“不必太在乎估值！”万亿赛道又迎巨头，格力、美的宣布入局！

据证券时报记者统计，截至4月11日收盘，A股市场上共有323只储能概念股，这些概念股多在储能领域有所布局，其中，不乏宁德时代、赣锋锂业等新能源领域的头部企业。

值得注意的是，记者梳理发现，除了新能源领域的头部玩家，美的、格力等家电企业，雪天盐业、黑芝麻等食品企业，也都在纷纷跨界入局储能行业。

记者梳理部分储能概念股披露的业绩发现，部分公司去年利润同比增长，但尚未披露储能业务对营收的贡献率。而对于更多跨界入局该领域的企业来说，目前多数处于投资初期，储能业务能否给其带来收入和利润尚存不确定性。

二级市场火热的同时，一级市场对储能赛道的追捧也有增无减，过去三年，储能相关的投融资数量基本维持30-40%的增长。储能赛道的投资人接受记者采访时指出，该领域的发展还处在早期，是一个从0到1的赛道，对于普通投资者来说，很难跟踪相关企业的基本面，存在一定的投资风险。

当前，储能这条万亿赛道陆续被越来越多的行业巨头看到，跨界入局也显得愈发常见。4月7日，在中国制冷展上，美的集团、海尔智家、格力电器等企业纷纷宣布发力储能热管理等产业。

据不完全统计，自2022年以来，已有风电设备巨头明阳智能、环保巨头龙净环保、制盐企业雪天盐业、纺织业巨头盛虹集团、食品巨头南方黑芝麻等30余家企业以收购储能企业或成立公司等方式跨界储能，进军储能万亿市场。电子科技、食品、家电、环保等不同领域企业跨界储能，以自身优势、技术和资源，试图占据储能一席之地。

尽管是一个朝阳赛道，但如何保障储能安全、长效的盈利机制以及在众多竞争者中的价格机制，是众多跨界储能企业直接面临的问题。宁德时代的年报显示，2022年公司储能电池系统实现收入449.80亿元，同比增长230.16%，但毛利率同比2021年下降了11.51%至17.01%。

事实上，多数跨界入局储能的企业目前还处于投资初期，储能业务能否带来收入和利润还存在不确定性。黑芝麻在公告中提到，因受宏观经济、行业周期、公司经营管理等多种因素影响，投建的项目可能存在不能实现预期效益的风险。此外，进入新能源产业对公司而言是一个全新的业务领域，对公司在新行业的经营能力和管控提出新挑战。

“储能在新能源板块中，毫无疑问是成长性最高的赛道，也是目前仍处于0到1的赛道。”酷望投资首席分析师陈丙寅对记者表示，储能板块目前有着较高的增速，而且作为配套的必需品，无论是光伏+储能，还是风电+储能，都蕴藏着巨大的需求。陈丙寅表示，鉴于赛道高增长，因此不必太过于在乎估值。

近年来，在各国碳减排目标引领下，以光伏、风电等为代表的绿色能源发电装机容量陆续高速增长。储能作为解决风光发电间歇性、波动性，增强电力系统安全性和灵活性的必备手段，在其安全性、经济性不断提升的情况下，行业也持续高速发展。

近日发布的《储能产业研究白皮书2023》显示，2022年，全球储能市场继续高速发展，新增投运电力储能项目装机规模30.7GW，同比增长98%。其中，新型储能新增投运规模首次突破20GW，达到20.4GW，是2021年同期的2倍。

2022年，中国新增投运电力储能项目装机规模首次突破15GW，达到16.5GW。其中，抽水蓄能新增规模9.1GW，同比增长75%；新型储能新增规模创历史新高，达到7.3GW/15.9GWh，功率规模同比增长200%，能量规模同比增长280%；新型储能中，锂离子电池占据绝对主导地位，比重达97%。此外，压缩空气储能、液流电池、钠离子电池、飞轮等其它技术路线的项目，在规模上有所突破，应用模式逐渐增多。

对于跨界布局储能领域的企业，陈丙寅认为，要从产业链去区分来看。“比如PCS环节的相对壁垒不高，电子科技企业容易布局，如做数字中心的企业就能布局；而集成方向则比较分散，相对有技术含量；最重要的是电池，基本都被几个巨头瓜分了，企业想转型也挤不进来。”因此，企业要根据自己的优势有针对性的布局，才有可能获得回报。

对于如何把握该赛道的机会，陈丙寅认为，普通散户很难跟踪储能板块及相关企业的基本面，因此，选择难度比较大，“此板块基本可以忽略估值，高增速是王道，参与个股的风险也同样很高，对于普通投资人来说，可以选些新能源基金作为投资标的，去参与分享板块的成长收益。”

一级市场方面，储能同样被疯抢，尤其是去年，就连某头部游戏公司都宣称要跨界新设储能板块。

CVSource投中数据显示，2021年国内储能赛道投融资总额超2306亿元，几乎是2020年投融资总额的2倍，同比增长98.5%。2022年储能热度依旧，投融资总额超4219亿元，同比增长82.9%。2020年、2021年及2022年储能相关投融资数量分别约285起、420起、526起，基本维持30%-40%的增长。另有数据显示，2023年，仅第一季度就已经有14起融资案例。

不仅融资数量迅猛增长，单笔融资金额也逐年攀升。据《科创板日报》报道，2021年的31起融资中，仅有10起公布了融资金额，其中5起融资过亿；2022年，则有12起融资过亿；今年前三月的储能融资中，已有5个项目融资过亿。

其中，最大的一笔融资是新疆申元的11.5亿人民币A轮融资，投资机构为上海电力与国家电投。此外，纬景储能也分别于去年9月与今年3月接连拿下超4亿、超6亿的两轮融资。

虽然新能源赛道今年开始整体遇冷，但储能这一细分领域依然坚挺。作为一条万亿赛道，储能拥有很长的产业链。根据海通证券，储能上游主要包括电池原材料、电子元器件供应商等，中游主要包括电池系统、储能变流器和能量管理系统以及其他配件供应商，下游则包括从储能系统集成商、安装商到工商业、电网公司、风光电站等在内的终端用户。

光速中国合伙人蔡伟曾表示，随便一个细分赛道，都是百亿元市场规模。而且，储能应用场景多样，不太可能一家独大，每个细分领域都会出现多家技术创新的企业。

有一级市场投资人分析，储能在新能源产业的发展中，扮演着很重要的角色，起到调节能量供需在时空和强度上不匹配的作用，所以尽管资本市场整体情况不佳，但储能赛道依旧是热火朝天。

虽然说是万亿赛道，但留给一级市场投资人的机会却不多。据一级市场投资人分析，一方面，当前项目估值高得难以出手；另一方面，一级市场可投的产业链环节比较有限；此外，赛道里的优质项目更倾向于获得产业资本的资金和资源支持，很多财务VC都被拒之门外。

但事实上，从财务收益来看，储能目前还处在商业化刚刚爆发的阶段，并不能带来可观的超额利润。有投资人透露，即便在天使阶段投进去，回报也难以达到20倍以上。