金融学家分析美国对通货膨胀的对应政策

上周，劳工部将报告6月份的消费者价格指数，预测年度通货膨胀率。人们预测通货膨胀率将超过5月份记录的8.6%。

核心指数，不包括不稳定的能源和食品，很可能会稍稍降低到5.7%，而一个月前为6%，因为其他项目的价格上涨速度开始有所下降。

但是顶线数字可能会主导经济新闻--本周结束时密歇根大学对消费者情绪的最新调查。该调查的数据徘徊在经济衰退时期的水平。

本周还将有其他重要的报告，包括整体消费支出代表的零售销售，以及生产者会经历的价格通。这通常是消费者在未来几周将面临的指标。

这些都不可能改变美联储在本月晚些时候召开货币政策制定委员会会议时的情况--他们几乎肯定会提高利率。专家们预计，在6月份的类似加息之后，还会有75个基点的加息。

"富国银行企业与投资银行董事总经理兼高级经济学家萨姆-布拉德 (Sam Bullard)周日写道："总的来说，通货膨胀仍然很热，并将继续如此，尽管我们应该在未来几个月开始看到标题的轨迹发生转变。

"布拉德补充说："虽然月底加息50个基点或75个基点的预期坚定不移，但6月FOMC会议纪要的基调表明，美联储将在未来几个月内积极加息，直到他们看到价格压力减速的 "明确和令人信服"。"我们还不相信本周会有令人信服的数据发布，因此继续预计FOMC在政策反应上会保持积极性。"

上周发布的6月就业报告好于预期，创造了37.2万个就业岗位，水平远高于预期的25万至27.5万。失业率保持在3.6%不变，勉强比冠状病毒大流行之前的记录高出一个档次。

北美经济研究总监尼克-邦克（Nick Bunker）周五在推特上说："如果你在这份报告中寻找我们已经陷入衰退的迹象，准备好空手而归。”

强劲的就业市场是美联储在制定利率时考虑的两个主要指标之一，但最近央行已将注意力集中在通货膨胀上。那里的官员偏爱一种不太为人所知的衡量标准，即个人消费支出指数，当能源和食品价格被剥离出来时，该指数显示通货膨胀略有缓解。

即使是能源前景也是阴云密布，因为6月份的CPI将反映出比目前经济管道中感受到的更高的能源成本。例如，汽油价格比一个月前下降了约32美分/加仑，当时全国平均价格达到5美元。一桶油的价格在102美元至105美元之间，而今年早些时候曾出现过125美元左右的高点。

周一，俄罗斯关闭了一条为欧洲供应天然气的关键管道，进行为期10天的预定维修。然而，尽管有世界性的制裁，俄罗斯仍在向世界市场供应石油，因为亚洲国家已经接过了西方制裁带来的一些下滑。目前，石油价格正受到全球经济增长放缓带来的需求下降的影响。

"固定在'衰退是或不是'上可能是过头了，"Fiduciary Trust International的固定收益策略主管杰夫-麦克唐纳周五说。

"'官方衰退'依赖于更多的投入，而不仅仅是传统的'连续两个季度的GDP负增长'，"麦克唐纳补充说。"劳动力市场是这些投入之一，目前的实力降低了经济衰退即将到来的风险。也就是说，最近几周（和）几个月，中间的经济衰退风险已经上升了。"

第一季度，美国国内生产总值下降了1.6%，7月28日公布数据时有可能出现另一个负的季度。但是，由于劳动力市场强劲，经济学家对经济是否已经进入衰退或将在今年晚些时候或2023年初面临衰退存在分歧。

"我们可能会有一个下降的季度，"SLC管理公司投资战略和资产配置部总经理戴克-穆拉基说，"但我不认为有人会因此而抓狂。"

另一个大问题将是企业盈利，因为价格上涨和利率上升削减了利润率。百事公司将在周二公布第二季度财报，而达美航空在周三紧随其后，摩根大通、富国银行和花旗集团等主要银行将在本周晚些时候公布报告。

The End

撰稿：Kylin Gao

编辑：Kylin Gao

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