美团优选“壮士断腕”，拼多多成最后赢家？

出品｜妙投APP

作者｜丁萍

头图｜东方IC

社区团购本质上是零售生意，但是被资本玩坏了，如今资本团们也在自食恶果。

据媒体报道，美团优选自4月25日开始关停北京业务，此时，距离美团优选撤出西北四省仅过去5天时间。

4月20日，美团优选撤出甘肃、青海、宁夏、新疆等西北四省区业务。事实上，美团优选早就开始裁员瘦身。有媒体曝出，4月初，美团内部发布了裁员通知。其中，美团优选是首要被优化的业务。

美团优选是美团2020年7月成立的社区团购业务，在不到两年的时间里，就从集团一级战略项目，走向了“大撤退”。

妙投曾表示，社区团购对于美团来说，实属骑虎难下，一方面，美团优选已经累计投入200亿元，投入成本极高；另一方面，在融资渠道趋紧的背景下，美团盈利压力大增，且社区团购短期内看不到盈利的希望。

如今，美团似乎是提早选择了止损。

但这也是社区团购遇冷的冰山一角。3月以来，橙心优选、淘菜菜和京喜拼拼等互联网大厂均通过裁员或撤城来收缩战线，多多买菜也被曝关停或合并多个低效团。甚至，包括同程生活、食享会和十荟团等在内的社区团购平台早已被“洗牌出局”。

那么，值得探讨的是，美团优选为何要加速收缩？对美团和社区团购市场格局分别有何影响？以及中小玩家退场，互联网大厂相继“撤退”，社区团购出路在哪？

美团优选业务退出北京市场，有何深意？妙投为您解析。本文为妙投付费专栏“妙解公司”中《美团优选“壮士断腕”，拼多多成最后赢家？》，会员免费阅读全文。

巨亏是罪魁祸首

2020年疫情催生社区团购需求激增，互联网巨头争相布局。

2020年7月，美团推出“美团优选”，率先在山东济南上线，并将社区团购定为一级战略项目，成立“优选事业部”，由美团高级副总裁、S-team成员陈亮负责。

2020年9月3日，美团优选宣布推出“千城计划”，旨在年底前实现全国覆盖，并逐步下沉至县级市场。财报显示，2021年美团优选已完成了全国30个省份的覆盖，其GMV已达1200亿元，虽然未达到1500亿元的目标，但显著高于多多买菜的800亿元与淘菜菜的200亿元。

但背后却是以巨额亏损为代价的。2021年，美团归母净亏损235.38亿元，而亏损主要源于新业务。2021年，美团新业务经营亏损383.94亿元，其中美团优选亏损累计超200亿元。

巨亏的核心因素有两个，一是美团注重供应链体系的搭建，如建中心仓、铺设网格仓等。在财务报表上的直接体现是，2020年和2021年，美团资本性支出分别高达112.23亿元和90.1亿元，远高于2019年的29.85亿元。巨额的前置资源投入，必然带来较大的折旧摊销，加剧美团的成本端压力；

二是加大补贴和推广支出以获取新客户，由此催生了美团的销售费用率。2020年和2021年，美团的销售费用率分别为18.19%、22.71%。

但当前，政策环境发生变化，融资渠道收紧，互联网平台靠融资大肆“跑马圈地”抢占市场份额的逻辑跑不通了。对于互联网平台而言，健康的现金流显然比激进扩张更为重要。

而美团优选之所以加速收缩，亏损带来的现金流压力是主因。

2021年，美团经营活动现金流净流出40.11亿元，失血严重，叠加2022年疫情反复，美团到店、酒旅和餐饮外卖业务也受到不同程度的冲击，使其现金流压力进一步加剧。

且社区团购业务盈利模式并未跑通，亏损还在持续。基于此，美团不得不砍掉亏损的业务区域，如订单密度较低、运营成本高昂的西北四省，如竞争激烈、补贴耗费巨大的北京业务。

那么，裁员之后又加速撤城的美团优选，还能走多远？美团的整体业绩又受何影响？

美团优选改变打法

考虑到社区团购业务对于美团具有重要的战略意义，妙投认为，美团优选不会完全撤退。

在外卖业务承压之下，美团将美团优选视为新的业务增长点。

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因此，美团亟需寻找新的业绩增长引擎。从新业务来看，快驴和美团买菜目前难堪大用，只有美团优选具备增长潜力。

早在2021年8月，美团为外卖商家供货的B2B业务快驴已开始收缩。此外，美团买菜也难扛大旗，目前前置仓的盈利模式一直未跑通，而且相比社区团购，前置仓模式的发展空间有限。而社区团购背后是一个千万亿级的市场。这也是美团之前不计成本加码社区团购的原因。

但在盈利压力下，美团意识到社区团购是一场持久战，这背后涉及共享仓、中心仓和网格仓等供应链建设，且都需要长期投入，会进一步拉长其盈利周期。

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本文继续讨论：

1、美团优选“大撤退”，如何影响美团整体业绩？

2、社区团购的竞争格局会再次生变？

3、社区团购未来的出路是什么？