“关于我讨厌Citi的7件事”揭开投行面试的真相

先说结论，投行实习生只需掌握DCF和LBO两类模型，基本就能稳过估值建模这一关。

据已经结束高盛Superday面试的申请者反馈，在Technical部分考察到最多的就是DCF和LBO模型。

图/一亩三分地

• DCF是张基础牌：用来确定企业的估值，结论能被用于股票投资/IPO/收购/重组等，自然成为投行使用率/考核率最高的模型之一；
• LBO是张加分牌：难度高于DCF，更关注内部收益率 (IRR)，预测精准，很多私募股权公司用它评估收购项目；作为买方公司做估值的主要方法，也常常在头部投行面试中考到！

图/Finexecutive

投行前台部门整体对估值建模的要求都比较高，但最严格的还是IBD部门。而IBD里用到的Model千千万，DCF占一半。

Morgan Stanley更是在官网上直白地写上：everything is a DCF model！

举个例子，在实际操作中，以下每一环节都很复杂，容易导致DCF建模出错：

• 预测FCF，通常为5-10年

• 计算加权平均资本成本 (WACC)

• 计算终值

• 贴现现金流

• 做出估值并计算隐含股价

这就导致，即便你清楚它的本质，掌握了方法和公式，也很难做到不卡壳、不犯错。

此时此刻，你最需要的不是理论知识，而是一个将所有技术、理论概念都使用Excel模型一步步解释和应用的详尽版DCF建模操作逻辑教学视频！

只有这样，才能达到从关键步骤层面掌握建模能力的目的。

主页君已经帮你准备好了，看看这份视频的大纲你就懂，这样一目了然、步步解析的教学视频真的不多见了👇

与DCF模型不同，LBO模型不需要计算WACC等，更重视内部收益率，并根据风险和机会来权衡回报。

换句话来说，它能够准确反映资本结构的变化，通常用在让人肾上腺素飞升的Big Deal上。

如果要求现场搭建的话，就会很有压力。知乎上有UU分享道：“面试时颇有一种谁搭得快招谁的紧迫感。”

图/知乎

金融圈仰视链顶端的PE公司，KKR、贝恩资本或TPG等，面试时涉及模型的问题基本也只考LBO。

图/wallstreetprep

这就意味着，掌握LBO不但是加分项，更是未来成为金融圈人上人的入场券。

估值建模如此重要，但很多商科留学生都表示，自己在学习这两种模型时遇到了大量问题：

1️⃣动辄几百小时的视频资料，太杂，收藏很久都没看；

2️⃣真正开始看了，却发现专业词太多，系统性不足，学完就忘；

3️⃣正因为如此，看过不少教程，却仍然无法独立搭建出一个完整度极高的模型；

4️⃣甚至因为几种模型一起学，知识点记混，公式都乱套；

5️⃣始终都分不清，各行各业的公司对应哪些不同的估值方法……

• 福利全面更新，分为基础课程+DCF/LBO专题+自学练习册；

• 配备了建模财务基础课，协助你打好建模的地基；

• 分步骤建模+脱离鼠标Excel建模+常见建模test实测，都在这；

• 确保你在合理的学习强度里，获取更充分的知识；