盘点房地产史上三次大救市！

以前的房地产投资，是风浪越大，鱼越贵。

过去的十多年，每次房地产销售增速低于-20%，6个月后增速必回正，15个月后将迎来新的销售增速高点。

翻译一下，也就是每一次必救市，而救市后必有刚需或投资者进场接盘。

但这次风浪依然很大，但鱼没了。

昨天刚刚发布了6月份经济数据，其中6月销售增速大幅下滑。要知道，这可是连续整整16个月销售增速下跌！

于是，最近救市的话题刷屏了……

孟晓苏说：中国经济出现下行趋势，正是因为实行了对房子的限购。

任泽平发文：已经不是要不要救楼市救经济了，而是怎么救，怎么尽快大力度救。

我们在此盘点一下，中国历史上三次房地产救市。

第一次：1998年 住宅市场化

98年东南亚经济危机扩大至亚洲东部，我国经济增速大幅放缓，就业、财政开始出现隐患。国家从房地产入手进行深度改革，也就是住宅市场化改革。

具体手段分为以下几点：

1、企业不再为职工提供福利住房，减轻了国有企业的负担

2、通过出售土地使用权，地方政府得以扩大收入

对应的好处有哪些呢？

1、对住房的大规模投资能缓解大规模下岗带来的就业问题，同时能增加对建材等产品的需求，吸收过剩产能。

2、对于居民来说，花钱买房，救市把收入资产化了，房地产投资高速增长，提高资本形成，从而拉动经济增长。

通过当时的住宅市场化改革，我国有效地度过了东南亚经济危机带来的冲击。

第二次：2008年 房地产调控放宽

08年美国房地产泡沫破裂，次贷危机爆发，全球经济集体下滑。我国经济也深受其害，整体增速被腰斩，经济再度面临巨大压力。这次经济危机的应对方式是房地产开展宏观调控。

从08年下半年起，我国的房地产调控政策从收紧转为放宽。主要分为以下三个手段，分别是降低房贷利率、降低首套房首付比例与信贷支持、减免房地产交易税。

第三次：2014年 房地产刺激政策

14年下半年，我国面临经济持续下行、政府债务加剧等问题。当年的地方政府总窄幅增长至近35万亿元，较10年翻倍。政府部门整体负债率也达到了15年来的最高值，为38.82%。为了提振经济，促进消费，我国出台了一系列房地产刺激政策。

典型的有进一步降低购房贷款利率及首付比例、推行房地产业的“去库存”战略、推进棚户区改造的货币化安置，降低三四线城市待售库存。

再来看目前的房地产弱市。

一方面近年来房地产开发投资降低有关，6月30个重点城市新增供应1505万平米，供应规模不及今年3、4月，同比也下降了25%，为近5年来同期最低值。

再者，需求较弱的根本原因仍是居民购房信心和收入预期不足。房价面临一定的下行压力。这种情况下，我们认为可以救房地产行业，但一定是精准地、有的放矢地救，而不能像过去那样“大力度地救”。

客观地说，过去的这二十多年，房地产是名副其实的“周期之母”，地产的繁荣冷清与经济周期的潮起潮落有同步性。同时，房地产拥有超长的上下游产业链，涵盖了冶金、制造、家具、轻工、金融、中介咨询等各行各业。因此，刺激房地产成为了一个最简便，且最有效的刺激经济摆脱下行压力的抓手。

但是，经济学上有一个重要定律——边际效益递减。结合实际简单地说，就是根据已有的经济复苏链路，以同样的力度刺激房地产，最后达成的效果会越来越小。而要想达成过去的效果，势必会造成大水漫灌，继续推升市场泡沫。

须记住，房地产市场，已经是一个产能严重过剩的行业。泡沫继续增大，只会导致未来硬着陆风险升高。供给侧改革已经推行近十年，“三去一降一补”也推行了近十年，各行各业的过剩产能都能淘汰，各行各业都要降低杠杆率，我们相信房地产行业也是如此。