连续5年营收纯利创新高，波司登跑赢的秘诀是什么

波司登的营收和纯利已经连续5年创下历史新高，连续5年实现双项正增长。放眼全球羽绒服企业，这都是鲜见的现象。

6月23日晚，波司登公布了2021/2022财年的业绩。

数据显示，截至2022年3月31日止，21/22财年，波司登集团收入同比上升20%至约人民币162亿元，实现连续5年复合增长率19%；权益股东应占溢利同比上升21%并创历史新高。波司登集团毛利率实现连续五年稳定提升，在本年达60%。

波司登品牌收入同比上升16%至约人民币116亿元，实现连续5年复合增长率23%，创历史新高。波司登品牌毛利率亦实现五年稳定提升。

截至6月27日，中信证券、国信证券、华创证券、中泰证券、国金证券、中银证券、开源证券等等超20家证券公司发布波司登财报研究报告，并给予“买入”评级。

与亮眼财报表现相对应的，是波司登在羽绒服市场全球显赫的形象。

4月中旬，在英国品牌评估机构Brand Finance公布的“2022全球最具价值服饰品牌排行榜50强”榜单里，波司登品牌再次入选，并提升至48名。

在业绩夺人、产品畅销全球、影响力深远的背后，是46年来波司登在产品、渠道、品牌力等多方位深耕出来的结果，这也赋予了波司登傲视全球的底气。

产品说明态度

一个企业如果在羽绒服领域钻研46年，能取得什么样的成果？

2021年11月，波司登发布登峰2.0系列，这是波司登历经两年的不断研发与创新，由登峰1.0全新迭代升级的新品。

登峰2.0发布后不久，就在科技圈、户外圈、时尚圈等圈层“出圈”，引发全网热议，还被网友尊为“羽绒服天花板”。 

“登峰”，不同环境赋予其不同的意义。在中国登山队副队长，2020珠峰高程测量登山队队长次落看来：“对于我们攀登者而言，尤其是在极限的环境里，身穿民族品牌服装感到无比的自豪和温暖。”

登峰2.0，正是带着次落的期望而来。

据悉，登峰2.0系列经过了500道制作工序，300余项专业测试以及5次珠峰及南极等极限环境测试才诞生，以确保每一件羽绒服都能应对真实极限恶劣环境，御寒保暖的同时兼具防护能力。

此外，登峰2.0让波司登实现了首次将航空材料技术、中国北斗定位系统两项中国技术应用于服装领域，实现了用尖端科技打造出真正专业级的羽绒服。

作为一家将高品质、专业性时刻放在心上的企业，波司登的产品质量早已走在世界前列。

在制作工艺上，波司登的每款羽绒服不仅要在内部实验室通过极寒、摩擦、沸水等极端测试，如在钻绒问题上，波司登率先在行业内发起攻坚，采用德国防热机针有效避免缝制过程中高温破坏面料，成功解决行业普遍存在的羽绒服钻绒问题，获得发明专利并在行业内推广。

据官方数据，波司登目前拥有专利369项，参与24项国际标准、12项国家标准、4项行业标准、7项团体标准制修订工作，制定各类企业技术标准218项。

此外，在专业研发团队的带领下，波司登率先建立了国家级认可的实验室，获得了IDFB的认证以及CNAS的认可。

截至目前，该实验室是国内服装行业唯一一家拥有能进行极寒（-60℃）、强降雨（50mm/h）、强降雪（5mm/h）、强风（90km/h，十级）、高湿度（95%RH）、强光照（1200w/㎡）等多种极端气候功能研究验证仿真模拟实验室。

一般而言，销量是消费者乃至市场对企业产品最直接的反馈。

2021年，波司登产品销量再夺全国第一；自1997年以来，其已连续27年稳坐国内“龙头”地位。

正是一项项核心技术的加持，让波司登的品类一直走在时代的前沿。如果用一句话来形容波司登对待产品的态度，那必定是“敢为人所不敢”。

品牌力“羽”时俱进

得益于领先于行业的产品、技术，如今波司登的品牌影响力越来越强，多次向世界展示出了中国品牌的魅力和波司登的匠心。

信达证券于近日指出，2016年至今，国内经济逐渐复苏，羽绒服行业需求保持稳步增长。随着消费者民族自信心提升，国货品牌设计、研发、营销能力提升，国产品牌的崛起已成为行业重要发展趋势。

