跟踪标的的4个原则

财经

2023-01-18 11:01

投资整体来说不是一件轻松的事。原因是做投资需要对所投的企业最好有足够的了解。并且当你开始关注一个企业以后，需要知道这个世界并不是静止的，而是不断变化的，包括公司的情况、市场环境等没有一分钟是完全相同的。

所以我们不免要持续跟踪自己所关注的企业，对它的情况了然于心，才不至于把投资变成投机。

应该如何跟踪一个企业？

有不少人不断的把原来的所了解的东西，按照同一个逻辑角度理一遍，最后得出同一个结论其实意义不大。

跟踪意义在于关注变化发现不同。

深入研究可以说是没有尽头，在精力有限的情况下只能抓大放小，着重关注有异常变化的情况对于逻辑的影响和角度的拓展。

一、股价的变化

股价的变化是我们最容易关注和跟踪的领域。

有些长期投资者可能是不喜欢关注股价的，这其实问题不大，大部分时间股价波动没什么意义。但是如果关注的公司出现大的股价波动，他们的消息里一定会有提示。

股价异动，最直接的说明就是有较大的资金看好或者看空。

市场的效率大多时候都很高，总会有资金是了解到背后的一些变化，能够最快体现这种变化的就是股价。股价是当前市场所有信息的反映，但不能只是盯着今天涨了，明天跌了，祈祷后面涨起来。这基本属于无效跟踪，可以说是在赌博。

大多时候个股股价会随着大盘平稳波动，但有时候会突然出现大涨或者大跌，这对于股价趋势上可能是一个变盘点。

背后的原因，可大可小。

如果后续能了解到事件的真相并没有实质影响，无法产生趋势上的改变，也就是影响不大，可以继续按照原逻辑保持关注或者微操作；如果发现逻辑变化，则必须有所行动。

但其实最难的情况在于，你可能无法了解到背后事情的真相。可能有内幕情况，可能有政治情况，但你无从得知，只能看到股价在往无法理解的方向波动。如果前期并没有买入，保持关注有一天会知道答案；如果已有仓位，可能需要用到一点技术分析来辅助理解当下的情况，然后做大概率正确的选择。

比如前段时间闹得沸沸扬扬的中天科技分拆事件。在公告分拆的前几个月就有股价突然放量跌停，却找不到原因的情况，直到公告出来市场才恍然大悟。

除了验证逻辑以外，保持对股价异动的跟踪很多时候也是在等待一个合适价位。

常见的有两个原因操作，一个是涨跌到了心里价格区间；一个是趋势上的确立，可能向上可能向下。

二、基本面的变化

基本面的变化主要基于经营情况的跟踪。

最常见的就是通过财报和重要的公告，这是大多普通投资者能够比较全面且具备数据的途径，去了解公司的经营情况。

如果上市公司保密情况做的好，财报和公告里会有一些变化是市场还未预期的。可能是超预期，可能是低于预期。也有可能有重大的改变，包括战略经营，资本运作，重要的人事调动，以及财务数据的异动。

对于基本面的变化机构大多有一个跟踪模型，包含需要跟踪的主要数据，例如业绩、负债、现金流、盈利能力、成长性等主要财务指标。不同的企业的关注点可能不一样，比如银行要关注拨备和坏账等数据、重资产的要关注资本开支等等。

独立模型的好处在于能够归纳专属的跟踪指标，并快速发现变化较大的地方。现在很多数据软件也做的不错，不过每个企业都是标准模板，针对性上需要自己补足。

但很多时候财报和公告出来的时候，已经比较晚了，市场已经预期了。

为了取得博弈上的先机，有能力的机构基本都会亲自参与到企业调研。这是机构相比普通投资者的典型优势，而普通投资者没有时间也没有精力甚至没有资本去做调研。

上市公司均设有证券部，其中配有董秘、证券代表等人员专门负责与投资者进行沟通并且接待投资者的调研。

调研时，可以就行业、公司相关的更细节的问题与董秘、证代进行深入地沟通，以便完善自己的分析框架，具体聊的内容会根据公司情况以及投资者自身对公司的理解有较大的差异。如果阵仗较大，问题深入，分管业务的高管也可能会一起出场，甚至有时董事长也会亲自来接待调研，回答关于公司长期战略规划等问题。

