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人工智能系列深度报告:计算机视觉行业框架—AI之眼,初启商业飞轮 | 国海全球科技

人工智能系列深度报告:计算机视觉行业框架—AI之眼,初启商业飞轮 | 国海全球科技

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本篇报告主要解答了:计算机视觉技术发展如何?国内外差距如何?AI企业商业模式有哪些?是否可行?各领域、各模式有哪些企业做的比较好?AI企业如何实现正向盈利?如何评价AI企业?


1、计算机视觉发展处于什么阶段?人工智能已迎来最好的发展时代,计算机视觉是计算机模拟甚至超越人类视觉,是人工智能技术层中应用最为广泛、市场占比最高的核心技术。学术领域,计算机视觉已从过去的理论研究逐步转向应用,仍为以谷歌、微软、Meta等为首的海外主导,国内商汤、百度、腾讯、阿里也颇有建树。商业领域,目前计算机视觉已实现技术单点突破,跨越工业红线,从0到1逐步开启商业化;但目前仍为全面商业化黎明前,主要受限于算力、数据、时间等生产要素,而生产要素之间的加速作用将形成飞轮效应,快速实现从1到N。

2、AI企业的商业模式是否可行?目前国内计算机视觉领域企业主要有三种商业模式:AIaaS、软硬件一体化产品、垂直行业解决方案。我们认为AIaaS模式适合当下各行业AI渗透较低的商业环境;软硬件一体化是未来发展趋势,但目前需求尚未爆发;垂直行业解决方案中纯软件标准化产品适用于长尾场景少、需求较为单一行业,面向更多元场景的垂直细分行业则更需要一站式行业解决方案。目前众多行业AI应用需求尚未完全爆发,因此我们认为当下商业化阶段首要目标是降低AI使用门槛,实现低价和技术通用性,加速AI在各行业渗透,需要AI企业重点发展AIaaS模式培养用户习惯,打造垂直细分行业标杆引领市场拓展。

3、企业如何实现正向盈利?虹软已实现正向盈利,格灵深瞳已实现经调整净利润正向盈利,其余企业尚处于亏损阶段。深度对比分析各公司商业模式、财务状况、人效比、客户结构、现金流状况,我们认为实现正向盈利的关键在于开源(商业模式)节流(成本及费用控制)。商业模式中,AIaaS供应商需要具备强技术能力支撑和规模效应,软硬件一体化产品最好由软硬件企业合作共同研发设计提供,垂直行业解决方案中标准化产品供应商需要具备规模效应、一站式解决方案供应商拥有细分赛道先发优势将保持领先。成本端,占比最大的为硬件成本(占收入比约3%-49%),其次是第三方外包服务(占收入比约2%-26%),人力成本及算力成本较少,因此成本控制主要依托企业规模效应;费用端,研发费用占比最高(占收入比约29%-78%),主要为研发技术人员薪酬(费用占比约20%-78% ),研发费用管控主要导向研发团队规模扩张及薪酬控制,管理费用管控依托规模效应,销售费用管控依托企业加深产品能力,助力市场拓展及提升客户生命周期价值。

4、如何评价AI企业?关注行业与各公司技术突破;关注企业商业模式的变化与发展,是否具备规模效应,是否在细分赛道具备先发优势;关注企业商业化、客户拓展的速度;关注企业投入产出效果,AI企业投入主要包括算力基础设施建设和人员工资,因此重点关注人效比;关注企业毛利率、研发费用率、资金状况,毛利率反应收入质量,研发费用率是企业可持续发展的关键,资金状况则是AI创业企业是否能够生存的重要因素。

推荐标的:百度集团-SW(9888.HK)、阿里巴巴-SW(9988.HK)、腾讯控股(0700.HK)、商汤-W(0020.HK)、创新奇智(2121.HK)、虹软科技(688088.SH)、格灵深瞳(688207.SH)、云从科技(688327.SH)、海康威视(002415.SZ)。

风险提示:1)人工智能行业发展不及预期;2)商业模式仍不明朗;3)企业资金短缺风险;4)市场竞争风险;5)企业客户集中度较高。

发展史:六十余年,历经三次浪潮,曲折起伏,终迎高速增长


产业链:数据、算力、平台为基,AI应用需求驱动技术发展


市场规模:人工智能各领域技术突破、商业化场景逐步落地


市场规模:人工智能及计算机视觉市场规模快速增长


算法概览:Transformer逐渐在CV领域推广,但算法尚未迎来突破性进展


学术领域:纵览三大会议论坛ICCV、CVPR、ECCV,中国实现追赶超越


核心技术:底层框架具备战略性意义,海外主导,国内百度、商汤领先


计算机视觉商业化尚处黎明之前


AI大模型加速人工智能商业化进程


AI资产复用加速AI全面商业化落地


商业模式概览:垂直行业解决方案、软硬件一体化产品、AIaaS


垂直行业解决方案:行业众多,场景多元,企业差异化布局


垂直行业解决方案-智慧城市:以AI监控为眼,各企业侧重领域不同


垂直行业解决方案-企业应用:以空间治理为主,业务相似度较高


垂直行业解决方案-智慧金融:侧重领域略有不同,多为人证识别、网店安防


垂直行业解决方案-智能制造:细分赛道众多,各企业布局差异较大


垂直行业解决方案-智慧零售:服务于线下实体零售,侧重消费环节


垂直行业解决方案-智能手机:主要为人脸解锁、图像处理SDK产品


垂直行业解决方案-智慧医疗:主要基于医疗影像,逐步试点落地阶段


垂直行业解决方案-智能汽车:智能座舱+智能驾驶,未来高速发展


软硬件一体化产品:未来的趋势


软硬件一体化产品-AI摄像头


软硬件一体化产品-门禁/安防一体机


AIaaS:降低AI使用门槛,加速商业化进程


企业概览:百花齐放,正处于上市热潮


市场份额:计算机视觉应用广泛,商汤是中国计算机视觉龙头


技术能力对比:领路人及研发团队缺一不可


客户:客单价持续提升,客户集中度较高


人效比:关键在于商业模式及成本效益平衡


与正向盈利的距离:亏损或盈利的原因


与正向盈利的距离:资金能否支撑亏损


企业正向盈利的关键:开源节流


以上为报告部分内容,完整55页报告请联系团队成员或对口销售

证券研究报告《人工智能系列深度报告:计算机视觉行业框架——AI之眼,初启商业飞轮》
对外发布时间:2023年3月29日
发布机构:国海证券股份有限公司
本报告分析师:陈梦竹  
SAC编号:S0350521090003


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