近日，*ST正邦发布《关于对深圳证券交易所年报问询函回复的公告》，坦白此前公司基于以往猪周期的经验判断，认为高价行情可以持续到2022年甚至更长时间，故在2019年和2020年迅速上产能，结果因为经济环境和肉价过高原因导致消费严重不足，新上产能过快和进口肉数倍增长等原因叠加在一起使得猪价在2021年3月份开始急转直下，一度肥猪价跌破5元/斤，部分区域仔猪50元/头都无销路，造成历史性的巨额亏损。

国泰基金量化投资部总监、养殖ETF基金经理梁杏 表示：

“最近能繁母猪存栏量连续下跌，3月份是4300万左右，相比去年4月份的低点（4100万）而言可能还没有到绝对的底部，后续去库存有望持续。目前猪价维持在13-14元钱/公斤，一旦市场确认能繁母猪存栏量跌到阶段性底部之后，猪价也会有所反应。资本市场也是如此，当市场形成了一致的力量和预期时，可能就会迎来反弹。

养殖行业价格以及行情总是大起大落，核心关注点应该放在供应端。当前供给的现状是：1）养殖户补栏不积极，今年甚至开始去产能；2）非洲猪瘟导致养殖行业门槛被动提高，进一步压制补栏意愿；3）上市公司亏损加剧，现金流紧张，影响补栏积极性。

我们认为，目前的猪价进入到了底部区域，未来猪价反弹是一个大概率事件。如果能繁母猪再持续往下掉低于4100万头，甚至跌破4000万头，猪肉价格突破26-27元/公斤这个历史第二高的可能性也是存在的。所以，未来猪价反弹的空间和高度主要取决于这一轮去化的力度。”

02

半导体持续走高，又传来消息！

半导体板块大幅拉升，Ch­i­p­l­et方向领涨，甬矽电子20cm涨停，晶方科技开盘秒板，联动科技涨超10%，康强电子涨停，金龙机电、易天股份、通富微电等十余股涨超5%。

消息面上，据券商中国引用彭博社报道，拜登政府对中国的投资管制，计划把范围限缩到只针对先进技术的新投资，而且受华府官僚作风等影响，预计直到明年才有可能实施。

另一方面，美国半导体产业协会（SIA） 警告，拜登政府对中国取得先进芯片的潜在限制，可能反过来伤害芯片法补贴带来的效益，进而影响业界在美国的扩张行动。

美国财长耶伦日前也表示，拜登政府正在设计的对华投资限制措施“不会严重损害中国吸引美国投资的能力”。

另外，据山西证券：从全球芯片板块销售额看，1978年以来产业共经历了9轮大周期，并存在大周期嵌套小周期现象。小周期长度约在4年左右，上行周期通常为2-3年，下行周期通常为1-1.5年。芯片周期与全球经济周期具有较高的相关性，行业周期波动背后本质是供需关系变化。

全球芯片销售额及同比增速，来源：Wind，WSTS，IMF，山西证券研究所

大周期又称创新周期，长度通常在8~10年，受行业及下游应用的创新驱动。中等长度的产能周期通常会维持3~5年，而时间更短的库存周期由产业供需关系变化和自主调节决定，短期有放大波动的作用。目前，芯片行业在各周期的维度上都处于下行或下行尾声的阶段。

03

腾讯大股东突然发声，美团也被吓懵？

腾讯大股东又有新消息传来。据券商中国：腾讯控股的大股东、南非Naspers集团荷兰子公司Prosus预计其所持腾讯股份的比例将每年减少2至3个百分点，今年年底将降至24%-25%左右。

Prosus首席执行官鲍勃·范戴克（Bob van Dijk）在接受采访时表达了对腾讯的信心：“我们希望继续成为腾讯的长期股东。”他表示，公司对腾讯的业务充满信心，看好中国消费互联网行业。

据悉，Prosus目前持有腾讯约26%的股份，价值约为1120亿美元，Prosus一直在缓慢出售所持的腾讯股份以支持其自己的回购计划。

7月18日开盘，腾讯一度跌超3%。

此外，美团也受“惊吓”，跌超3%。去年11 月23 日，Naspers曾发布公告表示，考虑在收到美团股份（腾讯派发作为特别股息的）后进行出售。

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