台积电被巴菲特清仓，成了美国弃子？

2023-05-30 14:05

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最近台积电的事情并不是那么顺利，5月国际知名投资家、美国政界重要金主巴菲特清空台积电股票震撼了整个半导体圈子。

要知道以稳健著称的巴菲特和他旗下的伯克希尔哈撒韦公司，向来就是股票投资或者价值投资的重要代表。而这次投资台积电股票堪称与他稳健的风格格格不入。

2022年3季度，全球投资者得到了一个消息，伯克希尔哈撒韦大举购入了台积电6010万股ADS，总计超过41亿美元的台积电股票。这使得在巴菲特的投资组合中台积电的份额从0 提升到了总仓位的比例1.39%，直接冲进前十大重仓股名单。

这在当时被认为是巴菲特进军半导体行业的重要信号。

但是没想到2月份，就有消息传出，巴菲特清仓了86%的台积电股票。最终在5月发布的伯克希尔哈撒韦公司一季报上，台积电已经确认被彻底清仓。

而根据2022年下半年到今年一季度的股价走势，巴菲特此举很难说有比较明显的股价投资上的收益，而且这次投资也表现出了与其相对谨慎的投资风格并不完全相符的投资特点。

而同期更加耸人听闻的事情出现了。据台湾东森新闻网5月6日报道，美国民主党众议员塞斯·莫尔顿日前出席米尔肯研究院全球会议时语出惊人，他表示：“要吓阻中国最直接的办法，就是告诉他们，如果你们要‘入侵’台湾，美方就要炸毁台积电。”

这直接引起岛内一阵骚动，当地官员和评论员甚至不得不轮番“澄清”（造谣）美国人没说这个事，还指责这是我们大陆的认知作战。

这种堪比4chan老哥的巨魔发言在一个国会议员中被郑重提出，结合美国政界重要金主巴菲特清仓台积电，带来了一个直击灵魂的问题，台积电已经是美国的弃子了吗？

台积电的崛起某种程度上说，是一种遵循经济规律的意外。

上世纪90年代如日中天的日本半导体产业遇到了亿点小问题。在80年代的时候，美日在半导体的地位发生了逆转。到1989年的时候，美国公司占据了世界市场的35%，日本公司占据了51%。

所以早在1985年的时候，美国半导体产业协会就开始向美国商务部投诉日本不正当竞争的问题，要求总统动用我们现在很熟悉的301条款来寻求限制日本芯片在美国的销售，以及保证美国生产商在日本半导体市场的特定份额。

1986年美国政府借着上一年广场协议的东风开始对这些投诉采取行动，要求日本政府“自愿”同意一系列贸易限制。

所以日美签订一份为期5年的第一次《日美半导体协定》，主要限制和“规范”了日本芯片在美国和第三国销售，赋予了美国政府制定日本半导体销售价格的权利，并且还要求日本你必须留至少10%的市场给美国公司。而根据之后公开的附加密约，实际上美国人期望5年后在相关“帮助”下实现日本国内20%的市场份额。并且禁止日本富士通收购美国仙童半导体公司。

这就很坑了是吧。

更坑的是1989年，日本泡沫到达顶点，然后在一两年内，日本股市楼市都经历了一轮泡沫崩溃。日本的半导体产品销售额在世界范围内出现下降。

到了1990年末，外国半导体市场份额在日本只是从8.5%提升到了14 %，没有达到20%的目标。

这个时候，美国人又来了，要求与日本签订新的条约。

1987年3月，美国政府以日本未能遵守协议为由，就微机等日本有关产品采取了征收100%进口关税的报复性措施。同年春季，美国半导体产品的市场需求大幅回升，倾销自然消亡。

