2023年银行股怎么走？券商揭秘反弹时机

2023-01-13 13:01

凤凰网财经《银行财眼》出品文丨潇潇

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凤凰网财经讯 2023年的前9个交易日，银行板块（申万一级）上涨2.28%，收复2022年全年10.47%跌幅的超五分之一。截至1月12日收盘，42只银行股有23只上涨、4只持平、15只下跌，下跌占比三成半，较去年整体七成下跌的情况明显好转。

从个股表现来看，平安银行9天大涨11.47%，领跑银行股，杭州银行上涨2.29%摆脱了破净的大部队。

值得注意的是，苏州银行股价于1月5日创近两年新高，年初至今已被140家机构调研，其余41家银行暂无机构调研。

接下来，银行股反弹趋势能持续多久，2023年走势又将如何？凤凰网财经《银行财眼》梳理了多家券商研报的观点，整理成文，以飨读者。

2023年主旋律：估值修复

财通证券、平安证券、国信证券、东方证券、东海证券、银河证券6家券商均认为，当下的银行股估值处于历史底部，对应的PB区间为0.5至0.54。

对于估值较低的原因，各家券商有不同观点。方正证券、国信证券、财通证券、长江证券都认为，疫情下宏观经济增速放缓是压制银行股估值的主要因素之一。平安证券认为，主要源自对于上市银行未来长期盈利能力的担忧。西南证券、东方证券则认为，主要源于市场对银行资产质量的悲观预期。银河证券认为，地产领域风险、银行经营环境是压制估值的重要因素。

正所谓“触底反弹”，凤凰网财经《银行财眼》梳理了2022年12月至今的15篇研报后发现，有11家券商认为2023年银行股将迎来估值修复行情。

对于估值修复的原因，招商证券、东海证券、国信证券、长江证券、财通证券、中泰证券6家券商均认为经济复苏将驱动银行股估值修复；方正证券、银河证券、申港证券3家则表示，主要源于稳增长政策叠加防疫政策优化；华西证券、平安证券2家认为地产与防疫政策的调整缓解了市场的担忧情绪。

券商看好银行股1月反弹

多家券商均看好银行股在2023年估值修复，何时反弹、哪些股优先反弹是投资者当下最关心的话题。

据凤凰网财经《银行财眼》整理，15家券商中有方正证券、海通国际两家认为银行股今年1月就会反弹，海通国际预计3月末到4月也会上涨，东方证券看好春季行情，其余12家券商暂未对银行股反弹时机作出预判。

其中，预测银行股1月反弹的券商包括方正证券、海通国际，重要依据是过去十年数据显示银行股在1月的胜率为75%。海通国际进一步表示，年末PB估值切换带来上涨的确定性最高，利好银行股。

若1月反弹没有兑现，海通国际认为银行股在3月末到4月也会上涨。判断依据之一依然与过往规律有关，历史数据显示两会过后的4月份银行股通常跑赢大市。另外一个因素是，若1月疫情冲击达峰后出行、消费、经济数据恢复没有兑现，市场的乐观预期会受影响，所以反弹将会延迟到3月末到4月。

东方证券则看好银行板块跨年春季行情，原因在于经济政策积极叠加年底估值切换。

投资标的方面，多家券商的选股逻辑主要集中在两条主线，分别是优质区域的城农商行以及估值受损有待修复的股份制银行。

其中，看好优质区域的城农商行的券商有4家，分别是方正证券、东方证券、平安证券、国信证券。看好估值待修复股份制银行的券商有3家，分别是方正证券、国信证券、申港证券。

除了以上两条被多家券商认可的反弹主线外，西南证券还看好受益于重建央企估值的国有行。

投资标的方面，凤凰网财经《银行财眼》梳理了15家券商研报发现，看好宁波银行、招商银行的券商数量高达10家，成都银行、平安银行、江苏银行、兴业银行、常熟银行也被超5家券商同时看好。

对于最被看好的两家上市银行，凤凰网财经《银行财眼》梳理Wind数据发现，近3个月有12家券商对宁波银行发布研报，东北证券、山西证券等8家给出“买入”评级，银河证券、东兴证券2家给出“推荐”评级，海通国际给出“优于大市”评级、兴业证券给出“审慎增持”评级。

从目标价上看，多家券商对宁波银行均看高到33元之上，国金证券更是看高到46.09元。值得注意的是，截至1月12日收盘，宁波银行的股价为33.66元，已超出浙商证券给出的33.14元的目标价。

据凤凰网财经《银行财眼》不完全统计，近两个月里有10家券商对招商银行发布研报，东北证券、天风证券等6家给出“买入”评级，平安证券、民生证券2家给出“推荐”评级，中泰证券给出“增持”评级，海通国际给出“优于大市”评级。

从目标价上看，天风证券对招行看高到55.48元，海通国际、浙商证券对招行的目标价分别为35.63元、37.32元。值得一提的是，截至2023年1月12日收盘，招行股价为39.05元，已高于海通国际与浙商证券给出的目标价。

券商看好银行业资产质量改善

资产质量和业绩是支撑银行股估值修复的基础。

银河证券、西南证券、申港证券都看好2023年银行业资产质量改善，主要依据是地产风险化解。“‘稳地产’政策组合拳助力房企流动性改善，相关领域不良风险加速释放，银行涉房资产质量有望加速改善。”

财通证券和东海证券双双看好2023年银行的业绩表现。

其中，财通证券预计2023年一季度是银行营收和息差低点，随后保持逐季向上；预计上市银行营收增速2023全年同比增5%，净利润全年增速水平在7.06%，较2022年小幅提升0.1个百分点。东海证券表示，关键因素净息差的企稳将多方位提升银行业经营活力，收入增速、计提压力、利润增长因此改善，时间大概率会发生在二季度。

目前，A股42家上市银行2022年年报披露时间基本敲定，首份上市银行年报将于3月9日披露。届时，2023年银行估值能否修复、资产质量能否改善、业绩能否提升，凤凰网财经《银行财眼》将持续关注。

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来源: qq

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