重要数据向好！连续两月回升，结束四连降

7月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，较上月上升0.3个百分点，连续2个月平稳上升。从不同企业规模来看，随着促进民营经济发展壮大的各项措施加快落地，政策效应释放，中小型企业PMI结束连续4个月的下降势头，预计民营经济将持续稳定回升。

同期，中国非制造业商务活动指数为51.5%，虽较上月下降1.7个百分点，但连续多月保持在50%以上，显示非制造业仍保持较为平稳的增长。尤其是7月，暑期来临，社会生活的常态化运行使得居民暑期消费需求得到有效释放，全面带动相关服务业活动趋于活跃。

7月制造业PMI为49.3%，虽然仍处于临界点以下，但连续两个月平稳上升，显示经济趋稳向好运行。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河介绍，调查的21个行业中有10个位于扩张区间，比上月增加2个，制造业景气水平总体持续改善。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，经济增长动能进一步积聚，回升迹象有所萌现。PMI中的生产经营活动预期指数、采购量指数、原材料库存指数等都有不同程度上升，表明企业信心有所改善，生产经营活动有恢复迹象。

从13个分项指数来看，同上月相比，新订单指数、积压订单指数、产成品库存指数、采购量指数、购进价格指数、出厂价格指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数上升，升幅在0.1至7.4个百分点之间。生产指数虽然略有下降，但保持在扩张区间。而新出口订单指数为46.3%，较上月下降0.1个百分点，连续5个月下降，显示国外需求持续收缩。

从不同企业规模看，中型企业和小型企业PMI分别环比上升0.1个百分点和1.0个百分点至49.0%、47.4%，均结束了连续4个月的下降势头。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，这说明近期促进民营经济发展壮大的政策措施和优化稳定公平透明可预期的发展环境，契合了民营经济发展的现实需求、增强了民营企业的信心和动力。

7月非制造业商务活动指数为51.5%，虽较上月下降1.7个百分点，但连续多月保持在50%以上，显示非制造业仍保持较为平稳的增长。

尤其是，暑期消费需求旺盛，带动相关行业保持活跃。具体来看，航空运输业商务活动指数较上月有所上升，且在65%以上；铁路运输业商务活动指数虽较上月下降，但仍在55%以上的较高水平。同时，在暑期消费带动下，住宿业、餐饮业和文体娱乐相关行业的商务活动指数较上月均有不同程度上升，且均在55%以上。景区服务相关行业的商务活动指数较上月有明显上升，指数水平升至55%以上。

中国物流信息中心分析师武威表示，预期8月，暑期消费需求仍将继续释放，将继续支撑相关服务行业活动保持较快增长。

今年7月，全国各地受高温多雨天气影响较大，施工进度受到不同程度影响，建筑业呈现淡季特征。7月份建筑业商务活动指数为51.2%，较上月下降4.5个百分点，显示建筑业增速较上月放缓，但短期天气的不利因素并未影响建筑业企业对下半年市场的乐观预期。7月，建筑业业务活动预期指数为60.5%，较上月上升0.2个百分点。

中央政治局会议明确要加快地方政府专项债券发行和使用。武威认为，这将为基础建设投资带来资金保障。下半年，随着天气转凉和雨季结束，建筑业活动有望加快恢复。从市场需求看，保障性住房建设、城中村改造和“平急两用”基础设施建设有望为建筑业贡献需求增量。

不过，庞溟表示，制造业与非制造业从业人员指数仍处于收缩区间，且创半年来新低，显示出把稳就业提高到战略高度通盘考虑的必要性与迫切性。稳就业政策需要持续发力，就业促进机制和就业公共服务体系需要健全完善，重点群体就业工作需要多措并举、提效挖潜。

张立群提醒，应注意需求不足的问题仍很突出，反映需求不足的企业占比仍超过60%。受此制约，企业生产仍处徘徊状态，生产指数小幅回落。要进一步加强宏观政策逆周期调节力度，着力提高政府投资对全社会投资的带动作用，加快增强扩大内需政策的综合效果，尽快消除需求收缩的制约。