瞭望访谈 | 倪泽望：发现并成就伟大企业

原标题：瞭望访谈 |深圳市创新投资集团有限公司党委书记、董事长 倪泽望：发现并成就伟大企业

文 |《瞭望》新闻周刊记者 尚前名 贾雯静

位于深圳市南山区的深创投广场（图片正中大楼，2022 年 8 月 2 日摄） 受访者供图

6月30日上午，伴随响亮的敲钟声，广东明阳电气股份有限公司在深圳证券交易所创业板首发上市，正式亮相资本市场，成为深圳市创新投资集团有限公司（下称“深创投”）累计投资并助推上市的第254家企业。

近年来，以明阳电气为代表，深创投坚持“发现并成就伟大企业”，助推众多企业成长。2022年新增上市企业34家，创本土创投机构年度上市数量新高，其中科创板17家，创业板11家，分别约占科创板、创业板年度新增上市数量的14%和7%。2016～2022年，在清科等机构的年度评选中，深创投均获得本土创投机构第一名。

“得益于中国经济增长的良好环境和深圳市委市政府、市国资委的大力支持，经过多年发展，深创投已积累六大核心竞争优势。”深创投党委书记、董事长倪泽望在接受《瞭望》新闻周刊记者专访时谈到，一是紧随国家战略进行投资布局；二是打造优秀的投资与管理团队，投资及投资管理人员结构较为合理；三是依托专业的本地化团队、高效的增值服务网络以及充足的项目源，布局了全国性的基金网络；四是项目从启动到决策退出，建立集中分散相结合的全链条管理，部分环节由集团统一组织，部分环节由投资团队负责执行；五是建立科学严密的决策及风控体系，从投前风控到投后风控，全程进行ERP信息化管理；六是建立“投资团队+企业服务中心+全员服务”的增值服务体系，提供监督规范、资源整合、管理提升、资本运作等多种服务。

《瞭望》：作为国有创投机构，深创投如何找到自身发展与国家战略的结合点？

倪泽望：当今世界，科技创新已成为国际战略博弈的主要战场。历史经验告诉我们，关键核心技术是要不来、买不来、讨不来的，必须牢牢掌握在自己手里。深创投始终坚持“国家需要什么，深创投就投资什么”的策略开展投资业务。

近年来，深创投持续梳理“卡脖子”项目清单，涵盖新一代信息技术、新材料、新能源、智能制造、生物医药等各行各业，并逐渐将其转化为投资清单，让投资团队根据清单挖掘标的。

在“卡脖子”领域，深创投成功投资培育了西部超导、华大九天、澜起科技、中芯国际、安路科技等行业龙头上市公司，助力夯实国家安全基础。以华大九天为例，公司主要开发用于集成电路设计与制造的EDA工具软件。EDA是信息科技和智能制造的底层基座，目前，华大九天已成长为国内EDA龙头企业，致力于解决EDA领域“卡脖子”难题。2017～2019年，深创投在三年间连续三轮向华大九天投资合计数千万元。未来深创投会继续紧跟国家产业、经济发展趋势，寻找硬科技领域的投资机遇。

《瞭望》：深创投在支持前沿领域发展和助力产业升级中取得了怎样的成效？

倪泽望：一方面，深创投坚持投早、投小、投科技，助力产业转型升级。目前，公司90%以上的资金投资在硬科技行业领域，80%以上的项目为初创期和成长期企业。从投资项目数来看，2022年排名前三的行业是信息科技、智能制造、新材料；从投资金额来看，2022年排名前三的行业是信息科技、新材料、新能源。

另一方面，深度布局“卡脖子”细分领域，形成产业链优势。例如，在计算机领域，深创投投资了佰维存储、宝德计算机、翼辉信息、凝思软件等企业，业务涵盖存储、服务器、操作系统等关键环节；在半导体设计领域，投资澜起科技、复旦微电、纳芯微、杰华特等企业，业务涵盖内存接口芯片、FPGA芯片、隔离芯片、电源管理芯片等各场景应用的芯片设计与解决方案；在半导体材料领域，投资德尔科技、久策气体、天岳先进、天科合达等企业，业务涵盖特种气体、碳化硅等先进材料。

同时，深创投持续完善科技成果转化与创新孵化机制。公司和许多新型科技研发机构保持紧密联系，与深圳的鹏城实验室、深圳湾实验室、中科院深圳先进技术研究院、深圳清华大学研究院、南方科技大学、上海交通大学等单位密切对接，合作开展一系列从0到1的项目，助力森瑞斯、唐锋能源等一批项目孵化壮大。近几年，深创投还积极对接院士、科学家、教授掌握的项目，加速推动成果转化和产业化。