据悉，2015 年至 2021 年，国内羽绒服行业市场规模年均复合增速 12.59%，2021年国内羽绒服市场规模达1562 亿元，同比增长12.78%。

在中国品牌崛起期间，作为见证历史性一幕的重要参与者，波司登在一众品牌里独占鳌头，一直扮演着无可替代的角色。

2018年，波司登以独立品牌身份亮相纽约时装周，成为唯一在主场走秀的中国品牌。

2019年，波司登成为首个登陆米兰时装周的中国羽绒服品牌，并在意大利知名艺术地标三年展设计博物馆发布时装周系列。

2020年，波司登作为中国羽绒服品牌首次亮相伦敦时装周，其主题以中国红元素为主，将中国品牌的自信和生机带到世界面前。

此外，波司登还携手法国国宝级设计师高缇耶，连续两年发布新一代羽绒服，成为中国服装品牌和国际殿堂级设计大师合作的经典。

“对消费者而言，产品只有质量是远远不够，还要有足够的设计创意与文化内涵。同时，品牌自身也要有故事感，能讲好品牌故事，才能吸引消费者关注，在激烈的市场竞争中脱颖而出。”波司登创始人高德康曾公开表示。

通过产品研发、品牌建设，波司登业绩规模节节攀高，其也为中国服装品牌未来发展的道路指引了可借鉴的方向。

从2016/2017财年至今，波司登的总营收翻了2倍有余，其纯利实现增长幅度高达5倍，其已塑造成为消费者口口相传的品牌。

市场数据不会说谎。近日，益普索(Ipsos)发布的品牌健康度追踪报告指出，目前超过71%的消费者首选波司登，波司登品牌在消费者心目中的认知更加正面积极。

能力越大，责任越大。在社会公益层面，波司登一直彰显出了大企业的责任与担当。截至目前，波司登公益基金会已累计捐款捐物超过12亿元。

当然，责任力又带给波司登更大的品牌影响力，彰显了波司登的责任心，两者相辅相成。助力波司登的品牌攀上新高峰。

渠道反映改革成效

好的产品和品牌也需要优秀的渠道做支撑，在该方面，波司登也为行业作出了典范。

近两年，在疫情等多重因素的影响下，不少实体羽绒服店面临着客流少、经营状况差、转型困难等问题，波司登的全渠道战略碰到上述问题时，一切都迎刃而解了。

在线下渠道，波司登入驻了恒隆广场、华润万象城、中粮大悦城、北京华贸等主流商圈，在一众高奢品牌中显出民族品牌的自强与可贵。

海外“战场”上，波司登也屡战屡胜，在国际市场做大做强，打响了中国品牌的知名度。目前，波司登羽绒服畅销美国、法国、意大利等72个国家，全球超2亿人次在穿。

此外，在供应链体系上，波司登也有自己的一套规则。

众所周知，当下大环境里，良好的供应链对于一家公司的生存及运营甚至起到了决定性作用。众多汽车、手机企业已经向世人证明了供应链的重要性。

波司登也经受住了疫情对供应链的考验，做到了柔性快反、品质卓越、成本领先，为行业提供了学习的案例。

受益于数字化转型和创新，即使在疫情反复的当下，波司登的存货管理效率仍做到逆势提升，库存周转天数稳步下降。

财报数据显示，截止2022年3月31日，波司登集团库存周转天数为150天，较2021年3月31日有25天的下降。

在供应链管理层面，21/22财年，波司登与经销商的首次订货比例保持较低占比，而余下的订单部分则根据旺季市场的实际反馈进行补单。

从产品研发制造、全渠道转型到品牌力提升,波司登开辟出一条值得其他中国品牌借鉴和学习的新道路。

46年的坚守与专注，波司登凭借真实力为中国羽绒服“打榜”，其不仅向全世界展现了波司登产品的优势与魅力，还让中国品牌的名声响彻世界。

在这场为中国品牌荣誉而战的“战争”里，波司登永不退缩。

作者丨王外卖 编辑丨张成

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来源: qq

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