猪价连涨11周,但猪周期并未反转
出品|妙投APP
作者|丁萍
头图|视觉中国
6月初以来,猪周期板块迎来一波普涨。其中以傲农生物和巨星农牧为代表的高业绩弹性的猪肉股,期间反弹幅度均达到了30%以上。
而此前,因能繁母猪4月环比下降0.2%,去化大幅低于预期,投资者对猪周期的反转预期降低,猪肉股迎来一轮普跌。自4月19日至5月20日,傲农生物和巨星农牧期间跌幅分别高达45%和38%。
当前时点,备受市场关注的是,猪肉股普涨,是否意味着猪周期迎来了反转?
本文核心看点:
1.猪周期反转时刻并未出现。目前行业供给严重过剩的局面仍存,猪价还会再次触底来推动新一轮产能去化;
2.当系统性机会确定后,妙投根据成长性和确定性两个维度总结出三类猪企更具备投资机会。
猪周期并未出现反转
从猪肉股的普涨来看,市场普遍认为新的猪周期已经开启了,原因如下:
第一,生猪价格从4月初的12元/kg左右一路上涨至6月20日的16.66元/kg,已经连续上涨了12个周,涨幅累计高达35%,市场认为行业供需关系得到显著改善,因此认为猪价此轮上行趋势可持续。
第二,能繁母猪在2021年7月环比首次负增长,意味着10个月后的生猪出栏出现边际改善,即供给层面在2022年4月-5月有所优化。
如农业农村部监测数据所示,2022年4月全国生猪存栏同比下降0.2%,这是2020年6月份之后的首次同比下降,但生猪出栏仍惯性增长,环比增长1.2%;5月,全国生猪出栏首次出现环比负增长,环比下降0.2%。
但妙投依然坚定地认为,猪周期反转时刻并未出现。目前行业供给严重过剩的局面仍存,猪价还会再次触底来推动新一轮产能去化。
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