发现并成就伟大企业

《瞭望》：深创投通过哪些创新举措为企业赋能？

倪泽望：首先，深创投创新发展模式，构建本土特色创投资金供给体系。一是开创政府引导创投基金管理模式。深创投于2007年成立全国首只政府引导创投基金——苏州国发基金。截至2023年5月底，共管理私募股权基金178只，合计规模1925亿元。二是主动设立管理大型母基金。公司先后成为深圳、佛山、东莞、深圳宝安区等政府母基金管理人，管理政府母基金及商业化母基金合计规模2036亿元。三是探索多元化业务，完善创投行业生态。深创投围绕创投主业，不断拓展投资渠道，从最初的单一投资公司，发展成为覆盖天使、VC、PE、并购、母基金、S基金、不动产基金、公募基金的基金群体系，为企业发展提供全生命周期金融服务。

其次，为创新创业企业提供全方位增值服务。深创投坚持“三分投资、七分服务”理念，通过资源整合、资本运作、监督规范等多种方式助推投资企业快速健康发展。

融资方面，主办或协办“融通八方、创有所成”“智汇大湾区人才项目路演”等品牌路演活动。目前，深创投已和中国银行、建设银行等十余家银行签署投贷联动协议，支持已投企业获得更多信用贷款，加快公司发展。

上市服务方面，与交易所建立常态化交流机制。如组织骏鼎达、科能熔敷、麦科田等企业与深交所相关负责人座谈交流，组织中交兴路、美腾科技、中科闻歌等企业赴上交所学习交流等。

培训方面，组织已投企业参加资本市场培训、“深创投—花旗银行金融市场及资金跨境分享会”。

产业对接方面，促进已投企业之间达成合作。如帮助数码大方对接皓泽电子、瑞波光电对接杰普特光电等。同时，组织达观数据、数码大方、鸿之微、驭势科技等近40家已投企业参加飞书、网易等企业走访活动。

人才服务方面，组织深创投已投企业校园联合招聘活动；宣传服务方面，在集团宣传平台上发布已投企业重大业务进展新闻，并帮助已投企业对接媒体、邀请企业参与榜单评选，帮助企业扩大品牌传播。

最后，深创投将国有企业党建优势和创投行业发展特点相结合。一是深化特色共建，为已投民企发展赋能。深创投坚持“投资到哪里，党建到哪里”，以国企党建带动民企党建。2017年至今，推动71家已投企业成立党组织。依托国有企业党建优势，向已投企业宣传党的政策，全流程指导已投民企成立党组织，结对常态化开展组织生活，推动已投企业党组织发挥政治引领作用。

二是把准投资方向，深入开展“学讲话，做投资”。构建“建立讲话库—组织学习—对照研究—形成成果—分享交流—挖掘标的—纳入考评”的闭环工作机制，组织投资团队深入学习习近平总书记重要讲话，将党建与业务相融合。

三是开展智力输出，博士党员志愿宣讲团送课上门。依托博士后科研工作站优势，组建博士党员志愿宣讲团，目前已开展宣讲20余场，宣讲足迹覆盖广东、北京、上海、黑龙江、江西等十余个省市，服务受众数千人次。深入研究习近平总书记重要讲话精神及党中央重大决策部署，结合行业发展作解读，重点宣讲经营管理、财务法务、风险控制、资本运作等知识，为中小企业把准经营发展方向输送智力支持。深创投博士党员志愿宣讲团案例获评2021年深圳党建引领基层治理“跟党奋斗示范项目”。

《瞭望》：近年来，深创投在“募投管服退”各环节有哪些经验？

倪泽望：一是坚持专业化投资，提升赛道挖掘能力。我们判断未来创业方向将越来越聚焦于人工智能、半导体、医疗健康、新材料等科技领域，这对于创投机构的专业性提出了更高要求。深创投目前管理国家级新材料基金、制造业转型发展基金，以及工业软件基金、健康产业基金、信息科技基金等专业化投资基金，并打造了高素质、专业化的投资队伍，目前投资与研究团队超过220人，拥有国内创投行业第一家博士后工作站，团队成员均根据自身知识积累、投资经验与研究特长等确定两个细分专业方向。

二是加强投资策略研究，深化研投一体。结合国家和深圳发展战略做行业研判，推动各片区、各专业基金投资团队分享投资热点，2022年全年累计开展投资策略会20场。近年来，深创投不断加大与科研院所、产业机构合作力度，不断提升研投一体专业度。

三是专注中早期科技创新企业，持续多轮投资。深创投重点投资中早期阶段科技创新型企业。从投资阶段来看，初创期占26%，成长期占57%，成熟期占17%。深创投自成立以来持续对中小科技企业投资，不论资本市场景气与否，均保持一定的投资数量，通过多轮投资持续注入资金和服务，支持中小科技企业做大做强。近三年，多轮投资总金额58.8亿元，涉及115个项目，占近三年投资总金额的16%，占近三年投资总轮次的20%。

