正在寻求从服务提供商和港口收回其产生的额外滞期费。

- 此外，主要在第一季度，Expeditors发生了调查、恢复和补救费用，包括恢复运营和会计系统以及加强网络安全保护的费用。这些费用主要包括各种咨询服务，包括网络安全专家、外部法律顾问和其他IT专业费用。Expeditors还记录了潜在装运相关索赔的预计负债。截至2022年9月30日的九个月期间，这些项目的总记录金额约为1500万美元，计入其他运营费用。在截至2022年9月30日的三个月内，Expeditors将这些成本的早期估计值下调了1100万美元。

- Expeditors预计不会因网络攻击而产生重大资本支出。

- 但是，Expeditors可能会产生额外费用，包括第三方费用、增加的信息服务成本或对客户的赔偿。当公司的操作系统出现故障时，许多客户与其他供应商合作以满足其物流需求，导致第一季度发货量减少，第二季度发货量下降，对收入和营业收入的财务影响无法量化。此类成本以及网络攻击造成的停机持续影响预计不会对Expeditors业务产生进一步的重大不利影响。Expeditors表示无法估计此次网络攻击的最终直接和间接财务影响。

9/ 这是海水与火焰共存的时代

今天到此
明天再见
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