之后，日美两国政府于1991年6月签订了五年期的新半导体协议，在新的条约里面，美国人明确规定了日本半导体市场20%以上的市场份额是属于国外半导体产品的。

美国的一系列骚操作，相当于为日本的半导体产业人为创造了一个特别差的营商环境，就如同中国现在的文创产业一样，虽然不至于完全做不了，但显然无法跟上国际发展的脚步。

这个衰落就给了韩国和我国台湾地区半导体产业以契机。

与韩国选择加码存储芯片不同，我国台湾地区政府和台积电一开始就选择了或者说创造了晶圆代工这条路线。

不知道是不是受到了美国打压日本半导体产业的刺激，或者更有可能的对于自身实力有客观估计，台积电公司经常把一句话放在其宣传资料上：台积公司专注生产由客户所设计的芯片，本身并不设计、生产或销售自有品牌的芯片产品，确保绝不与客户竞争。

这一句话很明确地概括了台积电的发展和生存之道。

这样谦卑的姿态和精细化的赛道切入，使得台积电很快获得美国方面的政治青睐和资源倾斜。

1987年台积电刚一成立，以IBM为首的美国大厂就开始向台积电授权制造专利，1988年英特尔还给台积电送来一笔大单，并对公司的制造工艺进行指导。

这种天降大礼包，简直是爽文出生的主角才有的待遇，而台积电就在美日对抗的背景下拿到了。

这在当时看来是明显的栽培日本半导体产业对手的行为，但是它的成果绝对出乎多数人的预料。

1999年，专注于代工生产的台积电在180nm制成上率先获得了突破，率先推出了世界第一个180nm低功耗制程技术。

这次的技术突破为台积电掌握世界过半芯片代工市场份额迈出了第一步，也迈出了台积电在芯片代工领域领先的第一步。

2007年，台积电与ASML联合开发并商用化了出第一台浸没式光刻机，台积电也用这种光刻机实现了90nm制成芯片的突破。并凭借在光刻机领域的突破的底气，决心与英特尔分道扬镳，走上了40、28、20nm的自研路线。并最后在7nm领域实现对英特尔在制程工艺上的反超。

而对于整个中国的芯片行业来说，2019年是个值得纪念的年份。

那一年华为首发了麒麟990——第一颗基于EUV光刻机制造的台积电7nm+芯片，这也是第一次地表最强代工企业，用当时世界最强制程工艺，首发应用在中国第一芯片设计企业制造上。让中国的手机芯片短暂地成为了世界最强5G芯片。

之后2020年华为面临制裁，台积电集全公司之力赶出了麒麟9000芯片。地表最强代工企业和中国最强芯片设计公司的又一次强强联手，推出的世界第一款5nm芯片再次惊艳世界。

麒麟9000对后发售的骁龙888的性能压制不但向世人再次证明了台积电5nm工艺制成比三星更加成熟，也证明了中国芯片企业联手之后能够对世界芯片产业格局造成怎样的震撼。

但从那之后，由于美国的制裁，华为和台积电虽然可以在流片领域进行合作，但是已经无法代工。

而这也可能成为台积电命运的转折点。

早在特朗普当政时期，中美贸易战渐起，特朗普就反复表达过希望台积电等企业到美国建厂的需求。这场博弈直到2020年的5月15日才告一段落。

当天台积电公司突然宣布，计划在美国亚利桑那州建造一座造价大约120亿美元的先进芯片工厂，而且计划生产的是当时最先进的5nm制程芯片。而就在两天前，台积电方面还在透露表示将不在美国建立芯片工厂。两天后，台积电反悔了。

事实上，这并不是台积电第一次在美国尝试设厂投资。上世纪九十年代，台积电曾经在华盛顿州打造的WaferTech工厂，这是一家八英寸晶圆厂，然后它变成的一场“噩梦”。

从Wafer的官网上看，至今它的工艺依旧停留在160-350nm水平，甚至没有现在最主要的成熟制成28nm制程芯片的生产线。

但是纵使有这样的前车之鉴，台积电还是同意了在美国设厂，并且在拜登上台后，同意在亚利桑那州5nm制程的基础上同意建设第二期3nm制程的芯片厂，而且还被迫要把第一期的工艺从5nm升级为4nm。