四是积极拓展私募股权二级市场业务，助力S基金生态建设。中国私募股权行业经过近三十年的发展，存续规模庞大，其中处于退出期的资产规模超过一半，退出难是当前私募股权基金管理人面临的共同问题。2019年，深创投成立S基金，陆续开展多种创新形式S交易，包括完成深圳首单国有基金份额交易、为合伙人设立首只S份额项目投资载体等。今年，深创投还参与发起了深圳S基金联盟并担任S基金专委会主任委员单位。联盟作为跨区域、跨行业的专业化组织，将邀请更多投资机构、资产管理机构、保险机构、银行、交易平台、第三方机构等加入，更好地集聚资金、资产和交易服务等各类市场要素，推动深圳乃至全国的S基金生态建设。

打造全球顶级投资集团

《瞭望》：今年是全面注册制正式实施的第一年，深创投的经营思路将有哪些变与不变？

倪泽望：不变的是深创投“发现并成就伟大企业”的使命、“打造以创业投资为核心的全球顶级投资集团”的愿景和“国家需要什么，深创投就投资什么”的投资策略。变的是具体打法。

全面注册制改革对创投机构提出了三方面新挑战。一是，创投基金退出时的收益可能不及以往核准制下的收益。全面注册制改革后，上市公司资产不再稀缺，在核准制下的一二级市场估值价差变小；二是，小市值公司的退出难度加大。企业上市前后的估值也将趋于平稳，只有真正具备高增长潜力的企业，市值才能得到持续提升。业务难以快速扩张的小市值公司投资热度或将持续下降；三是，对把握二级市场退出时机提出了更高要求。特别是对于周期性较强的行业，需要预判“申报—发行—退出”期间可能历时多年的周期波动。

未来，深创投将持续完善投资策略和退出策略。在投资策略方面，深创投将持续挖掘及布局以科技创新能力为核心驱动的早期优质项目，强化投后资产管理理念，充分利用行业资源、已投项目资源、政府资源等，为创业企业提供更多增值服务。在退出策略方面，深创投将加大到期基金的清算力度，推动更多已投项目采取并购、股权转让等非上市方式退出。

《瞭望》：深创投把2023年定为“高质量发展年”，“高质量”体现在哪些方面？

倪泽望：高质量发展首先体现在业务发展更加平稳健康及可持续。这就要求继续强化基金管理，持续完善投资策略，优化存量项目资产结构，明晰大类资管业务定位，做到业务高质量发展。

其次，高质量发展也要求内部管理持续创新、高效、精细。近几年，深创投持续推进信息化建设，打造高效可扩展的数智化平台。2023年，深创投信息化建设将继续深入推进，充分融合内外部数据，构建数据服务体系。

最后，高质量发展也要求深创投的品牌地位更具行业影响力和竞争力。去年，深创投荣获清科集团“2022年中国创业投资机构100强”第二名、本土机构第一名等多项荣誉。2023年，深创投将以建设世界一流企业目标为牵引，全面对标世界一流企业，力争实现行业影响力和竞争力再上新台阶。

《瞭望》：实现“以创业投资为核心的全球顶级投资集团”这一目标，深创投将在哪些方面着力？

倪泽望：加强投资策略研究，拓宽潜在项目来源。一方面，结合国家发展战略做好行业研判，聚焦新一代信息技术、智能制造、现代服务等专业领域，深化投资策略研讨，做好细分领域行业研究，构建细分产业投资图谱。另一方面，与各地政府产业相关部门、各类园区、各类母基金、科研院所、产业核心企业、媒体等建立联络机制及反馈机制，以重点产业地图和项目为引领，建立优质核心企业项目库，并持续跟踪、持续更新。

不断拓展多元化业务。深创投已围绕创投主业，构建起涵盖S基金、母基金、并购基金、公募基金、REITs、不动产基金等多元化业务。未来，深创投将继续做大做强多元化业务。例如，探索引导基金受托管理新模式，探索更具中国特色的S基金、并购基金打法，加强不动产开发前期资本运作和项目挖掘，在仓储物流、产业园、保障性租赁住房等领域扩大投资版图等。

稳步拓展国际化业务。按照深圳市委市政府关于招商引资有关工作部署，2023年2月，深创投组团出访阿联酋、科威特、沙特阿拉伯，积极拓展国际投融资合作机会。未来，深创投要从国内头部创投机构迈向全球一流投资机构，一要募集国际资本扩大资产管理规模；二要引入国际化投资管理团队和人才，加快国际化步伐，有序融入全球创投产业链和创新生态圈。