关注官方服务号economistgbr（经济学人全球商业评论）回复“学生订阅”，了解更多相关信息。订阅/福利相关咨询，请添加【商论小助理】微信ID：ecogbr2023年7月21日起，订阅《经济学人·商论》将不再继续免费赠送全年商论学习社区，抓紧最后三周机会，解锁这项订户超值福利吧！在当前的中国房地产市场有一个令人惊喜的例外。从房价和新房销售等多项指标来看，成都的楼市要好于国内几乎所有其他城市。如何解释这一成功呢？自2016年以来，每个城市都能够独立制定调控措施，大多都是限制购房资格、购房套数、以及调节首付比例。在大多数大城市，只有拥有当地户口或居住证的人才有购房资格。成都总体上仍在执行限购，但已试图吸引家庭购房，以扩大城市规模和增加住房需求。而对比深圳等推出了类似手段的城市，成都的激励之所以更加有效，或许是因为配合实施了吸引高素质人才的改革。欢迎订阅《经济学人·商论》阅读中英双语原文。
要进锦江赋可不太容易。这个豪华楼盘位于成都市中心，未经预约，潜在买家就没法走进那富丽堂皇的四米高大门。在这座拥有1600万人口的西南大都市里，要了解这个楼盘的情况都不容易。其开发商对需求信心十足，甚至不屑为楼盘做广告，这种信心并非没有道理。成都有一种独特的悠闲氛围，茶园就是最佳体现。顾客在里面喝茶采耳，一坐就是几个小时。锦江赋的销售表示，近年来，成都悠闲的生活节奏和麻辣鲜香的美食吸引了大批年轻中国人。其中许多人都会在这里置业。在当前的中国房地产市场，成都是个例外。从房价和新房销售等多项指标来看，成都的楼市要好于国内几乎所有其他城市。在国家层面，中央对不断加深的房地产危机采取了多项举措，包括6月13日宣布的降息，但都效果不佳。中国基准股指自今年5月初触顶以来已下跌8%。现在，投资者担心将有更多开发商开始出现资金短缺，并在此过程中拖欠美元债务。专家们都想知道地方性措施能在多大程度上促进增长。成都是一个寻找答案的好地方。成都楼市有那么点不真实的感觉。投行麦格理（Macquarie）的胡伟俊指出，4月至6月的新房销量比2019年同期（即疫情爆发前一年）高出近三分之一。相比之下，中国最大的30个城市的销量下降了四分之一。与此同时，5月成都房价同比上涨了8%，涨幅居大城市之首，并已连续17个月环比上涨。许多城市正在努力消化大量已建成但未售出的住宅库存，如果保持目前的销售速度，南方城市珠海将需要12年多的时间才能卖完已竣工或仍在建的住宅，而成都只需要三年多。... ... ...📚 衍生阅读 | 全球楼市前景不妙
全球的房产价值总额约250万亿美元，占到全部财富的一半——相比之下，股市规模仅为90万亿美元。过去十年里，持有房产就意味着轻松赚钱。然而目前趋势已经反转——九个发达经济体的房价都在跌——美国迄今的跌幅还不大，但在最疯狂的市场，房价已经跌得触目惊心。随着通货膨胀和衰退的风险在全球蔓延，很可能会发生一场深度调整。即使全球银行业不会同步崩溃，房地产低迷仍将是个严重的经济问题。
商论App 2022-10-31 The housing horror show【首文】房市万圣节
全球房价摇摇欲坠
虽然不会摧毁金融体系，但仍将动魄惊心
过去十年里，持有房产就意味着轻松赚钱。多年来房价一直稳步上涨，在全球疫情期间还怪异地飙升了。然而时至今日，如果你的财富被套在房产上，那你就该心里不踏实了。九个发达经济体的房价都在跌。迄今为止美国的跌幅还不大，但在最疯狂的市场上房价已经跌得触目惊心。在热衷共管公寓的加拿大，房价较2月时下跌了9%。随着通货膨胀和衰退的风险在全球蔓延，很可能会发生一场深度调整——即使地产中介也感到悲观。尽管这次不会像2007到2009年那样让全球银行爆雷，但却会加剧衰退，让部分人陷入财务困境，并引发一场政治风暴。危机的原因是利率飙升：在美国，有意购房者目瞪口呆地看着30年期按揭利率攀升至6.92%，比一年前高出一倍多，是2002年4月以来的最高点。降息、经济刺激资金和追捧郊区生活空间，这些因素驱动了疫情期间的小型泡沫，而现在它们几乎都在逆转。