启明创投邝子平谈禾赛上市：做硬科技领域长线投资人

雷递网 雷建平 2月9日

禾赛科技（HESAI）今日成功在美国纳斯达克上市，募资1.9亿美元，成为中国激光雷达赴美上市第一股。

禾赛科技是中概股底稿审查正式落地后，首家向美国资本市场发起上市的大型中概股企业，也是滴滴恢复上架以来，首家向美股发起上市的硬科技企业。

禾赛科技投资人、启明创投创始主管合伙人邝子平表示，启明创投一直都很关注智能驾驶、自动驾驶领域。当初投资了自动驾驶科技公司文远知行后，深入了解产业链上下游，随后在激光雷达行业进行“扫描”，最终选定了禾赛科技，一路走到今天。

邝子平认为，禾赛科技团队有3个优点：1，团队很专业，对行业理解深，在产品方向上没有犯错；2，技术能力强，产品性能好，质量扎实；3，团队的商业化能力强，而且是国际商业化能力强。

“这个行业更新快，市场在快速成长，但今天的规模还不大，单做美国市场或中国市场都有局限性，禾赛科技能够在全球市场发力。”

邝子平指出，硬科技企业的发展有它内在的发展规律，不可能一蹴而就，在很多情况下也不能小步慢跑，从0到1可能就是一个漫长的过程。硬科技企业在技术的投入上必须持之以恒，作为投资人，启明创投也必须能够理解科技企业不断投入的需求, 做长线投资人。

以下是启明创投创始主管合伙人邝子平问答实录：

提问：当时启明创投出于哪几个维度的考虑投资了禾赛科技？

邝子平：启明创投其中一个投资策略就是生态的投资，启明创投一直都很关注智能驾驶、自动驾驶领域。

我们在2017年通过一段时间的调研，选定投资了自动驾驶科技公司文远知行，以这个为基础对上下游的产业链开始深入了解。

当时一辆无人驾驶汽车上最关键的、最昂贵的、技术含量也非常高的一个部件就是激光雷达，因此，我们开始对激光雷达行业进行“扫描”，包括到美国走访了多家不同技术流派、不同阶段的激光雷达公司，最后从众多的企业中我们选定了禾赛科技，也很幸运当时禾赛科技在很多有意投资的基金中也选上了启明创投。

提问：怎么评价这三位在30岁出头就开始创业、并一路将禾赛科技带到今天这个成绩的“年轻人”？您一直非常关注并且不断投资年轻创始人，禾赛科技三位联合创始人身上的哪些特质是您欣赏并且感到惊喜的？

邝子平：禾赛科技的创始人都很年轻，但在他们专注的领域里有足够深厚的积累，无论是学术方面，还是进入行业的时点，在同行里一点都不逊色，在很多方面是他们在引领着行业。

他们的年轻只是体现在他们都没有在其他企业里有很长的工作经历，因此在企业管理等方面没有现成的可参照的样板，但他们都足够聪明，学习能力极强，所以这方面的短板并没有妨碍他们带领禾赛科技这些年的成长；反之，在很多关键问题的决策上，我对这个创始团队的判断力和果敢力都非常佩服。

禾赛科技能够在全球市场发力

提问：激光雷达是一个产品迭代速度非常快的行业，禾赛科技在这些年中不断迭代自己的产品、并把商业化做得远比国外激光雷达企业成功，您觉得他们成功的核心要素有哪些？

邝子平：第一，这个团队很专业，对行业理解深，所以在产品方向上没有犯错，轻重缓急把握得很好，先做自动驾驶L4级别的激光雷达，占领制高点，然后在汽车智能化不断普及的今天推出辅助驾驶的L2+级别的激光雷达，从高端走向普及；

第二，技术能力强，产品性能好，质量扎实，我们当时决定投资很重要的一点是我们的投资企业对禾赛科技的产品非常认可；

第三，团队的商业化能力强，而且是国际商业化能力强。这个行业更新快，市场在快速成长，但今天的规模还不大，单做美国市场或中国市场都有局限性，禾赛科技能够在全球市场发力。

