关注楼市“局部性”修复可能—地产债6月月报
作者：陈啸吟，刘晗，陈姝婷，鲁政委
政策方面，公积金使用优化、降首付等需求端政策在南京、苏州、青岛、杭州等高能级城市推进，多地优化住房租赁政策。
楼市方面，销售降温明显。30大中城市商品房成交数据显示，6月前四周30大中城市商品房月度成交面积已降至2019年以来同期历史最低水平。分城市能级来看，截至6月26日，与疫情前水平相比，一线、二线和三线城市商品房成交面积分别为疫情前水平的84%、69%和42%。
地市方面，整体延续低迷，城市间成交热度分化明显。1-5月，百城宅地成交面积、总价累计同比分别下滑17.3%、9.2%，跌幅较1-4月收窄10.8、8.2个百分点。截至6月19日，上海、杭州、广州、南京、合肥、苏州仍是主要的集中供地城市，其成交地块溢价率均在6%以上，但部分地块仍有底价成交，显示热度回升一定程度受地块区位影响。从具体拿地主体来看，央国企依旧是各地拿地主力，5月以来仅滨江集团、绿城中国等少数民企参与拿地。同时，从1-5月情况来看，在民企中，万科地产、龙湖集团、金地集团拿地也相对活跃。
融资方面，5月，房企开发到位资金来源当月同比转负，其中，国内贷款、自筹资金同比跌幅均走阔。民企地产债维持净偿债，5月，国有、民营房企债券净融资分别为44.6、-43.4亿元；多数民企地产债信用利差持续上行，DM数据显示，截至6月19日，民企、国企地产债信用利差分别为753.4、74.8bp，较4月末分别变动69.0、-3.6bp。
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