2022年四季度以来，楼市接连迎政策“礼包”，先是央行出台首套房信贷放松政策，财政部、税务局也跟进落实个人所得税政策，支持改善性换房需求。多措并举之下，楼市正逐步进入修复期，各大房企也在摩拳擦掌冲刺业绩。

光大证券认为，在政策利好频发、房企年末加速推盘等因素下，坚持“杠杆适度、稳健经营、品质立身、有序发展”的企业将迎来机遇期。

地产江湖风云几十载，“老牌房企”合生创展一直给人以安全、稳健之印象，但经过30年的自我修炼，这家房企正在“而立之年”焕发出全新的活力，不仅各项财务指标稳守安全空间，以地产板块为根基的商业版图也日渐壮大。

坚持中高端精品战略、注重资产升值和财务稳健......三十年来，合生创展坚守安全与稳健底线的思维，不仅在行业整体下行时实现软着陆，以优异的盈利能力为资本市场树立了标杆，对客户、员工、股东也均有了圆满交付。

作为30周年收官的美好之作，合生创展在11月～12月推出“美好U你 30周年收官季”，开启U家购房节、合你益起、美好征集大赛等系列活动回馈客户，通过现代化的传播手段、前沿的传播形式，回应大众对美好生活的不断追求，为30周年收官画上圆满句号。

房企可持续发展的标杆

从上世纪九十年代房改至今，地产行业经历了从试水到野蛮生长的岁月，在“高负债、高杠杆”助推下，一批千亿房企诞生，铸造出上轮行业周期的增长神话。

然而近两年来，为应对高增长背后的“黑犀牛”，行业降杠杆大幕拉开，此前经营风格激进的房企，接连出现资金危机，“三高”模式彻底变成过去式。

一个时代结束了，但出清背后是规范、重生、机遇。当下，行业竞争格局发生明显改变，那些财务健康的房企正迎来前所未有的发展机遇。

早在1992年，合生创展在广州“破土而出”，以提升城市生活方式与人居品质为己任。与诸多同行不同，合生创展从未选择以风险换增长，而是坚持稳健经营，将风险管控放在第一位。通过独树一帜的经营风格，合生创展不仅实现了自身的良性循环，还为资本市场树立了房企可持续发展的标杆。

今年上半年，在房企风险事件频出的背景下，合生创展紧控债务，修筑安全增长的堤坝。截至6月30日，集团债务总额较上年末下降10%，其中一年内到期债务占比下降三个百分点；剔除合约负债后资产负债率60%，较上年末减少3%，净负债率66%，较上年末减少4%，现金短债比1.04，流动比率为1.69。

得益于较强的流动性，合生创展多元融资渠道畅通，发债成本明显低于其他房企；同时，公司信用债仅占总有息负债余额8%，境内无公司债、中票等信用债余额，年内无到期公开市场债券，多家评级机构也对其给予稳定评级。

在保证自身安全稳健的同时，合生创展坚守责任与担当，对客户给予更加人性化、智能化、便捷化的服务与产品；对股东及时披露企业真实信息，保障投资者权益、实现价值最大化；对员工同样积极满足其发展需求，努力争做最优雇主。

“启新之年”再出发

从老牌开发商到房企创新发展的样本，合生创展的“蝶变之路”离不开其不畏变革、稳中求进、积极转型的基因，面对不断变化的外部环境，合生创展用科技与创新，不断为企业注入向上的活力，整合世界一流技术手段和优质资源为全产业链赋能，目前该集团旗下地产、商业、基建、合生活、投资五大板块并驱发展，已跃升为科技赋能及产业驱动的综合性投资控股平台公司，以稳健的步伐和勇于创新的魄力穿越周期。

不过，为庞大商业版图发挥“压舱石”作用的，仍是其成熟且日益茁壮的地产业务。上半年，集团主要交付项目包括缦合北京、合生世界村、合生国际花园以及合生观唐帝景，地产交楼销售收入较去年同期增长32%，业绩依然可圈可点。

一直以来，合生创展坚持深耕环渤海、长三角、大湾区重点城市，这些持有早、成本低、溢价高的优质土地，不仅贡献了可观的销售及利润，也为其隔离了三四线市场下行的风险。截至中期末，该集团土地储备约2923万平方米，随着楼市利好政策频出，合生创展也在加大开发力度和供货节奏，以实现更优的业绩表现。

除了优质的战略投资及土地储备，合生创展也在行业进入品质时代后，继续加大对产品的打磨、创新营销理念，全面提升产品力、服务力、品牌活力和营销力，为城市中高端人群营造独特的全场景生活体验。

产品方面，合生创展坚持走“中高端精品战略”发展之路，紧紧围绕城市优质资产进行精耕细作，聚焦客户不断变化的居住和审美需求，引入国际潮流人居理念，先后推出市场热销的合生·帝景系、骏景系、国际城、悦系等系列精品，率先构建出了属于地产行业的特色产品IP，筑就具有合生特点的城市高品质人居名片，焕新人居体验的底层逻辑。

合生创展在高端领域打造的缦系产品，开创了中国首个世界级生活方式品牌，从设计、材质、施工、验收等方面引领产品升级，以更人性化、艺术化的方式满足新时代的生活需求，亦彰显出合生创展开创高端生活方式差异化的核心竞争力，上半年销售81.41亿港元占总销售业绩的41%。

在持续提升产品及服务的同时，合生创展持续创新营销模式，打造了VR看房、全景样板间、线上售楼处、合房宝小程序、直播卖房等平台，实现全域流量触达，达到营销降本增效；品牌活力也不断焕新，陆续推出家有戏精合家欢、了不起的30岁、时光甄藏30年、YI茶暖心、U意思研究所、购房季、合你益起U意思等系列30周年潮流主题活动，用互联网玩法抓住新生代的眼球，创造流量高地。

年轻化、潮流化、人文化、融合焕新......而立之年的合生创展不畏变革、正以更个性的姿态，打破传统、推陈出新，率先走出传统房开的老模式，将自身产业布局成为城市发展的有机组成部分，为城市中高端人群营造全场景生活体验，引领美好生活的方式和场景不断进阶。站在30周年的新起点上，该集团仍有源源不断的向上动力，有望顺应行业步入高质量发展期，铸就长青基业，为股东带来长远回报。

‍