密切留意印度金融风险

美联储自6月1日开始缩表，每月减持475亿美元。

解释一下什么叫缩表，注意，我所说的缩表指的是美联储的缩表，也就是中央银行的缩表，而不是商业银行的缩表。

这是一张央行负债表

这是最新的数据，大家可以到人民银行官方网站，再点击统计数据---2022年统计数据---货币统计概览----货币当局资产负债表即可查看。

如图所示，央行的负债表和一般的机构不一样，央行的资产负债表为：总资产=总负债，但是没有其他商业银行“所有者权益”，之所以没有，是因为钱本来就是央行印的，央行管货币印刷和发行，不吸储，且央行本身也没有股东一说，所以不存在所有者权益。

纸币是一种债券证明，是一种欠条，央行发出去的货币，就相当于央行的负债。

如果要增加负债，那就多印钱，购买资产。

如果要减少负债，那么就甩卖资产，收回货币。

减少负债也就是所谓的缩表，当减少负债的时候，央行收回了货币，市场上流动的货币减少了，因此属于紧缩政策。

当央行通过抛售资产收回货币的方式来缩表后，市场上货币少了，但是资产多了，资产的价格就会下跌，由于资产价格下跌，如果资产想卖得出去，就必须提高利率。

一个资产的利率提高，那么会传导到整个市场的利率都会提高，吸引货币购买，市场上的货币会更少了。

目前在美国国内空转的资金量太大，据摩根大通估计，如果要完全消灭，需要持续到2027年，当然美联储不可能持续到2027年，否则经济直接崩掉了，目前美股已经下跌了不少，如果进一步紧缩，美股会跌的更甚。

本来应该加大缩表力度，但是从目前看，通胀，美元和美股不能全保。

更恐怖的是现在美国房屋价格高企，美国人买房子和中国不一样，中国是三成首付，房价跌三成才能把首付款给跌穿。

但是美国买房时，根据美国房地产协会的数据，平均首付比例为12%，22岁到30岁买家的首付仅为6%，年龄31岁至40岁的买家，平均支付的首付比例为10%，美国传统贷款机构允许的最低首付比例为3%，而由政府担保，为退伍军人准备的贷款项目VA Loan则允许零首付购房。

这意味着什么？

意味着只要美国房价跌个12%，很多人首付直接清零，清零完了如果继续跌，银行就要找买家要求补充抵押，补充不了的收回房子，拿去拍卖，进一步增加了市场房子供应，房价继续下跌，然后连环引爆。

因此美联储这次的任务异常艰巨：他们需要紧缩来降低通货膨胀，同时又不能太过于紧缩，以防止股市和房市崩掉，当到达一个转换节点，即通胀的缓解和经济萎缩的那个转换点的时候，必须立即出手反转政策，这对美联储的考验不是一般的高。

其中核心在于控制通胀，只要通胀下去了，政策就可以松一松了。

也是因为如此，才能在路透社上看到这个新闻：

《美国贸易官员称中国关税审查中的所有选项都摆在桌面上》

美国副贸易代表萨拉·比安奇（Sarah Bianchi）周四表示，拜登政府正在考虑“所有选择”，因为它正在审查美国对中国进口商品征收关税的潜在变化，包括关税减免和新贸易调查，以将重点转移到与北京的战略问题上。

同时，美国再次更新情况说明书，称不支持台湾独立，这就有点拜登自打脸的味道了。

再看今天摩根大通的消息：

杰米·戴蒙说，美国经济将面临“飓风”
“飓风就在我们的路上，”摩根大通首席执行官说。“我们不知道这是一场小风暴还是超级风暴桑迪。你最好振作起来。

目前面临的经济困局可见一斑了，如果继续维持中美相争，下不了台恐怕大概率，当然，这可能是斗争阶段性的暂停。

我们看的不是这个，而是其他国家。

主要是因为上次我写越南房地产问题以后，有的粉丝向我询问在越南投资的问题，还有部分朋友在说印度投资的问题。

目前这两个地方都不适合投资，越南的问题我已经讲过了，没看过的请看之前发的，单独说说印度的问题。

印度的问题可能比越南更棘手，这是印度目前的外汇储备：

印度外汇连跌10周。

同时印度卢比兑美元不断下跌：

甚至在印度拥有特殊地位的阿达尼集团，也出现了股票抛售现象：

印度的问题比中国和越南更加复杂。

中国和越南都是贸易顺差国，越南虽然顺差比中国少太多，但是至少还是个顺差国，印度是逆差国，没有持续不断的外资投入，印度外汇就会出很大问题。

而且目前印度的幺蛾子颇多，比如说早就被中国赶出去的P2P。

这是印度的P2P：

什么“印度央行注册”，什么“为投资者提供高达30%的回报”，这类的东西全印度到处都是。

这类贷款在印度已经存续很长时间了，在过去印度的移动支付不发达，尽管有坏账，但是没有蔓延到全国，现在的印度，手机本都普及了，几乎每个手机里面都有类似的网贷，P2P之类的。

哎，这就是很难产生另外一个中国的原因。

制造业根子没打好，就要往金融扎堆。

还不会爬，就要学着跑，这不跌倒能出鬼？

前段时间中文互联网一直在鼓吹什么“印度独角兽已经超过中国”，我们看看真实情况。

4月份印度再也没有产生过新的独角兽公司，到5月份，部分独角兽公司已经出现巨大问题。

举个例子：Meesho，这是一家电商公司，本来是和亚马逊打擂台的，软银和富达投资了不少钱进去，但是目前已经陷入困境，这家公司每月要烧掉4500万美元。

而被称为“印度支付宝”的Paytm，刚亮相就跌了27%，由于腾讯和阿里撤资，Paytm已经跌得惨不忍睹。

外卖公司Zomato和美容零售公司Nykaa也在腰斩以上。

中国金融市场也曾经有所谓“风口的猪”，到处是小黄车小白车，15年股市爆棚。

接下来的几年，发生了什么，大家心知肚明。

至于P2P这类的东西，当年清理的时候，通货膨胀远不到现在这么高，可以说前几年的紧缩，才给今天留下余地，不然的话喘气都困难。

连中国当年降杠杆很多人都觉得异常痛苦，那么印度呢？印度哪点条件比中国好？

印度贸易还是个逆差，目前印度外债为6149亿美元，外汇储备5975.09亿美元，外汇储备无法覆盖外债，当然如果短期那倒也没什么，毕竟外债不需要一次性还完，但是肯定会约束到印度的经济政策。

如果说阿达尼集团这种特殊公司的股票都要被抛售，其他人呢？

腾讯和阿里都从印度撤资，好好想想，他们为什么撤资。

对于还指望去印度投资，或者去越南投资的朋友们，我只能说你们最近一定要谨慎行事。