银行理财，开始卷了？

最近，招银理财发行了招卓价值精选权益类理财计划产品，这只产品改变了以往的“游戏规则”。

根据产品档案，产品累计净值低于1.00元（不含）时，暂停收取管理费，等回到1元后再恢复收取。

而在以往，理财产品无论涨跌均会收取固定的管理费。

根据说明书这只产品的投向80%-95%是权益类资产。也就是说这只产品风险非常高、波动大，其净值低于1元是非常正常的事。

招银理财敢这么干，原因无非有两个，一是以投资经理非常信任，自然该产品不破净。二是银行理财竞争太激烈了，为了获客不得不变相降低管理费。

类似的情况前一段时间也出现过。

据财联社，工银理财部分开放式理财产品最快T+0.5赎回到账，而之前平安理财等部分现金管理类理财产品也可实现最快T+0.5赎回到账。

T一般指的是工作日，T+1的意思是客户买入后资金在第二个交易日到账，但基本是在第二个交易日的下午或晚上到账。

目前市场上的现金管理类理财产品普遍采用的是T+1机制，而如果是T+0.5意味着买入后，那么第二个交易日的上午就能到账，时效明显提高。

银行理财的一番操作反映了“代客理财”方面面临越来越激烈的竞争。

截至2022年底，银行理财市场存续规模27.65万亿元，相比2022年6月底的29.15万亿元，减少了1.5万亿。

整体来说，银行理财客户整体是偏保守的，不希望本金出现太大的波动，因此银行理财产品风险系数多是R3以下，主要底层资产是债券。

长远看，随着市场利率越降越低，银行理财收益率也逐渐走低。银行理财面对客户流失的压力也非常大。

怎么改观？

如果要想提高收益，将来只能是发行更多与股票挂钩的产品，但同时也需要承担更高的风险。

中国股市一直是“熊长牛短”，其结果是居民资金只能配置房地产，或放银行存款。同时实体经济获得的资金主要是债市，而不是股市，导致目前社会负债率高企。

改变这一情况最好的办法是打造一个稳定向好的股市，引导储蓄资金入市，让更多的优质企业获得股权融资，打通资金供需两端。

在有效的监管之下，居民获得更高收益，养老金获得更多增值，企业获得充裕资金，宏观杠杆率下降。

而银行理财在这当中的作用是增加机构资金在股市中的占比，为打造一个稳定向好的股市作出贡献的同时，也能为客户获得更高的收益。