最高会议与新棚改
1 最高会议
我在之前的文章提到一个重要观点，高层对经济形势的认识与我们是不一样的。
我们觉得经济冷，而高层认为是宏观热、微观冷，宏观与微观有温差。现在是宏观热向微观传导比较慢，到下半年微观也会恢复的。
这个观点，在本次高层会议得到印证。
对于当前的经济形势，会议是这样认识的——
疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。
总结一下就是两点：
其1，经济长期向好的基本面没有改变；
其2，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。
啥是波浪式发展、曲折式前进的过程？
简单的说：今年1-3月就浪峰，现在大概就是浪底，到了8月开始向上，年底之前再次回到浪峰。统
计局在发布6月CPI数据也提到类似的预判，6月CPI数据很不好，统计局还明确指出，7月CPI数据会继续下降，8月开始上升，到年底回到1%左右。
这个观点与今天高层会议对经济定调是一致的。
既然对经济形势如此定调——
当前的经济困难是短暂的，持续时间只有几个月，那么就不要期待管理层会出台大规模刺激经济的计划。
这个也符合我们前期的预期。
比如市场呼声很高的提振消费的问题（有很多人建议国家给老百姓大规模发消费券发钱），这一次高层会议也就对部分消费领域会有提振消费的计划——
要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。
中央层面大规模发消费券（就是发钱）可能性不大，更大可能是出台一些促进这些领域消费的政策。
重点讲一讲三个大家最为关心的领域：人民币汇率、资本市场（股市）、房地产市场。
首先是这一段话——
会议指出，要用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展。要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备。
因为这段话又有了“加强逆周期调节”，很多人就认为，这个加强逆周期调节是指经济下行周期。
实际上根据我们上面的分析，管理层对当前经济形势的判断，是波浪式发展、曲折式前进的向好，经济困难是暂时的。
既然经济困难是暂时的，即使有逆周期调节，力度也是有限的，不可能提出要加强逆周期调节——
实际上对经济影响最大的财政政策与货币政策描述也是符合上述的逻辑——
要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，连货币政策都定性为“稳健”。
如果这个加强逆周期调节是指经济，那么这两者是不匹配的。
所以，我认为，这个加强逆周期调节不是指经济，而是指人民币汇率——
我们人民币汇率才是真正处于下行周期，确实需要国家层面拿出更多工具去加强人民币汇率处于下行周期时的逆周期调节。
今年以来，因为经济下行叠加美联储激进加息，人民币汇率持续下行。
因为人民币汇率贬值，导致外资不断流出，同时也让大量热钱在外汇市场通过汇差、利差进行套利行为。
这些套利投机行为加剧了人民币汇率的波动，严重打击了市场的信心。
所以，在这个时候，国家层面应该及时果断出手，加强逆周期调节，利用外汇准备金、逆周期因子等各种手段让人民币汇率保持稳定。
实际上我们央行已经开始了出手了。
7月20日，央行与外汇局宣布，将企业与金融机构跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调到1.5。
这个就是提高国内企业与金融机构在境外融资的杠杆率，让企业同样资产可以在境外融到更多资金。
相当于外资入境增加，所以带来的后果就是当晚人民币汇率应声大涨。
在高层会议定调之后，相信我们央行与相关部门可能会拿出更多工具，稳定人民币汇率。
关于资本市场，高层会议室这么描述的——
要活跃资本市场，提振投资者信心。
既然，高层会议这么定调那么主管部委（证监会）就要马上制定计划，去促进资本市场活跃，提振投资者信心。
但是，资本市场的投资是很复杂的，证监会的作用也是很有限的，在当下经济比较困难，企业盈利周期没有看到明显改善的情况下，资本市场要活跃起来还是很难的。
按照我个人的理解，可能上面会适当控制一下IPO节奏，放缓新股上市速度，多少给市场一点信心吧。
最后就是房地产市场，这是本次高层会议最大的亮点。
我们把关键词句拿出来逐步解读：
”会议指出，要切实防范化解重点领域风险“——
涉及房地产第一句话就是要切实防范化解重点领域风险，这足以说明，当下的房地产已经出现重大风险需要来化解。
那么具体风险是什么呢？
“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”——
是供求关系发生重大变化！
具体变化时什么呢？
过去是房子供不应求，现在是严重供大于求，这就是供求关系发生重大变化的新形势！
这个新形势我们要逐步适应。
老百姓怎么适应我们后面来说，站在高层的角度怎么去适应这个重大变化呢？
“适时调整优化房地产政策”——
这个适时调整优化房地产政策究竟是指什么政策呢？
我们注意到，过去谈到房地产政策的时候总会带上一句“房住不炒”，而这一次却没有带上这个非常关键的表述，而是用“适时调整优化房地产政策”隐晦替代。
那么是否可以认为，未来房地产基本政策可能突破“房住不炒”的这个框框呢？
现在我们把上面描述串起来看，就是一条非常清晰的逻辑线：
要切实防范化解重点领域（房地产）风险（硬着陆）——
我们要认识到房地产领域供求关系已经出现重大变化，从供不应求变成供大于求。
在供不大于求的新形势下，要与时俱进，适时调整优化房地产政策。
那么，为什么这个调整优化房地产政策我就想到“房住不炒”呢？
因为，首先这个表述没有出现（这绝对不是疏漏），其次，房住不炒后面连带的政策就是限购限贷等各种用行政手段限制消费的行为——
这种用行政手段限制消费的行为与房地产供大于求的新形势是不匹配的。
但是，即使我上述的推理是正确的，我个人觉得国家层面在短期内取消限购限贷的政策可能性不大。
为什么呢？
因为国常会刚刚才出台了加快实施城中村改造的计划，管理层怎么也要看一看这个棚改计划推出之后的效果。
如果效果还是不大理想，那么限购与限贷政策的门槛就可能会降低与放宽了。
但即便是大城市开始逐步有限度降低限购与限贷的门槛，房价大涨的可能性也微乎其微。
那么，我们普通老百姓该怎么适应这个供大于求的房地产形势新变化呢？
还是我过去一直坚持的观点，对于除了一线城市、省会中心城市之外其他城市的房产，不要有任何幻想。
只要不是自己居住需要，应该毫不犹豫抛掉，即使亏损也要抛掉，这些城市房子严重过剩，未来一定是一个长期阴跌的过程。
还有一点很重要，在去年一直到4月的高层会议中涉及房地产的描述都有“保交楼”这一次没有了。
当然，在一线城市与省会中心城市因为有棚改支撑，保交楼问题不大，但是没有棚改支撑的城市，去掉了“保交楼”意味着什么？
意味着高层已经下了决心，一方面要稳定整体房地产市场，防范房地产市场出现系统性风险；
另一方面对于中小城市房地产过剩产能，该怎样就怎样，不要指望政府会来托底。
最后说一说就业的问题。
“会议强调，要加大民生保障力度，把稳就业提高到战略高度通盘考虑”——
看来高层还是非常重视就业的问题，将就业提升到战略高度，那么未来国家层面可能会加大对地方政府就业率的考核要求。
现在就看地方政府怎么八仙过海各显神通来提高本地就业率的问题了。
2 新棚改
7月21日，二号首长主持国务院常务会议，审议通过了《关于在超大特大城市稳步推进城中村改造的指导意见》。
这是正式启动了2023年棚改，那么，这次棚改会给房地产带来哪些影响？房价会因此而应声而涨吗？
微信扫码关注该文公众号作者