A股大跌之后，聊聊什么行业值得关注，什么行业不能买

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还有两天，我们的五一小长假的就要结束了，趁着股票市场还没有开市，不如跟着小巴一起来学点关于投资的新知识吧。

节前，A股再度遭受一轮暴跌，大盘一度触及到了2863点。相信很多股民看到这样的下跌，肯定都开始怀疑人生了。

回顾历史，这么多年来，我们市场已经经历了好几次的牛熊转换了，比如说2008年、2016年以及2018年，但是随后也都给了我们一波不错的行情。

每次市场风雨飘摇的时候，同学们总会充满了疑问，但大家的问题归根结底无非也就是两个问题：

1.市场还要跌到什么时候？

2.什么时候可以买？

第一个问题，在前两天的推文中朱振鑫老师已经为大家做出了解读。

回顾历史的每一次牛熊转换，市场从熊市到牛市的主升阶段，通常会分成四个阶段：第一阶段是熊市最后一跌；第二阶段是牛市初期反弹；第三阶段是牛市结构休整；第四阶段才是市场彻底走牛。

而我们现在正处四个阶段的第一阶段，也就是熊市最后一跌。可以确定的是，市场已经处于历史的相对低位，中长期配置价值越来越高。

如果想详细了解市场会如何从熊市走向牛市，你可以【点击此处，阅读原文】

今天，我们来聊一聊更加具体的问题，现在市场到底是什么情况？接下来我们投资者到底该买什么？又该规避什么呢？以下内容来自《投资日日评》：跌不垮的价值：风雨中该抱紧什么？

市场还要跌到什么时候

在之前的课程中，我们已经明确表示，目前市场已经处于历史的相对低位，这时候肯定又有很多人跳出来反对，既然底部了，为什么还会跌呢？

首先，基本面驱动的是中长期走势，而短期市场涨跌是情绪主导的。所以，再低估也有可能跌，再高估也有可能涨。

你能接受牛市涨得你怀疑人生，就要接受在熊市跌得你怀疑人生，盈亏同源，市场永远是公平的。

其次，即便是从中长期来看，现在也只是处于底部区间，但还不是最便宜的时候。

比如，上证50目前估值9.5倍（4月26日），但2018年底跌到了8.4倍，2020年疫情期间跌到了8.6倍。

又比如，股债比目前31.9%（4月26日），基本和2019年初市场上一轮熊市见底的时候差不多，但比2020年疫情后的低点27.9%还高一些。

换句话说，当前市场，短期跌破这个点位也很正常。但是至于市场到底会跌到哪一天是最低点，或者再跌多少见底，我们无疑是无法给出结论的，因为这跟掷骰子差不多，没有人会知道结果。

当然，并不是说我们完全不用关注短期，短期我们应该真正关注的是，现在市场短期风险解除了吗？答案显然是没有。

在短期方面，其核心逻辑不是市场跌得多惨，而在于基本面的短期问题，是否得到明显的改善。在俄乌局势没有更多变量下，目前的核心矛盾就是国内疫情。

那疫情什么时候是个头？关键就在于疫情的演进。

但从目前来看，这些条件显然还不够成熟，后续我们也只能继续观察。如果不及预期，那么市场还会相对弱势。但如果这些条件逐步成熟，那么市场随时有可能实现困境反转。

现在可以买入了吗

在我们对市场做了分析后，其实市场的策略也就逐步清晰了。

在回答是否能够买入之前，你首先要明确两个问题：第一，你有怎样的风险偏好和资金实力？第二，你准备买入哪些方向？明确了这两个问题，往下讨论才有意义。

假设你是一个低风险偏好的投资者，资金也不多，那么你现在还是多看少动为妙。原因很简单，市场依然处于恐慌期，主要还是需要关注疫情的反转信号。

假设你是一个风险偏好相对较高、资金实力又相对较强的投资者，那么你之前一个月、现在以及未来几个月完全可以买入了，只不过需要注意买入的方法和方向。

不过，并不是每个板块都有中长期的机会。相反，很多板块还处于历史的相对高位，其风险还很大。

关注哪些行业，规避哪些行业

1.关注消费和金融

一方面，国内经济基本面已经逐步复苏，社融周期的扩张逐步带动业绩改善；

另一方面，这些板块跌得相对彻底，估值基本都处于低位。

2.规避成长和周期

成长处于估值和业绩的双高位，也就是过去涨得有多疯狂，现在就有多大的风险。

过去业绩都成倍增长，现在大概率维持不住，有的甚至会大幅下滑，估值也处于高位。

周期则是处于业绩的极度高位，衰退期和复苏期通胀趋于下行，周期股原本就是应该跌的，不过因为碳中和、全球滞胀等因素的支撑，导致它们下跌的时间较晚，所以后面的风险依然很大。

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在最后还是希望大家，越是在市场暴跌的时候，越需要独立冷静地思考；越是在这样的市场中，你才越能看清楚哪些东西是经得住市场考验的。

以上是朱振鑫老师对目前市场基本面的分析。

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