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昨天晚上非金融行业的都在秀恩爱，而金融行业的投资经理和分析师们都在等着美国的CPI数据，美国1月未季调CPI同比升6.4%，而市场预期是6.2%，也就是说，美国的CPI又超预期了，但好在跟上个月的同比数据6.5%比，还是回落的。季调后CPI环比升0.5%，这个跟预期基本一致。
市场对于这个数据的反映还是相当灵敏的，数据出来之后，美国股市就开始掉头向下，纳斯达克从涨1%，到跌1%，波动了2个百分点，在后半夜才算是稳住，最终还是以红盘报收。标普则基本收平。美债收益率方面，则刚好相反，数据发布后，突然大涨。从3.68%飙升到了3.78%随后才开始归于平稳。汇率也是先涨后跌，美元指数再度反弹超过了103点。相应的人民币也略有贬值。
逻辑和原因，无非还是那些东西，认为经济强劲，通胀没有掉下来，如果经济有足够的韧性，美联储可能就要多加两次息，之前我们有过一个比喻，就好比你爸爸打你，这时候最担心的是你妈，希望你尽快服软认怂，这样比划比划也就算了，就怕你不断叫嚣，就是不服，还不断拱火，喊着一点都不疼，那你爸爸下手只能越来越重。现在美国的经济就是如此，美联储去年采取了暴风骤雨式的加息，历史上从没见过，连续加息75个基点的情况，在一番操作之下， 通胀数据终于开始下行，但是现在下行速度并不快，经济也还是相当有韧性，也就是说虽然打疼了，但还在抵抗。显然就是还没有完全服软。这时候按照鲍威尔的讲话，应该不会轻易退出。还得再加把劲才行。否则通胀这个东西，还会死灰复燃。如果不一把把他收拾的服服帖帖，后面很容易演化成滞胀。就像70年代的美国一样。所以，美联储的意图现在很明确，必须打破工资通胀这种螺旋。之前本来认为，美联储已经快达到了效果，后面再加一次0.25%，然后就会鸣金收兵，结果上月现先是非农超预期，现在又是CPI超预期，那么这种数据表现，大概率会让美联储，再多加一次，也就是说美联储加息应该会延续到2季度，甚至是3季度，今年还能不能看到降息，现在就不一定了，所以市场预期落空，也就产生了一定的变化。不过，任何事情也都有边际递减规律，吃一个包子很美味，让你连吃7个包子，你也会觉得很撑，现在其实就到了一个比较疲态的时候，大家也都知道，美联储加息接近尾声了，有点死猪不怕开水烫的意思，所以现在的市场反映也是越来越小。像昨天，本来大家觉得，数据超预期，可能美股要跌，结果忽忽悠悠的他又收回来了。那么既然对美股影响都在减弱，对于我们的影响，也就会更弱。现在A股并不怎么反映美国加息的问题，反倒是市场资金变化，影响更大一些。比如上个月因为人民币快速升值，所以北向流入了1500亿，而这个月，人民币升值熄火，开始了横盘震荡，所以北向基本就不动了，那么市场风格也出现了较大变化，从上个月的超级大盘行情，到这个月变成了小盘成长占优。以国内资金博弈为主的行情，基本上不怎么受美国影响。所以综合来看，美国通胀数据，小幅超预期，对我们影响并不太大。大家也不必过度恐慌。今年最大的趋势就是中国走复苏，美国先走衰退，所以中美周期并不统一，美国只要不出大的问题，比如经济危机那种衰退，其实反而对我们比较有利，像他现在这样其实也挺好，慢慢的走衰，对抗中经济下行。那么资金就会逐渐撤离，慢慢流向经济复苏周期的经济体，等我们的复苏落实在数据上，自身有了一定的抵抗力之后，对美国的敏感度就会进一步降低。所以这是一个此消彼长的过程，跟去年的宏观基本面截然相反。我们在社群里给大家讲过，这轮行情同样会走三级火箭驱动，目前第一级的估值修复基本走完，即便还有行情，也不会很多了，估值修复走完，就得等业绩驱动的主升浪了，而产生业绩是在7-8月份，有明确预期估计也要到5-6月份了，所以这中间会有一个比较漫长的休整期。在知识星球齐俊杰的粉丝群里，我们也告诉大家，在等待业绩转好的这个过程当中。市场会横盘调整，等待业绩落地。业绩明确转好，就会启动第二阶段上涨，也是一轮行情的主升浪，当然如果业绩没落地，那就还得跌下来。我们总说投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。
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