奈雪，杀疯了

教育

2022-12-19 02:12

一转眼，奈雪收购乐乐茶的新闻爆出已十天有余
但新茶饮行业老二、老三联手对阵老大的Drama故事
才正式开演...

图/网络

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奈雪“吃掉”乐乐茶，喜茶的地位还保得住吗？

12月5日，奈雪的茶发布公告称，已签署对乐乐茶的投资协议，成为后者第一大股东。

而这次被收购可谓是给乐乐茶持续两年多的努力画上了句号。

奈雪：我很勇，勇敢的勇

说起乐乐茶的收购之路，最早要追溯到两年前。

2020年年底，茶饮老大哥喜茶就曾以40亿的估值和乐乐茶进行过收购接洽。

但不幸的是，半年后因交易条件无法达成一致，这件事最终以喜茶创始人亲自声明放弃收购为结果落幕。

图/网络

然而，就在两年后，奈雪却在整体新茶饮行业融资情况下行的状态下逆势出手，接下了仍在亏损状态下的乐乐茶。

图/乐乐茶2020及2021财务情况

这一举动站在乐乐茶的角度来看实属是“救了老命”，但站在奈雪一方看，却被不少人称作“大冤种”。

奈雪耗资5亿挺乐乐，到底是是福还是祸？

即便被人嘲讽，但奈雪既然有能力做到国内的“新茶饮第一股”，必然不会做赔本的买卖。

一方面，奈雪作为新茶饮界的万年老二，其15%的市场份额和23%的喜茶相去甚远，但有了老三乐乐茶7%的占有率加持后，瞬间就有了和老大对刚的底气。

图/红星资本局

其次，主页君注意到奈雪此次收购并非全面收购，而是只用5.25亿收购了乐乐茶43.64%的股本权益成为后者最大的股东。

以该交易价计算，乐乐茶整体估值应为12亿元，相较于网传喜茶收购乐乐茶给出的40亿元估值来说，奈雪算得上是捡了个大便宜。

Hold on，只收购股份是什么操作？

说到并购（M&A），可别以为只有A公司整体吞并B公司一种模式，像奈雪对乐乐茶的Acquisition of Stock也是常见的一种并购形式。

那么，1⃣️M&A到底如何定义？2⃣️M&A到底有几种方式？

曾就职于PwC咨询的Bill导师来为大家带来解析：

当然，对于想要在毕业后进入金融圈的留学生来讲，只知道M&A的基本概念还不足以支撑大家面对面试官的提问和实际工作的应用。

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领完讲座别急着划走，知道了M&A是怎么回事，钱多、出路好的M&A部门你可千万不要错过。

在投行，M&A组是人人向往的香饽饽

说到投行的M&A部门，简直自带光环，满足你对Banker的一切想象。

薪资高

通常来说，大投行承接的M&A业务价值基本都以亿起步，相应地，Banker们拿到的薪资也水涨船高。

就拿大家比较熟悉的“迪士尼收购21世纪福克斯”并购案来说，交易金额高达689.65亿美元，而Banker们能拿到的服务费就高达1.75亿美元！

再看看WSO上M&A Banker晒出的薪资，第一年就能拿到$185k，轻松实现年入百万美金。

图/WSO

重视硬技能，更容易跳槽

薪资高的同时，M&A的工作日常也是非常考验人的，对候选人的数学能力有一定要求。至少前三年，为了给将要收购或出售的公司估值，Analyst基本都需要用Excel制作数学模型。

野村证券的全球招聘负责人Malcom Horton就曾表示，“如果你在并购领域，你需要具备非常优秀的数学能力，这样你才能搭建出来支持交易的估值模型。”

而买方PE招聘时最看重候选人的特质之一就是估值建模能力，所以当你在工作2-3年并且估值建模能力得到质的提高后，跳到买方也是轻轻松松的事情。

在四大，M&A是隐藏黑马

其实不止投行有M&A业务，很多人不知道的是，四大咨询也有负责企业并购的业务，称为Advisory（财务咨询）。

在四大，财务咨询的业务包括 ↓

主流业务为财务尽职调（Financial Due Diligence，简称FDD）
估值服务（Valuation）
并购策略（M&A strategy）
并购后整合（Post-deal Integration）
企业融资（Corporate Finance）
...

从其业务内容不难看出，在四大做一名财务咨询师，尽调、估值建模也是伸手就来的基本能力，就连对于实习生的招聘jd中，德勤都强调了对候选人Modelling的要求。

图/德勤

除了能够熟练掌握这些技能，在财务咨询工作还能接触到投资圈的大佬。比如在公认财务咨询实力最强的PwC，其服务对象就包括私募、对冲基金等。（这不就是绝佳的networking机会吗？）

所以，就职于财务咨询的人，未来也是很容易跳去投资圈的。

说了这么多，大家发现没有，不管你未来是想进投行的M&A部门还是去四大做财务咨询，终究绕不开的就是尽调和估值建模两大杀手锏。

那么，当面试官问你：

How do you calculate the control premium in an M&A model？
How do you calculate the transaction value？
What are the most common balance sheet adjustments in an M&A model？
......

你能在第一时间想到答案并熟练作答吗？

如果你现在还感到大脑一片空白，别担心，寒假就是春招到来前最佳的学习机会。

主页君已经将M&A所需要具备的尽调、估值建模等技能按流程为大家整理成了一份M&A资料大礼包，内容新！知识点全！

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来源: qq

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