“第一共和”摇摇欲坠美银行业危机没完美联储下月还会“最后一加”吗

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2023-04-27 16:04

美联储将在下周（5月3日）的议息会议上做出怎样的决策，是全市场当前关注的焦点。而在3月遭受重挫的地区银行股第一共和银行近日持续暴跌，又为利率政策的走向增加不确定性。

本周一，“第一共和银行”公布第一季度财报，财报显示，第一共和银行单季存款锐减40%，即使在摩根大通等大行注资帮助下，第一共和银行仍在3月银行危机中流失约1000亿美元存款，大超市场预期。

差劲的财报重创投资人信心。自财报发布以来，第一共和银行股价暴跌约64%。如果自3月8日硅谷银行爆雷开始计算，第一共和银行股价已经累计下跌95%。这家银行的危机目前尚无平息的趋势，也让市场担忧，第一共和银行或许会再掀起一场银行业的震荡。

进一步，美联储或将出于维护金融稳定的目的，在5月暂缓加息。期货市场数据显示，联邦基金交易员认为加息25基点的可能性下降至76%，暂缓加息的可能性为24%。就在上周，加息25基点的可能性还高达90%。

Evercore ISI的分析师在报告中写道：“我们不能排除围绕第一共和银行的发展可能会导致FOMC跳过5月，同时发出6月加息的信号。”分析师指出，第一共和银行压力重现，让市场疑心银行危机是否真的已经结束；并且，其他地区银行可能面临着类似的不确定性，信贷紧缩的实质规模，会不会也较预期更严重？

上周，多名美联储官员表示，银行业危机导致的信贷紧缩可能会限制支出和增长。考虑到信贷紧缩实际是在为经济降温（替美联储干活），因此加息的必要性减小了。美联储在上次议息决议中发出了相对温和的鸽派信号，暗示加息已临近终点。市场普遍预计美联储将在5月小幅加息25个基点，自6月起停止加息，甚至在今年底转向降息。（来源：华尔街见闻）

另据报道，摩根大通首席投资官表示，美国经济最快今年年底出现严重的中度衰退。

摩根大通首席投资官Bob Michele周三在节目中称，美联储5月将再加息一次，但将在9月开始降息。美联储自2022年初开启加息周期，将基准隔夜贷款利率从零上调至了5%，以应对几十年来最严峻的通货膨胀。Michele称这是“央行历史上最激进、最有害的紧缩步伐。利率冲击正在大规模地传递给经济金融系统。”

Michele仍预计美联储5月政策会议将再次加息，因为尽管通胀正在大幅下降，但美联储关注的是滞后指标。他说：“美联储加息还没有结束，我认为他们会再加息一次。”他补充说，“这完全没有必要。”Michele说，加息活动将在今年年底开始产生严重的中度衰退，央行将在9月份开始降息，因为在那之前出现的数据将显示美国经济已经在前往收缩的半路上。

他预计，当美联储开始降息时，通胀率将低于3%。“从历史上看，从美联储最后一次加息到经济衰退平均需要13个月。我们说，最后一次加息将在5月份，到11月、12月，就会陷入衰退。在衰退中途，美联储开始降息，这就是9月份的打开方式。”

Michele在早些时候接受媒体采访时指出，加息步伐带来的冲击使美国地区银行成为“问题的一部分”。今年3月拖累“硅谷银行”和“签名银行”的压力，目前正困扰着“第一共和银行”。他还说：“如果说问题只局限于第一共和银行，那就有点天真了。”在Michele看来，银行存款外流的主要原因是，在创纪录的高通胀时期，消费者需要钱来购买价格更高的商品，而不仅仅是追求更高的回报。（来源：华尔街见闻）