方便的话也有很多券商组织电话会议可以快速调研沟通，或者是他人的调研纪要。

不过，调研需要你有独立思考和分辨的能力，你所看到的听到的都是对方特意展示给你的，是否能得到有价值的信息因人而异。

除了语言沟通外，还可以注意观察公司的情况。例如参观工厂、生产流程、产品、工作流程、公司氛围等等，是比较难以造假的。

调研有机会对企业的整个商业模式进行考察，可能对企业的运作有更深的理解或者感受到一些平常感受不到的不同之处和变化。

除此以外，个股新闻也是一个重要的板块。虽然新闻很多时候落后于股价走势，但是大多情况下可以让你得到一个相应解释，从而判断后续的影响。

对于基本面变化的跟踪，最终需要做到对于企业基本情况、企业业绩及其后续变化趋势大致心里有数。

三、行业的变化

任何企业都不是独立存在，都是依附于行业生态，都有上下游的产业链，以及同行业的竞争对手。

有时候变化不是来自于关注的企业本身，而是来自于行业变化，身在其中也无能为力。

比如下游房地产暴雷，上游地产产业链全部受到影响，类似努力穿越周期的防水茅东方雨虹也无法独善其身了，首次出现利润下滑。一直到近期地产转向，股价才随着预期好转起来。

几乎所有的行业都有周期，有些周期特别明显的，行业对于个股的影响很多要大于个股自身的资质和逻辑。

对于行业的跟踪主要在于景气度，重点关注龙头或者主要竞争对手，或者行业整体情况。比如开工情况、产量、订单数据、销售数据、库存数据等等。有些有官方或者第三方统计数据的就会方便很多，比如万得EDB里的行业数据模块，可以查到中国各类新能源汽车产销量、各品牌销量统计等等数据，方便跟踪新能源车的行业情况。

同时也有一些企业天然的难跟踪，比如军工行业，企业里的情况并不向外透露，只能自己想办法深入行业或者就避开自己没法掌握的领域。

四、资金的变化

股价的持续上涨需要资金的流入，关注资金的变化，能更好地理解市场的走势。

影响资金流入流出的因素有很多，包括上述的基本面和行业因素。

基本因素的改变会带来资金面的变动，但并非其必要因素。单纯资金面的变动可以有较大的影响。

从市场整体出发，主要在于宏观层面，比如风险偏好、流动性、重要政策的发布和实施等等。宏观变化也可以大致当做市场整体情绪的变化，为主要影响。

最终体现在估值。估值其实是一个比较大的区间范围，给高一些低一些在于资金的供需。

极端来说，牛市的时候市场会不断看多，一点小瑕疵坏消息无伤大雅，估值也给的高，因为资金供给充足；熊市的时候市场会不断看空，一点好消息可能都是出货的好时机，估值给的低，因为资金供给缺乏。

可以跟踪财政和货币政策、央行的操作、利率水平、外资流入流出水平等等。

个股层面上，主要在于重要股东的影响。他们的增减持，对于股价具备较大的影响力，有时候也有市场风向标的作用。例如巴菲特减持比亚迪、Naspers减持腾讯等。

弄清重要股东的思路，也是市场的主要博弈点。

五、结语

市场的博弈和世界的变化无常是投资者需要对关注企业持续跟踪的原因。

跟踪是术，价值是道。除去超短线的高手，跟踪变化的理解都是基于公司价值之上。即使是超长线的选手，在标的发展的每一个关键时期都保持跟踪以修正自己的理解和阶段预期。

不同逻辑出发点，跟踪的重点不同。由于对事物的熟悉和认识程度因人而异、事物的可见性也随时间进展而呈现不同的特点，个性化和动态化的跟踪是有必要的。看上同一只票的两人，需要的数据可能也不一样，不同的选择但可能都是对的，符合自己最重要。市场上总有人消息比你快，懂得比你多，知道得比你深，需要找到自己能赚的那部分钱。

在跟踪标的路上，与优秀的人交往可能是一条捷径。也许是上市公司、券商或者其他投资者等等。不仅是信息的获取，还有更多思考问题的角度以及对于市场和公司的看法，帮助你查缺补漏。

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来源: qq

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