恒天家办：银行降准，保险利率下调，投资者该怎么办？

最近有两件跟大家的钱袋子有关的事情，第一件是央行继去年两次降准后，于今年3月27日起再次下调金融机构存款准备金率。第二件是近期监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5%降到3.0%。那么这两个“降”对我们对投资有哪些影响？我们应该如何应对收益率越来越低的时代？

一、银行降准将带来哪些影响？

首先来看，如何理解银行存款准备金。众所周知，银行吸收存款，同时发放贷款。但银行所吸收的存款并不会全部贷出去，为应对储户提取存款和资金清算，银行需要保留一定的资金，这部分资金就是银行存款准备金。

国际上，存款准备金主要包括三部分：一是库存现金；二是按一定比例缴存中央银行的存款，称为法定准备金；三是在中央银行存款中超过法定准备金的部分，称为超额储备。

我们一般说的存款准备金是法定准备金，即各商业银行上缴中央银行的资金。上缴央行资金的比例就是银行存款准备金率。比如假定存款准备金率是8%，银行吸收了100元的存款，就要拿出8元钱，缴存给央行。降准降的就是存款准备金率。降准之后，银行交给央行的钱少了，留在自己手里的钱多了，这样就可以贷出去更多资金。

再来看，降准带来的影响。分两方面来看。一方面，对市场来说，降准之后，银行可支配钱增多，企业、居民贷款的话会相对容易，对实体经济是重大利好。根据央行官网公布的数据，此次降准后，金融机构加权平均存款准备金率为约7.6%。此次降准政策有望释放约5500亿元人民币的资金，用于支持实体经济发展，缓解实体经济融资难等问题。另一方面，从投资角度来看，市场流动性相对充裕了，在需求不变的情况下，整个资金市场的利率水平会往下走，理财产品的收益率往下走是大趋势。同时，由于资金的相对宽松，不少银行的存款利率也会有所下调。

二、保险定价利率从3.5%降到3%，意味着什么？

定价利率也称预定利率，是指保险公司在产品定价时，根据公司对未来资金运用收益率的预测而为保单假设的每年收益率，通俗理解，就是保险公司承诺以年复利的方式赋予客户的回报率，该利率主要参照国债收益率和实际投资收益率等指标而设置。

那么下调0.5%，从收益上来看，意味着什么？举个例子：同样100万本金，复利差0.5%，20年就相差9万，30年相差25万，40年相差43万。也就是说，未来保险产品的直接收益必定会减少。

从收益来看，可能会有一些影响。但从长期视角看，是一件好事。适时调降定价利率，既利于防范行业性利差损风险引发的系统性风险，也利于推动行业回归保险本源，实现长期稳健发展。

对于想要配置保险的投资者来说，不用太过担心。首先，定价利率下调是个循序渐进的过程，在新定价利率产品面世之前，老产品仍会继续存在一段时间。其次，无论是保障型保险，还是储蓄型保险，我们配置保险的最终目的不是为了赚钱，而是对冲风险所带来的损失，对收益不要太过纠结，最主要关注的是保障内容。

三、做好资产配置，是最好的应对

无论是银行降准，还是保险利率下调，可以看到，未来单个产品收益率越来越低是非常确定的趋势。对于投资者来说，我们要做的就是接受投资收益率变低这一事实，做好资产分散配置是最关键的。

资产配置是一个老生常谈的话题，但对家庭财富非常重要。那如何进行资产配置呢？近来，恒天家办重磅推出的一站式、一揽子的财富解决方案——银杏财富解决方案里提到了四笔钱的配置逻辑，投资者可以参考来用。

银杏财富解决方案，是通过“四笔钱+五步法+九宫格配置工具”服务体系，为客户提供多元化、定制化的综合财富咨询服务。

在这个方案里，根据资金的用途，将每个家庭的资金分成灵活取用的钱、人生保障的钱、稳健增值的钱、进取投资的钱这4笔钱，再以4个账户的方式安排家庭资金，综合考量，借助九宫格配置工具实现有效配置。

第一笔钱，是灵活取用的钱。

这笔钱主要用于家庭一年内的日常开支，一般建议占配置资产的5%左右，或者根据家庭需求预留3-6个月的生活费用。灵活取用的钱，最重要的特点是具备超强的流动性，可以随时取用，适合配置流动性高、风险低、可以灵活存取的品类，比如货币基金、短期理财产品、银行活期存款等。

第二笔钱，是人生保障的钱。

每个家庭都需要保障，这笔钱是为生活托底的钱，设立这笔钱的目的主要是为了抵御风险，为家庭建立一个安全网，解决家庭可能会面临的意外、医疗、养老的多重顾虑。

在家庭的整个财富规划当中，只有先做好一定的防守，才可能有更多进取的行为。根据发达国家的成熟经验，合理的年保费支出一般占家庭总收入的5%-15%。对于尚在起步期，未来经济水平增长空间大的年轻家庭来说，支出比例可以相应取低，随着时间推移逐渐加高。而当职业发展和收入增长接近天花板，筹备养老等未来支出的剩余时间趋于紧张的时候，保险的配置比例也需相应提高。

第三笔钱，是稳健增值的钱。

这笔钱设立的主要目的是为了实现家庭资产的稳定增长，是家庭资产配置当中权重比较大的一笔钱。稳健增值的钱应当和我们社会的通货膨胀率达成一定的相关性，它没有很高的收益，基本会在略微跑赢市场的状态，能够慢慢地积累家庭财富。

这笔钱可投向固收类资产，收益预期以约定的收益计算为准，不涉及到净值波动和二级市场风险，可以用来做投资增值资金的“安全垫”。

第四笔钱，是进取投资的钱。

这笔钱主要是通过承担一定的风险来获取更高的收益。虽然这部分配置短期波动较大，风险较高，损失本金的概率也比较大，但也可能获得比较高的收益。可以通过分散持有、优选配置进行长期价值投资，降低整体风险，追求较高的收益。

这四笔钱每笔该投入多少，具体需要根据每个家庭的实际情况来做合理的安排。同时，资产配置的比例不是固定不变的，不同的阶段，我们需要根据家庭情况以及市场环境的变化等，进行不同程度的动态调整，以更好地实现我们的投资目标。

如果个人做不到很专业的配置，建议可以交给专业的机构或者财富规划师，来协助自己进行资产配置，从而实现家庭的长远财富目标。

（投资有风险，本文仅供参考）