理想狂奔，「大哥」难当

汽车

2023-05-11 03:05

头图来源 | 视觉中国

作者 | 崔秋阳

编辑 | 王妍

理想汽车又一次向市场交出充满想象力的答卷。

2023年第一季度，理想的业务营收、经营利润、净利润、毛利润等多项财务数据创下历史新高，均有同比两位数的增长，同时超过5万辆的交付成绩也让理想汽车跻身一季度20万元以上新能源品牌销量前三，市占率约为11%。

能够在整个市场需求低迷，消费者观望情绪高涨的前提下取得如此成绩，理想汽车董事长、CEO李想将其归功于自家在销售组织上的变革转型以及L系列的产品竞争力。

而接下来，理想汽车还将用城市NOA、高压纯电补能网络，以及更加下探的销售渠道来武装自己，向6月实现月交付突破3万辆以及市占率提升至13%的目标发起冲击。

但在亮眼的表现背后，理想也需要居安思危，毕竟在竞争激烈的新能源汽车市场中，稍有不慎就会掉队。

有知情人士透露，目前理想汽车的大定订单厚度正在持续变薄，急需通过各种优惠政策刺激需求。除此之外，如何完全激发L系列3款车型、7种配置的全部潜力，避免相互制约也是持续冲高的理想需要应对的课题。

虽然理想不断用销量重新刷新排位，但要想将如今的强势延续下去，还需要做到更多。

向月交付3万辆发起冲击

具体来看，一季度理想汽车在营收、经营利润和净利润等多项财务数据上创下新纪录。

其中，理想一季度营收为187.9亿元，同比增长96.5%，GAAP准则下的经营利润和净利润分别为4.1亿元和9.3亿元，不仅首次连续两个季度摆脱亏损，其净利润额还环比上涨了252%。

此外，其毛利润额也再创新高，来到38.3亿元，同比增长77%，环比增长7.4%，非GAAP准则下的自由现金流也来到67亿元。

多项财务数据表现亮眼，最主要便是得益于销量的提升。一季度，理想汽车交付52584辆汽车，同比提升65.8%，环比提升13.5%，而在4月份理想汽车更是将自己的交付量提升至2.5万辆，这样的成绩也让理想一季度在20万元以上新能源市场中跻身前三，市占率约为11%。

毫无疑问，随着L7及Air版本车型的上市和交付，理想已经拥有3款车型、7种配置的产品矩阵，在给出连续月交付破2万的成绩后，理想汽车或将凭借逐步展开的产品矩阵向6月交付破3万辆以及更高的市占率发起冲击。

李想透露，之所以能够取得如此亮眼的销量成绩，与对销售部门的组织变革离不开关系。其表示，自1月以来，理想实行了对销售部门组织效率的优化工作，将此前由区域划分的销售工作改成以省划分，给每家门店更多的操作空间以提升订单转化率。

相比之下，在2022年还处于同一交付梯队的蔚来和小鹏，二者一季度交付量分别为31041辆和18230辆，差距相当于理想整整一个月的交付量。

理想汽车的交付预期也印证了其对于自身销量表现的信心，在财报中，理想汽车预计今年二季度的交付区间为7.6万-8.1万辆，也就是说，在未来两个月内，理想平均月交付量将位于2.5万-2.75万辆之间。

为了完成此目标，李想还透露未来将逐步实现对四线城市的全覆盖，“覆盖方式会参考奔驰、宝马、奥迪等品牌，在大型汽车城开设门店。”

但更多的销量却并不意味着更出色的毛利水平。今年一季度，理想的汽车业务毛利率和总体毛利率分别为19.8%和20.4%，同比均下降了2个以上的百分点。

在财报中，理想汽车将毛利率的下降归咎于产品序列的更新。截止去年第四季度，理想汽车在售仅有L9、L8 Pro/Max车型，最低售价为35.98万元，而在今年L7及Air版本车型进入市场后，进一步拉低了理想汽车的入门价格，对毛利率也产生了一定影响。

此外，理想汽车CFO李铁也表示，理想ONE的销售也给理想带来了约1.6%的毛利率影响，“将在今年上半年完成理想ONE的清库工作。”

除了毛利率数据，同样出现环比下降的还有研发费用。一季度，理想的研发支出为18.5亿元，与2022年第四季度相比出现了10.5%的环比下滑。

财报中，理想将该下滑原因归咎于“与新车项目的时间安排和进度保持一致”。值得一提的是，这里的“新车”或许并不指向理想汽车的首款纯电产品，而是理想增程L系列产品的L6。

李想本人曾在1月份透露，由于没有多余的精力和产能，L6将延迟到2024年发布。但有多位知情人士透露，理想汽车常州工厂一期产线为L9和L8规划，二期产线原本为L7和L6规划，两期产线的满负荷产能已经能够达到60万辆/年，“延迟发布的原因与L6项目研发进度有关。”

之前，李想曾在2022第四季度财报电话会中透露，自家车型研发进度也需要与供应商配合（比如高通骁龙8295芯片），而L6作为理想旗下首款进入20万元-30万元大众市场的产品，或许也是在等待高通骁龙8295的量产上车时机，以此提升自身的产品竞争力。

