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我是分红教

财经

2023-07-06 00:07

不知道是否因为股市低迷的原因，大家都更保守，更看重股息的防守作用，还是说投资者的认知发生了改变。A股的投资者越来越重视股息。

以前更多是看到几年10十倍，星辰大海。现在谈论股息的文章越来越多。前一段时间，我在雪球上发了一篇文章《如果一个公司永不分红，则价值为0》，这篇文章引起了激烈的讨论，评论数接近600。

以至于现在流行一个说法，叫做看重股息的分红教大昌其道。

那么二马是否是分红教呢？可以说是，也可以说不是。

首先我认为从投资者角度来说，股息才是一个公司价值的基石（不理解这句话的读者，好好体会一下。当然也可以看看二马的其他相关文章）。无股息，无价值。一个永不分红的公司，如果其清算价值也是零的话，这个公司的价值为0。

因此，我们在股票市场上投资，就不该买那些价值为0或者说价值很低的公司。我们需要以明显低于价值的价格买入。这样我们会在这个市场上有更大的概率获胜。

一个公司现在不分红，如果你对他未来是否会分红完全没有确定性判断。当这个公司下跌时，你根本不知道底在哪里。而一个有着丰厚股息的公司，在基本面没有恶化，且在可见的未来，也不存在基本面明显恶化的概率时，如果这个股票出现大幅下跌，你可能更多是欣喜。原本8%的股息率变成15%了。当持有的公司，通过不到10年的持股收息就可以回本时，投资者的内心是非常平静的。

孙子兵法讲究先胜而后战。以低于价值的价格买入，就是先胜而后战。没有股息，就没有价值。也就失去了先胜的基础。

你也可以不求股息，只求战胜。这不是不可以。就如同古代的名将，通过惊险的战争获得了胜利，这样才能获得更大的名气。而真正的牛逼的将军从不把自己至于险地。因此也就无勇功，无盛名。

我的投资以股息为基础。但是我并不是总想吃息。我是在通过股息确定了价值后，去利用价格和价值的偏差做波段。俗称高抛低吸。因此我不是传统意义上的吃息佬。但是我不拒绝当吃息佬。如果一个公司有12%的股息，哪怕股价不涨，甚至持续下跌，我都愿意持有及加仓。一个12%股息的公司往往退可守，进可攻。股价不涨就吃息，股价下跌就补仓；说不定啥时候估值回归了，股息变成6%，股价就涨了一倍了。

离开分红谈价值投资，其实是耍流氓。当然很多人被流氓耍了而不自知。如果说看重分红就是分红教，我愿意加入其中。

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