2023年到来前，美国人正“期待”经济衰退

滞后性，这一定是今年下半年最普遍的用语之一。美联储主席杰罗姆·鲍威尔本人经常提醒我们，货币政策措施的“滞后性非常不确定”，美联储积极加息的全面影响还没有显现。换言之，如果美联储想迫使美国陷入衰退，那么到明年经济才会开始放缓。

同样，财政政策也有滞后性，这一点已被普遍淡忘。在2020年和2021年，通过发放纾困资金和失业救济金的形式，美国人历史性地直接增加了1. 5万亿美元收入，现在仍然现金充裕。彭博视点的贾斯汀·福克斯(Justin Fox)强调称，疫情暴发前，美国家庭实际持有现金约1万亿美元，而到今年第二季度，这个数字已飙升至4.7万亿美元。

这些资金或许有助于解释为什么整体经济中的大部分领域依然未受影响。供应管理学会(ISM) 12月5日公布的美国服务业调查数据大幅上升，就反映了这种情况。11月的商业活动指数跃升至56.5，强于预期，并创下2021年3月以来最高水平。该指数高于50意味着服务业扩张而非萎缩。同一项调查还发现，服务业企业的支付价格在上涨，这是通货膨胀方面一个不好的信号。

尽管人们对2023年将陷入衰退的前景感到悲观失望（似乎仍然很有可能）， 但整体经济并没有像许多人预计的那样放缓。美国人仍在艰难跋涉，消费支出也在很大程度上展现出抗冲击性。……

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转载自《商业周刊/中文版》