值得注意是，正式布局纯电补能后，截至目前理想在研发费用上仍表现克制。作为对比，蔚来的单季度研发成本早已超过30亿元。

在李想看来，布局超充站对于一家志在追求千亿规模收入的企业来说只是“小钱”：到2025年建设3000个超充站大概需要投入100亿元，按照今年理想规划建设300座超充站的目标计算则需要10亿元左右，按5年分摊反映到财报上每年则是2亿元。

到5月底理想汽车就将有25座超充站投入运营

来源：理想汽车

但这并不意味着理想始终可以将研发支出有效控制在合理范围内。此前理想将2023财年的研发支出定在100亿-120亿元的范围内，平均每个季度则在25亿-30亿元，李铁也表示并不会由于一季度支出较少就改变费用目标。

显然，未来三个季度理想汽车的研发支出还将扩大，而智驾业务便是需要“烧钱”的业务之一。

随着小鹏的XNGP和华为ADS 3.0相继进入市场，理想也不得不将自家城区智能辅助驾驶系统上线的时间节点提前。理想原定于在今年第四季度开始城市NOA的用户内测，目前已经提前至二季度，并设下年底在100个城市实现城市NOA落地的目标。

理想还需要做到更多

理想的现状看似一切向好，即将与其他新势力拉开距离。

目前，理想一季度交付52584辆汽车，圆满达成预期5.2万-5.5万辆的交付目标，期间月交付量也从15141辆逐步提升到2万辆以上的水平。随着L7车型及L7、L8的Air版本交付，理想4月的交付总量甚至突破2.5万辆，单周交付记录也被刷新到8000辆以上。

环顾四周，在新势力中，除了背靠广汽集团的埃安在交付方面小胜理想，其余小鹏、蔚来、零跑等车企与之差距正逐渐拉大。4月份理想除了交付量来到2.5万辆以上，据车fans数据显示，其新增订单量也达到2.5万单。

虽然做到了在厮杀异常激烈的新能源汽车市场中异军突起，但不可忽视的是，在如今市场需求被提前透支，增速明显放缓的前提下，想要保持自身订单和交付量的高增速绝非易事。

李想曾在微博表态，2023年前两个月的乘用车上险量同比下跌超过25%，“需求远远不如预期。”而这句话也印证了理想在高水平交付表现背后的隐患：定单储备量。

有知情人士透露，虽然理想今年前四个月交付量高歌猛进，但大定订单的储备量自1月份起就一直减少，“5月的定单厚度已经很薄了。”

换句话说，理想能够在2023年前四个月中逆势保持高增速，离不开吃老本。

一方面，国补在2022年底之后完全退坡，助力整个新能源市场提前释放了部分需求。另一方面，理想汽车去年第四季度也完成了L8车型的上市，并开启了L7的预售，两款新车型也给理想带来了不少订单。

目前，理想常州工厂已经完成改造升级，随着二期产线的投产，有一线员工透露，目前工厂满负荷的极限年产能能达到60万辆，两倍于理想汽车今年30万辆的年交付目标。

这也意味着，随着L7、L7 Air和L8 Air三款产品相继进入产能爬坡阶段，理想汽车在生产制造端完全可以做到“有多少订单就造多少辆车”。

此外，李想本人透露，理想汽车的订单及库存系数均为0.5，“订单必须14天之内交付出去，从下线计算，物流、PDI、交付也必须14天内完成。”

当生产及交付环节的效率得到极大提升，一旦新增订单没有及时跟上便会出现吃老本的情况。比如坐拥四大整车超级工厂，年产能达到200万辆以上的特斯拉，其现有订单储备量仅为去年最高点的15%。

坚持不降价的理想也需要想办法促进销量。此前有业内人士表示，新势力由于需要给市场信心，给消费者确定性，则不能直接降价，需要不断给出新的限时销售政策刺激需求，“理想订单量减少，5月份可能会加大优惠力度。”

目前，理想已经在多地给出优惠政策，比如北京地区给出限时5000元的提车补贴，在湖北则针对L8 Pro/Max部分现车给出最高5万积分的电动踏板、轮毂选装补贴。

此外，李想还透露未来将在扩大门店面积的同时开设更多综合体验门店，以提升订单转换率。

未来理想综合体验门店的数量将进一步增加

来源：理想汽车

除了终端销售政策和组织变革，此前L7上市之时，理想通过减配空气悬架，推出Air版本车型的方式也被看做变相降价，目的也是为了推动订单和交付量提升，李想透露目前Air车型大约贡献了20%的销量增量。

有知情人士透露，“原本内部预计Air车型销量能占到总销量的30%以上，但目前来看Air版本并不给力，正在复盘降低预期。”按照理想汽车最新的交付数据来看，L7/8 Air两款车型的总交付量为5000辆左右。

上述人士表示，L系列每款车型在立项之初的目标都是月交付过万，“但在2023年一季度没有一款车实现交付破万。”不难看出，在订单储备不断减少的同时，伴随着L7和Air车型的交付，理想各车型之间的相互制约和内耗也逐渐显现。

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来源: qq

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