继续关注和深耕智能汽车大赛道

提问：您对禾赛科技上市后未来更大的期待是什么？

邝子平：上市后禾赛科技的资源更多，我期待公司能够继续保持技术领先，产能稳步上升，满足不断增加的用户需求，长期保持激光雷达世界领先的地位，放眼更长远的未来，禾赛科技能够在更广阔的科技认知世界这个大领域里面不断开拓。

提问：启明创投没有选择出手“蔚小理”那一波“造车新势力”，但在整个智能驾驶赛道，启明创投有着诸多布局，包括禾赛科技、楚航科技这样产业链上游的企业、文远知行这样的无人驾驶企业、洛轲智能这样智能车企以及2022年领投了DeepWay这家智能新能源重卡公司，你们如何看待智能驾驶整个产业链，启明创投在上下游布局的底层逻辑是怎样的？

邝子平：作为一家科技驱动的风险投资基金，我们的优势是在寻找和投资用新的科技手段颠覆或改变一个产业，或打造一个崭新的行业的标的，因此智能化这个主题非常契合我们的投资理念，所以我们很早就认准了这个赛道并开始布局。

布局的逻辑是寻找这个领域里科技含量高、竞争壁垒高，有定价权的龙头或未来龙头企业。如果一家创业企业在一个细分领域里有优势，我们就会判断这个细分领域是否足够大，如果不够，这家企业优势是否能延伸到相关联的领域。

因此在汽车的智能化过程中，我们对上下游都会用类似的逻辑寻找标的，我们的投资企业除自动驾驶全栈解决方案企业文远知行，整车企业洛轲智能、DeepWay，还有关键零部件企业比如禾赛科技（激光雷达）、楚航科技（毫米波雷达）、拿森科技（线控底盘及刹车系统）、海博思创（电池管理系统），以及若干家车载芯片的创新企业。

我们在未来仍会继续关注和深耕智能汽车这个大赛道。

硬科技企业的发展不可能一蹴而就

提问：启明创投认为硬科技的创业和投资，是长期主义的修行与实践，应该怎么去理解这个观点？

邝子平：硬科技企业的发展有它内在的发展规律，不可能一蹴而就，在很多情况下也不能小步慢跑，从0到1可能就是一个漫长的过程。比如在芯片点亮之前的无数个日日夜夜，大家对这款芯片都充满期待，但未来是否能成功更多是一个判断。

这点跟很多应用型的创新不同，在最终的产品形态出现之前，开发者可以不断推出一些半成品到市场上获取反馈，而硬科技不仅是一款产品需要长期的研发，科技的迭代也是“长江后浪推前浪”，因此，硬科技企业在技术的投入上必须持之以恒，作为投资人我们也必须能够理解科技企业不断投入的需求, 做长线投资人。

提问：尤其是这两年一级市场的融资以及上市的通道都不是特别通畅的情况下，你们最希望企业做到的几点是什么，才能保证这些硬科技公司一直走在正确的发展轨道上？

邝子平：我们接触很多科技企业，对硬科技企业的发展轨迹有一定的体会。

首先，科技企业是为了给用户，不管是个人用户还是企业用户，提供更好的产品、更好的体验、更有效的解决方案，因此，科技企业必须秉承用户导向，这跟科研机构不一样。

第二，科技企业安身立命的根本是技术优势，因此要扎扎实实投入研发，不能弄虚作假，也不能故步自封。

第三，科技企业的人才建设非常重要，在很多科技领域需要有国际水平的人才，如何吸引和留住这些人才是科技企业管理者的一个大学问。

所以，如果一家硬科技企业知道用户的需求以及如何用科技手段解决用户的痛点，有一流的研发能力，有一流的人才，其成功的可能性很大。

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