举例来说，假设一年前某人可以负担月供1800美元、30年期的按揭贷款，当时他可以借到42万美元。如今，这笔月供只能贷到28万美元，少了33%。从斯德哥尔摩到悉尼，借款人的购买力正在崩溃。这使得新买家更难买得起房子，抑制了需求，并可能令有房者的财务承压，如果运气不好，他们可能还得被迫卖掉房子。好消息是，房价下跌不会像15年前那样在美国引发一场金融业的腥风血雨。这次美国的高风险贷款较少，银行的资本更充足且不再大量持有危险的次贷证券。现在，三分之二的新按揭贷款都由美国政府担保或证券化。大输家将会是纳税人。他们通过国家保险计划而承担了违约风险。美联储持有四分之一的按揭抵押证券，随着利率上升，纳税人可能因此而蒙受损失。... ...【付费文章】欢迎打开商论App，订阅后读完分析文章
📚 衍生阅读 | 经济复苏能否成为楼市解药？
为了疏解地产困局，政府出台了一系列政策。通过鼓励指定银行为逾期未交付的住宅建设项目提供资金，延长贷款逾期等方式，以此促进资金流动和房地产的加快建设速度。不过，想要恢复房市，目前最主要的应该是恢复经济，让更多住房需求变成主动购买的动力。不过，好消息是，当前开发商的销售进度远远落后于中国指数研究院模型的预测路线，因此房市在短期内依然会周期性上扬。欢迎在商论App中搜索【自由交流】阅读更多该经济专栏更多内容。
《经济学人·商论》2022-12-01
Only a revived economy can save China’s property industry
... ...11月11日，中国人民银行和银保监会携手发布了一项意在解决其中部分问题的计划。它们将鼓励商业银行与政府指导的“政策性银行”一起为逾期未交付的住宅建设项目提供资金，暂时取消对银行在房地产业风险敞口的限制，敦促银行对未来六个月到期的贷款延长还款期限，还将为它们认为有生存前景的开发商（包括私营企业）发行的新债券提供担保。尚不清楚这是否足以帮助开发商走出困境。这些措施将更多地促进资金流动和加快建设速度，而不是提振销售。今年前10个月，中国房企的住宅销售面积为9.41亿平方米，比去年同期减少了四分之一。提升这一数字将极大改善房企的资产负债表，并大幅提高其债权人收回贷款的可能性。但任何提振销售的努力都会向政策制定者提出难题。如果说现在的销售速度太慢，那么什么样的速度算太快？为了应对今年的危机，是否必须诱惑人们购买超出所需的住房？......房地产市场还必须应对所谓的“城市化曲线”中一个不利的转折。地理学家雷·诺瑟姆（Ray Northam）在1975年指出，城市中心是“一种复杂、难以解释、也不易理解的人造物”。尽管如此，他认为城市仍是以一定程度上可预测的方式扩张的。一个国家的城市人口占比遵循一条变体S形曲线，在增长的初始阶段缓慢爬升，在加速阶段增速更快，在后期阶段增速放慢，趋于平缓。吴璟和徐曼迪指出，中国的城镇化加速阶段在2007年左右结束，此后一直处于这条曲线的上方半段。城镇化率在2021年达到65%，预计在2030年之前每年仅会上升一个百分点略多。......🔍 您已阅读节选，订阅可读完本期内容，更可APP内搜索“自由交流”阅读更多专栏内容
2023年7月21日起，订阅《经济学人·商论》将不再继续免费赠送全年商论学习社区，抓紧最后三周机会，解锁这项订户超值福利吧！《经济学人》素来被誉为“英语写作的圣经”，文章用词精当、句式地道、结构严谨、论证有力，往往能在最小篇幅内告诉读者最多信息，并开拓不一样的视角。怎样用《经济学人》学英文最有效？商论英语学习社区的译者精读课是《经济学人·商论》给出的最强辅助。坚持跟读24节课，加入专属社区与译者老师互动，你将从听读写译各方面取得肉眼可见的进步。【订阅即可解锁超值福利】2023.7.21之前订阅《经济学人·商论》即可获赠2023-2024年度的【24期译者精读课堂】及往期学习社区全部内容，包括每日一词、学人习语、旧版译者课堂和译者直播1. 上方海报扫码可直接订阅
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