“降息了！”

LPR下调概率提升，分析师普遍认为6月20日的贷款市场报价利率（LPR）有望跟随下调。

国盛证券认为，6月20日1年期和5年期LPR均有望下调，且鉴于近期存款利率调降，再叠加近期地产走弱、近半月30城商品房销售创近年同期新低，预计本次LPR调降幅度可能大于MLF调降幅度，在10-20BP左右，5年期LPR调降幅度更可能是15-20BP。

本次降息可能只是开始，一系列政策组合拳近期有望陆续出台，可重点期待的政策有：支持民企的法律制度、地产差异化放松（北上广深等核心一二线）、进一步降准（6.20LPR大概率下调）、支持汽车（新能源等）、加快政策性开发性金融工具使用、推出一批重大基建项目等。

平安证券认为，6月LPR的报价大概率跟随调降，继而推动贷款名义利率下行。展望下半年货币政策，结构性工具的支持力度将会持续，二次降准可以期待，年内存在再次降息的可能性。

除却前述四点考量，央行对金融稳定诉求在提升，二次降息的可能触发因素有二：1）加强财政政策与货币政策配合的考量下，降息对财政可持续性的加持。2）若发生局部性阶段性的金融风险，货币宽松（尤其是降息）具有的较强信号显示效应，有助于防风险与稳定市场情绪。

中信证券指出，本次政策利率降息不同于2022年1月和8月以MLF利率降息为锚，而是类似2020年2月和3月以7天逆回购利率降息为政策目标。此前市场存在的降息预期集中于6月15日MLF利率的调降，本次领先的7天逆回购利率调降超市场预期，也体现出货币政策层“加强逆周期调节”的迫切和决心。

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