AIGC+电商专题报告：变革正当时，人货场有望全方位升级 | 国海全球科技

2023-04-08 15:04

本篇报告核心解决以下问题：1）AIGC技术赋能下，叠加ChatGPT引入插件功能，整体电商商业模式会有怎样的变革？AIGC整体应用市场空间多大？2）AIGC助力下，“人、货、场”叠加广告营销，具体有哪些升级？3）AIGC+电商产业链如何布局？哪些板块值得关注？

1、AIGC赋能下，电商行业变革正当时

每轮技术变革下电商都有新机会，AI技术对零售行业整体升级改造：1）从3G时代到5G时代，互联网历经PC互联网、移动互联网，当前迈入AIGC新业态探索期，电商行业从PC网页（以文字、图片静态内容为主）到传统货架电商再到直播电商（以音视频流媒体动态内容为主），不断升级迭代，看好AIGC技术运用下的电商新机会；2）运用人工智能计算机视觉、智能语音、机器学习等AI技术在零售场景中的落地应用，通过为零售行业的参与主体、不同业务环节赋能，实现对零售行业的整体升级和改造。

电商商业模式或迎来新旧碰撞：1）货架VS内容电商之争或迎来变革，行业格局有望重新洗牌，AIGC+搜索信息获取方式升级为通过语音/文字/图片/视频等多种方式输入，更加智能便捷，支持多形态输入，生成信息准确度提升；2）ChatGPT引入插件功能，或进一步提升搜索效率和精准度，满足更多用户主动搜索需求，但传统电商平台还能满足用户“逛”和“被动种草”需求，无法完全取代中心化电商平台，且平台背后的商户/商品丰富度、价格力、物流履约、用户标签数据沉淀等能力仍是核心竞争力，平台仍具有收取一定广告/佣金变现的底层逻辑。

长期AIGC整体应用市场空间广阔，AI在电商领域持续赋能降本增效：1）据量子位《AIGC/AI生成内容产业展望》报告，预计2030年AIGC市场规模有望超过万亿元人民币，内容领域预估1-2年内有一定程度商业化，延展领域后期有望成为AIGC创造价值的主阵地；2）案例分析：海信集团引入京小智后，降本增效成效明显，日均节省成本占比50.2%，较同期提升34.37%，尤其是大促期间辅助人工节省人力数，较同期提升了1.67倍。

2、AIGC+电商领域应用概览：人货场有望全方位升级

“人”要素：1）直播带货：AIGC助力直播切片内容的智能生成和实时宣发，助力平台降本增效；案例：京东言犀虚拟主播目前已经广泛投入使用，已实现直播成本降低95%，平均GMV提升30%以上，每日带来数百万GMV增加；2）客服咨询：AIGC助力客服系统升级，降本增效同时赋能商家客户管理；案例：海外HubSpot已接入OpenAI撰写邮件用于营销或挖掘潜在客户，跨境电商客服聚合平台多客在客户回复页面已接入ChatGPT；3）客户管理：AIGC+CRM组合助力提升客户管理效率；案例：Salesforce将内部自研的Einstein AI模型与OpenAI的企业级ChatGPT技术相结合，实现在客户管理中少代码、少操作的过程。

“货”要素：1）智慧选品：AIGC助力一键实现产品洞察，提供智能化选品方案；案例：SHULEX已成为ChatGPT插件工具包；2）3D展示：AIGC降低构建3D效果图的难度和成本，优化网购体验；案例：北美设计师网站COLLOV已将AIGC与3D构建结合；3）虚拟试穿：AIGC推动虚拟试穿功能升级，助力消费者更好决策。

“场”要素：1）虚拟货场：AIGC有助于低成本搭建虚拟商店，扩展购物场景；案例：群核科技2023年产品发布会上宣布成立AIGC实验室，将重点研究“空间AIGC”的应用；2）物流履约：AIGC助力物流管理，实现仓储配送降本增效；案例：旷世科技基于AI算法，打造出旷世河图机器人仓储物流软件平台。

广告营销：1）内容创作：AIGC助力文案创造/批量化图文生产，降本增效显著；案例：有米科技率先接入ChatGPT，发布工具包“AI剧本”，输入简单的商品文案和卖点后即可生成对应短视频剧本；2）数字人：AIGC助力数字人生成，推动线上线下全局营销。

3、AIGC+电商产业链布局：关注电商平台、SaaS服务商以及代运营商的版块机会

关注互联网电商平台的版块机会：互联网电商大厂平台因丰富的商品/商户资源，以及多样的营销策略玩法，本身就是AIGC技术赋能下的效率提升受益方，且大厂很多都在构建属于自己的大模型，可更好赋能旗下业务以及相关的生态合作伙伴，打开需求空间，创造更大价值；除此之外，互联网电商大厂相较于其他小平台，沉淀了更多用户数据，后续结合模型训练，能更好实现精准营销。建议关注：阿里巴巴-SW（9988.HK）、京东集团-SW（9618.HK）、字节跳动（未上市）等。

