股市收跌，当心美联储的“偷袭”！

2023-02-23 09:02

A股最近经历了一波“小阳春”，市场交易的预期由弱复苏慢慢转移为强复苏。但是即便如此，也要防备美联储可能的“偷袭”。

也就是美联储超预期加息以及延长加息次数的概率变大了。

原本市场的预期是3月加息25个基点，全年一共2次加息机会，每次25基点。这一假设已经被市场所完全消化。市场预计3月加息25基点的概率一度被定价为100%。

但是最近美联储官员纷纷出来吹风表态，一水儿的鹰派发言，着实把市场吓了一跳。

之所以这么多鹰派官员出来讲话，背后原因还是因为，美国经济比想象中的有韧性，通胀的下行可能并不如市场一厢情愿的那样顺畅。

1月非农就业人数激增了51.7万人，几乎是市场预估的3倍；失业率降至3.4%，居然是1969年来的新低；CPI虽然在下降，但是下降速度慢于市场预期…

美国2月制造业PMI高于1月；2月服务业PMI甚至升至50.5，进入了经济扩张区间。

说起来真是让人哑然失笑。美国经济衰退喊了快1年，结果却迟迟不肯到来，经济充满了顽强。

现在美国的通胀进入了攻坚阶段，最重要的是占美国经济大头的服务业通胀能降下来。这就要求美国的服务业经济不能太好，就业率不能太高，员工工资不能涨的过快。

然而这些数据反而想跌还跌不下来，让人头疼。甚至要逼得美联储定向爆破经济，非得把经济打下来，才能解决通胀这个更大的老虎。

因此呢这种顽强的经济数据影响到了市场的判断。他们开始担忧美联储做出超预期的加息或者增加加息次数。这就是美联储“偷袭”的由来。

现在美联储十年期国债利率已经涨了上去，重回4%附近，接近去年底的水平。年内降息的可能性已经被市场完全抛弃。

受分母收益率上升影响，美国纳斯达克股市大跌、黄金下跌、美元指数上升。3月加息50基点的概率从0上升到了24%，也有观点开始估计今年要加息不是2次而是3次。

一派风声鹤唳的景象。

受到美国底层定价逻辑的影响，A股也连带着感受到了偷袭的威力。

A股在一番纠结之后收跌，个股跌多涨少，北向资金结束了4天的净买入，今天开始卖出47亿，面对3300的高低始终攻不上去。

美联储作为全球风险资产的指挥棒，美债收益率作为全球最为重要的资产定价锚，威力自然不容小觑。

真要论起来，市场最近开始有这些担忧，并且开始定价一部分这种风险是合理的。但是按照美联储的路数，萝卜加大棒的传统套路，3月份肯定还是加息25基点的概率大。

就像上次议息会议鲍威尔的发言，彼时的市场甚是不把鲍中堂放在眼里，不管不顾鲍中堂的谆谆劝导，愣是押注年内美联储就会降息。

搞得老鲍意味深长地警告：“市场的定价之所以跟美联储有分歧，根本原因还是因为市场对通胀下行的顺利程度跟美联储想得不一样。”

如今看来，给你的暗示不要不当回事。

在必要的时候敲打敲打，让市场时刻紧张又不至于紧绷，才是美联储的驭钱之道。

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来源: qq