现在更过分的是，美国人还盯上了还没量产的2nm产线，最近一直要求台积电加快评估在美国设立2nm产线的可能性。

如果只是在美国设厂，其实都还好说，毕竟现在台积电的根在台湾，从3nm到160nm所有制程的大头都在台湾。

但是美国之前就搞过不少小动作，明着扶植台积电的竞争对手，并且利用行政手段抢台积电的商业机密。

对我说的就是美国强行要求三星台积电英特尔等23家公司在21年11月8日前，“交出库存、订单、销售记录、良品率等机密数据。”

有的人说了，提交机密数据可以拿到美国政府的美元补贴啊。

且不说交出机密数据可能造成的商业损失会是多少，就美国政府关于补贴有一些比较抽象的规定。比如只要拿到的补贴超过1.5亿美元，这些厂商就需要承诺向美国政府返还超额利润。

而且这部分超额利润并不是一点，根据美方法案，对于获得超过1.5亿美元补助的特别成功项目，美国最多可以回收不超过75%的直接补贴。

这即便放眼整个政府补助界也是相当炸裂的。

别的什么有关当地就业，儿童教育之类的要求不说，对于台积电和三星等公司来说，都是毛毛雨。

但是就有一点比较头疼。

那就是公司从获得资金之日起的10年内不能在“受关注国家”（在U.S.C. § 4652里面还尤其点了中国）扩大半导体制造能力；公司如果“在知情的情况下与引起国家安全担忧的海外实体进行任何联合研究或技术许可工作”，则必须退还它收到的所有资金。

这就是必须在中美之间站队了，你选了美国补贴，那就意味着和中国大陆的市场关系要严重恶化了。

这么明显的一个瘪的毒苹果，连三星、海力士那些都犹豫不定，台积电就更加需要谨慎考虑是否向美国申请补贴。

其次，企业要想申请补贴，需要向美国交出高性能计算电脑使用的芯片技术，还要公开企业生产相关的数据信息。

这意味着产业上给某些亲儿子留下了一个巨大的后门，而众所周知，美国的旋转门是摆在台面上的。

美日政府间现在又在推进联合研发2nm制成芯片。英特尔也在加速相关制成的推进。

现在这个补贴就是开门揖盗。

但是不拿这个补贴那就可能被认为对美国不忠心。

现在整个行业都不景气，去年三季度起，台积电前十大客户都砍单了，其中就包括美国的苹果、高通、英伟达、英特尔等。

现在台积电70%的订单都依赖美国，未来如果美国政府和资本串通一气，说担心地缘政治风险而进一步砍单的话，那台积电不就彻底沦为美国人用完即扔的弃子了吗？

那你是拿还是不拿呢？你这个队要怎么站呢？

很多台湾朋友曾经戏言，我们大陆不敢打台湾，因为台湾有台积电。一打台积电，美日韩乃至欧洲国家都会过来干涉。

在那些人眼中，台积电就是他们的护台神山，这某种程度上也有道理，毕竟台积电供应了世界超过一半的代工芯片。

但是现在这个神山已经似乎并不能保住台湾，台知名评论员郭振亮去年在节目中转述台大教授杨永明的曝料称，杨说他看过一个“内部报告”，里面有一个150人的大名单，涵盖了美国准备在必要的时候撤走的台积电工程师。

我们这边有才好事的网友们也有嘲笑那边的台独领导人，等到统一的时候，美军会拿着名单依次撤走台积电工程师，然后用台北铁拳把蔡英文打下直升机。

玩笑归于玩笑，但是现实是台积电对台湾来说搬不走也不能搬。

台积电承包了很多台湾本地的高端就业和高附加值产业，甚至可以说是台湾经济最后的精华了。

台湾大学化学系硕士毕业生一度有九成加入台积电。教授们戏称化学系硕士是“台积电保证班”，还呼吁废除化学硕士这个学位，毕竟他们那边博士已经都不够招了。

在岛内经济增速常年保持较低速度的背景下，台积电这种常年保持着两位数以上的增速， 22年营收给你增长个42.6%的企业，对于台湾地方经济乃至地方财政来说是至关重要的。