关注跨境电商平台的版块机会：1）AIGC技术应用带来发展契机：跨境电商平台海外布局多，基本可直接接入ChatGPT，能快速受益于AIGC技术带来的效率提升；2）海外宏观层面：美国在2022年经历了高通胀，CPI一度高达9.1%，创下40年来新高，面对高通胀海外整体呈现消费降级，刚需、高性价比的中国出口商品得到更多青睐，利好跨境电商平台发展；3）行业层面：2022年国内跨境电商行业由于高库存等问题，业绩普遍承压，但伴随线上库存的快速出清，今年行业整体业绩有望明显修复，以亚马逊、沃尔玛、shopify等零售商为例，2022Q4财报显示库存同比增速和销售同比增速都异常接近，甚至沃尔玛还出现了反超，去库存效果显著，亚马逊自营业务的库销比也从2022Q2/Q3高位1.9附近回归1.5，FBA库容缓和下对卖家库容限制的潜在压力下降；4）成本层面：2021年受海运费成本抬升以及增值税新规影响，跨境电商企业成本端压力较大，但从2022年下半年开始，海运长协价格持续下降，跨境电商行业利润率有望加速回暖。建议关注：吉宏股份（002803.SZ）、焦点科技（002315.SZ）、华凯易佰（300592.SZ）等。

关注电商SaaS服务商的版块机会：1）SaaS产品受益于AIGC技术赋能，工具运营效率大幅改善，可更多满足客户的精细化运营诉求和多渠道布局需求；2）伴随旗下SaaS产品矩阵的升级，可实现从选品到履约一站式闭环，客户购买意愿加强，为公司SaaS业务收入带来新增量。建议关注：shopify（ SHOP.N）、光云科技（688365.SH）、微盟集团（2013.HK）等。

关注电商代运营商的版块机会：1）代运营全链路各环节（运营/订单/仓储管理等）人工成本占比高，AIGC新技术赋能下降本增效空间大，能快速提升代运营效率，满足品牌方日益增长的精细化运营要求；2）运营效率大幅提升的同时，可能催化头部优质代运营商开创新商业模式，或通过收购或内部孵化自有品牌，未来业绩或有增量空间。建议关注：值得买（300785.SZ）、返利科技（600228.SH）、丽人丽妆（605136.SH）、壹网壹创（300792.SZ）、若羽臣（003010.SZ）、青木股份（301110.SZ）等。

4、风险提示：中美科技竞争不确定性风险、AIGC发展不及预期风险、AIGC商业化落地不及预期风险、AIGC技术伦理风险、建议关注公司业绩不及预期风险、政策监管风险等。

每轮技术变革下的电商行业发展机会

AIGC目前应用场景与电商要素契合度高

电商商业模式：货架VS内容电商之争或迎来变革，行业格局有望重新洗牌

电商商业模式：ChatGPT引入插件功能，流量入口/变现方式或迎来新旧碰撞

AIGC整体应用市场空间：2030年AIGC市场规模有望超过万亿元人民币

AI在电商领域的潜在降本增效空间案例分析—京东云言犀人工智能应用平台

AIGC助力下“人、货、场”叠加广告营销，有望迎来全面升级

①“人”—直播带货：AIGC助力直播切片内容的智能生成和实时宣发，助力平台降本增效

①“人”—客服咨询：AIGC助力客服系统升级，降本增效同时赋能商家客户管理

①“人”—客户管理：AIGC+CRM组合助力提升客户管理效率

②“货”—智慧选品：AIGC助力一键实现产品洞察，提供智能化选品方案

②“货”—3D展示：AIGC降低构建3D效果图的难度和成本，优化网购体验

②“货”—虚拟试穿：AIGC推动虚拟试穿功能升级，助力消费者更好决策

③“场”—虚拟货场：AIGC有助于低成本搭建虚拟商店，扩展购物场景

③“场”—物流履约：AIGC助力物流管理，实现仓储配送降本增效

广告营销—内容创作：AIGC助力文案创造/批量化图文生产，降本增效显著

广告营销—数字人：AIGC助力数字人生成，推动线上线下全局营销

AIGC+电商相关标的汇总

（一）关注版块—电商平台（互联网电商/跨境电商平台）

①阿里巴巴：具备强大的AI底层技术及自研芯片，并广泛赋能各行业

①阿里巴巴：「达摩盘」标签体系包含大量消费行为数据，用户画像颗粒度较高

②京东集团：AI布局高效赋能价值链各环节，基于用户标签体系实现精准营销

②京东集团：用户标签体系侧重用户行为，用户画像颗粒度较高

③字节跳动：旗下AI Lab正在布局语言、图片两大模型，赋能搜索与广告业务

③字节跳动：「巨量千川」标签体系侧重内容交互行为数据，用户画像颗粒度较低

④吉宏股份：已接入ChatGPT应用于跨境电商与吉喵云SaaS平台，有望实现降本增效

⑤焦点科技：原有跨境电商业务中有AIGC相关技术应用，已在研发端接入ChatGPT

⑥华凯易佰：已将AIGC技术应用于多个运营环节，未来有望进一步拓展

（二）关注版块—电商SaaS服务商

①Shopify：导购机器人可根据客户需求个性化推荐，有效提升运营效率

②光云科技：快小智智能客服、深绘机器人等技术广泛应用于各大电商平台

③微盟集团：已成为百度文心一言生态合作伙伴，进一步赋能智慧零售营销

（三）关注版块—电商代运营商

①值得买：积极拥抱新技术，拥有丰富数据积累

②返利科技：推出基于ChatGPT人工智能技术的电商导购APP“如意”

以上为报告部分内容，完整57页报告请联系团队成员或对口销售

证券研究报告《AIGC+电商专题报告：变革正当时，人货场有望全方位升级》

对外发布时间：2023年4月7日

发布机构：国海证券股份有限公司

本报告分析师：陈梦竹

SAC编号：S035052109000

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来源: qq

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