震惊！轰动股市的黑天鹅事件始末，原因竟是？一手哈佛商学院资讯大公开，这个带你见证奇迹48小时！

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几天前，被誉为风投基金御用银行的硅谷银行（Silicon Valley Bank/SVB）忽然暴雷，并在48小时内迅速瓦解，最终被美国监管机构强行关闭。

就在硅谷银行倒下前后，另外两家美国银行也相继暴雷——Silvergate Bank和Signature Bank被迫停止运营。

眼看一场金融风暴就要登陆，美国财务部果断出手干预，宣布将保障所有存款用户的权益，才暂时阻挡了风暴的肆虐。

更有意思的是，正在美国波士顿哈佛商学院（HBS）参加校友会的AETOS投研部主管Glenn Yin，与来自全球各地的金融精英在风暴中心一起见证了这奇迹般的48小时。

那么，硅谷银行（SVB）的崩塌对于全球金融市场而言，到底代表着什么呢？

首先，我们必须了解什么是风投。

所谓风投，即Venture Capital，是指一种高风险、高回报的投资类型。风险投资的目标通常是一些非常稚嫩但是具有较大潜力的企业，比如我们熟悉的脸书（FB/Meta）、谷歌（Google）、上市虚拟货币交易平台Coinbase等，都是从风投中诞生的科技巨头。

风投的主要特征就是时间跨度久，所以风投基金（投资方）会采取阶段性注资的方式来投资，这也就是为什么我们经常听到“天使投资人”（即最早注资方）、“A轮融资”以及“B轮融资”（后期注资方）。

除了投资成功率较低以外，风投的最大难点其实在于对资金量和流动现金有极高要求。打个比方，在没有获得“自我造血” 功能（实现创收）前的风投企业，就像婴儿一样，需要母亲无微不至的高度关照，才能够有朝一日成长为健全的企业。

所以，简单来说，硅谷银行的客户就是一大群婴儿（风投目标企业）和照顾婴儿的母亲们（风投基金）。

那么如果这个时候，向客户提供关键养分的管道被切断，会发生什么呢？

很显然，就是引发极度恐慌。

在美联储连续重拳加息（显著增加资金成本）之后，硅谷银行的客户们开始陆续取款，因为风投的成功率在逆向的经济周期中已经惨不忍睹。

为什么取款会导致硅谷银行暴雷呢？

这有两个简单的原因和一个复杂的原因：

第一，大量取款造成流动性危机，硅谷银行的流动现金大幅下降，严重影响银行的运营；

第二，硅谷银行并非传统商业银行，所以85%的客户并不受美国保险法保护（可以赎回25万美元），如果银行倒闭，这些客户将损失所有存款；

第三，硅谷银行的资产是以债券和存款背书进行估值的，所以当客户大量取款后，银行的估值也必须按照市价进行下调（marked to market），估值也开始迅速跳水。

这样一来，危机顺理成章地爆发，硅谷银行母公司股价自由落体，而另外两家银行（Silvergate和Signature Bank）也先后停运。

恐慌迅速蔓延了整个美国金融市场，并随后在全球开始扩散。

美元指数（DXY）从105.600连续跳空暴跌至103关口附近，3个交易日跌幅高达2.52%、侧重科技股的纳斯达克指数（NAS100）同样出现巨大波动，跌幅达到3.47%。

相反，那些与美元反向挂钩的金融资产，则出现了大幅上涨，比如一直被美元碾压的日元，从138附近反击至132，成功夺回4.55%；而此前挑战2,000大关失败并遭美元痛击的黄金，也从1,800关口附近一路反弹至1,900上方。

更重要的是，大量机构投资者和个体投资者都在猜测，美联储是否会因此而暂停加息的步伐。

如果加息真的出现暂停，那么以股市（股指）为首的市场，还有非美元货币对是否将出现进一步反弹，而受到美元走弱以及金融市场恐慌利好影响的黄金，是否又将有望冲刺2,000大关呢？

另外，澳洲的资本市场，比如占比巨大的金融板块，同时也是成千上万澳洲人养老基金的必投对象，是否会受到硅谷银行倒闭的影响呢？

澳元、澳股以及处于震中的美元和美股，接下来将面临什么？

如果风暴继续登陆，那么投资者应该如何在规避风险的同时，抓住可能出现的机会呢？

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