五月份通货膨胀同比增长高达8.6%，加息0.5%在即，美国商业地产各领域展望

今年5 月份，美国总体通货膨胀同比增长 8.6%（环比增长1.0%）——这是自 1981年以来的最大通货膨胀增幅。5月份的商品价格上涨幅度很大，尤其是食品和能源价格的上涨。

市场普遍预计美联储将在6月、7月和9月的会议上均加息50个基点，关于6月加息75个基点的讨论声也日渐热烈。

总体而言，预计收紧的金融环境将在未来 12 个月减缓经济增长，但商业房地产基本面仍将得到良好支撑。

•  公寓楼类商业地产

上个月基本商品和服务价格上涨对消费者的打击尤为严重。过去12 个月租金上涨5.2%，食品价格上涨 10.1%。住房供应短缺和强劲的劳动力市场继续支撑着强劲的公寓楼商业地产基本面。然而，工资增长跟不上通货膨胀，工薪阶层不得不动用之前的储蓄，这将使得越来越多的家庭预算紧张，并限制租户在未来几个季度支付更高租金的能力。 

• 工业地产

5 月份天然气价格同比上涨 48.7%（环比上涨 7.8%）。尽管迄今为止消费者支出保持弹性，但储蓄水平下降将开始对消费产生负面影响。尽管如此，随着劳动力市场持续强劲、库存水平上升以及缓解供应链中断的努力，预计工业和物流地产基本面在短期内将保持强劲。 

• 办公楼

5 月份服务（不包括能源服务）价格同比上涨 5.2%。金融服务价格上涨 5.0%，而法律服务价格上涨 7.6%。更不确定的经济前景可能会减缓今年晚些时候写字楼市场的复苏步伐。 

• 零售地产

尽管价格上涨，零售销售依然强劲。消费者正在将支出从商品转向服务。旅行尤其受益，餐馆和与旅游相关的零售业也是如此。然而，预计今年晚些时候消费者支出减少将对零售房地产基本面构成压力。 

• 酒店地产

5 月份机票价格同比上涨 37.8%，而酒店和汽车旅馆价格上涨 22.2%。预计强劲的劳动力市场、被压抑的需求和健康的资产负债表将在短期内支持旅游业。