要知道，台积电现在一年的营收超过5000亿人民币，而整个台湾地区2022年GDP才不到6万亿元人民币啊！

同时台积电也严重影响了台湾的供电和供水布局。

众所周知，半导体行业是个高能耗、高耗水的不那么环保的产业。当年台积电在美国的第一个工厂之所以在华盛顿州发展不起来，有很大一部分原因就是美国那边嫌弃台积电耗能耗电太厉害，不想它拖累本地环境和经济。

现在随着EUV投入越来越大，耗电那更是直线上升。

一台EUV一天就可以给你耗掉3万度电！

所以，整个台积电占整个台湾发电量的比例也是水涨船高。

根据统计，台积电2020年耗电160亿度，占全台湾省耗电量的5.9%，2021年耗电量达191.9亿度，约占台湾省用电总量的7.2%。而2022年超过200亿度，占台湾省总耗电量超过8%。

耗水量更是夸张，纵使台积电已经在2019年实现了86.7%的制成用水循环利用，但是台湾南部科学园区的芯片工厂依旧可以每天消耗掉99,000 吨水。

这还只是台积电全台布局的一部分。有估计认为，去年台积电为了制造芯片耗掉了8000万吨水。

这么多水可以装满92个水立方了。

有人可能会说台湾热带气候啦，这点水又不是在北方，没有问题的啦。

那这可就是健忘了。

2021年的时候，台湾南部受反厄尔尼诺现象等因素影响，2021年春雨为有正式纪录以来的最低值。之后很长一段时间台湾南部的缺水和由此导致的停电，直接导致了2021年巨量芯片缺口。

这么大个摊子，就算人能给你挖走，机器厂房、供水供电怎么从台湾把根刨掉搬到大洋对岸去？

何况现在摩尔定律似乎已经走向了死路。

所谓摩尔定律，即“每隔18个月，同样面积内晶体管数量翻倍，但是价格不变”。

但随着芯片制成向1nm方向逐步靠近，不仅晶体管翻倍的难度在受到量子力学的挑战，而且一片芯片的成本也是在不断起飞。

台积电又不可能停下脚步，必须加大研发投入，因为三星、英特尔那些公司都虎视眈眈的盯着世界先进制成的蛋糕呢。

如果台积电真的现在开始举家遵循美国的指示全部搬到美国去，那么客户砍单、研发增加、叠加搬迁的成本以及配套供水供电的投入，台积电几乎必死无疑。

所以台积电搬不走也不能搬！

那么为了台积电自身发展空间和日益增大的成本，还有什么地方会保着它，让它继续焕发光芒；而不是创造所谓地缘风险说，砍单、当后娘养的、千方百计想把台积电的根给刨了呢？

那只有一个地方，那就是我们大陆。

只有大陆才能有可能为台积电保证大量的绝对的资源投入，也会把它当作亲儿子来养。而且作为世界上最大的制造业国家和零售市场，台积电也就只有对接大陆的产业链，才能降低供应成本，长期地解决世界的“芯荒”。

尾声

在中美高科技等领域脱钩的大背景下，跨国企业和各类领域供应商在被单方面胁迫下被迫在中美之间的站队的情况可能会越来越多。

巴菲特作为一个成长于美国帝国巅峰时代的顶级投资人，他的投资命运是和美国的国运深刻的绑定在一起的。

对于他来说，在关键时刻押注美国国运就是他的信仰和取胜之道。所以他有句名言“绝不做空自己的祖国” 。

这让我深深地敬佩巴菲特的投资之道。

他对于台积电的投资和撤资也在践行他的投资理念。

所以希望如果到了历史的十字路口，我们真诚的呼吁，海峡两岸的中国人，也应该遵循同样的投资理念，不做空中国，为民族复兴和强盛而努力。

希望海峡对岸的台积电人相信，等过了那个十字路口，中国就是你们发展最大的后盾。

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