美国老年人:你们真是见识少!知道我们当时是咋挺过经济危机的吗?
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二战以来,美国经历了三次“大通货膨胀”。
看一下当时人们是怎么渡过“经济危机”的,也可以帮助我们预测当今高通胀经济的下一步发展。
通货膨胀飙升,华尔街看跌,供应链堵塞;空荡荡的商店货架成为人们的日常话题;新总统陷入困境,他的支持率仅为30%。
经济衰退来了吧?这一年其实是……1946年。
是不是和现在我们所处的境况非常相似?
美国人目前对9.1%的通货膨胀率感到不安,因为这对大多数人来说是新事物。但对过去几代美国人来说,这事儿我熟悉啊!
美国的通货膨胀率在二战结束后的77年中有8年曾达到了两位数,形成了三个不同的时期:1946-48年、1974-75年和1979-81年。
这三个特殊时期为我们提供了一个了解过去的窗口,也给我们的未来提供了一些线索。
1946-48年第一次大通货膨胀
这次通胀源于二战期间的军事集结。
当时美国的国民生产总值在1940年至1945年间翻了一番,失业率几乎消失了。
1942年上半年,联邦政府下达了近1000亿美元的战争订单,要求的商品数量超过了美国工厂一年内生产的数量。创造了1700万个新工作岗位,工资飙升。和现在一样,当时不是工作岗位不够,而是找不到足够的人来完成工作。
那时的美国人虽然薪水高了,但也没什么可买的。
因为工厂改装了装配线,开始生产坦克和机枪,而不是汽车和洗衣机。更多的货物流向战争,意味着国内可用的货物更少,这迫使政府对从食品到汽油的所有物品进行配给,同时实施工资和价格控制以抑制通货膨胀。
图片来源:Getty Images
除了投机者之外,美国公众将这些牺牲视为一种爱国情怀。企业大多坚持价格控制,工会签署了“不罢工”承诺以控制工资。
然后就是通货膨胀的洪水到来。
那时美国人有钱,特别想花钱。但由于工厂无法立即恢复正常生产,因此对消费品的需求远远超过供应。
在国会、商业团体和有组织的劳工的巨大压力下,哈里·杜鲁门总统结束了战时的工资和价格控制。
商品价格立刻飙升,肉价在两周内翻了一番(是不是很熟悉啊)。
1946年12月18.1%的通货膨胀率仍然是美国有史以来最高的通货膨胀率之一。当时美国政府花费了一年多的时间才将这歌数字降至两位数以下,经济才慢慢复苏。
考虑到战争和复苏的独特情况,这个时代的大通货膨胀似乎是一个异常值。但其实它不是。
对所发生的事情负有最大责任的因素是:供应链冲击以及工资和价格控制的突然解除。
不过在熬过了那一阵痛苦时期后,到1950年,美国经济在失业和衰退之后恢复了动力。
生产赶上了需求,一个大众消费的新时代出现了。
图片来源:Getty Images
1950年代每年生产600万辆汽车,更多的汽车意味着更多的汽油销售,更多的高速公路建设,更多的拥挤的州际公路沿线的业务,房屋建设也开始扩大规模。
也就是说熬过了那段时间后,美国人立马过上了一段时间幸福的生活~
1974-75年第二次大通货膨胀
一些历史学家将越南战争视为1970年代大通货膨胀的导火索。
其他人则认为通货膨胀是不可避免的,因为有如此多的破坏性力量:水门事件、欧佩克石油禁运、全球农作物歉收等等。
1970年代始于自称财政保守派的理查德·尼克松掌舵。
当时出现了奇怪的现象:失业率和通货膨胀率同时上升,前者在1970年8月达 6.1%,而后者则为5.8%。经济学家称之为“滞胀”。
尼克松的经济顾问们制定了一条新路线。
1971年,尼克松在电视上向全美人民宣布,他将自二战以来首次冻结工资和物价90天。
尼克松当晚的讲话还包括一项更为重要的政策变化:美国正在放弃布雷顿森林体系,该体系将世界主要货币与美元挂钩,并以每盎司35美元的价格兑换为黄金。
通货膨胀确实在1972年总统选举中及时下降,尼克松以压倒性优势获胜。白宫迅速逐步取消强制控制,然后重新实施,直到1974年永久结束。
在混乱中,农场主们收紧了产量,导致美国人动不动就清空超市。
随着水门事件和当时世界上其他各种大事的冲击,美国又进入了前所未见的通货膨胀阶段。
第一次大通胀是由供应链冲击引发的,并因取消工资和价格控制而加剧。第二次大通货膨胀也是如此。
著名的经济学家艾伦·布林德将原因总结为三个词:食物、能源和放松管制。
长期以来,美国国家繁荣依赖于廉价而丰富的中东石油供应。
1973年,欧佩克阿拉伯成员国对美国实施全面石油禁运,以惩罚美国在赎罪日战争期间支持以色列。这导致了每桶石油的价格翻了两番。
当时的尼克松总统好像也没什么其他办法,只能在美国国内的政策下手。
当时的政府将高速公路限速降低到每小时55英里,降低了政府办公室的中央空调使用率,批准了冬令时和夏令时,并放宽了对煤矿开采的限制。
当时全美各地的企业提前关闭,家庭将圣诞灯调暗,北方的大学们取消了冬季课程,人们为了加油通常需要在加油站排几个小时的队。
与此同时,食品价格飙升至疯狂的高度。前苏联的干旱和管理不善导致1970年代初期粮食短缺3600万吨,这导致了美国严重短缺粮食。
在尼克松因水门事件辞职后,杰拉尔德·福特总统于1974年在没有民众授权的情况下上任。
他当时面临着前任留下的烂摊子,通货膨胀和失业率的总和达到了惊人的18%。
在1975年的第一次国会联席会议上,杰拉尔德·福特毫不掩饰地说:
“我想直言不讳。数以百万计的美国人失业。经济衰退和通货膨胀正在侵蚀数百万人的资金。美国国情不好。”
在让欧佩克石油成员国承担主要责任的同时,福特也谈到了美国的自满情绪。
他说:
“美国并非无可指责。多年来,我们对外国(石油)来源日益增长的依赖加剧了我们的脆弱性,我们没有为应对1973年禁运之类的事件做任何准备。”
福特总统不赞同政府过度扩张,在他短暂的任期内,他否决了60多项支出法案,并领导了一场广受嘲笑的“Whip Inflation Now ”运动,这场运动后来被描述为“有史以来最大的政府公关失误之一”
1979-81第三次大通货膨胀
福特总统的继任者吉米卡特的表现也好不到哪里去。
当1979年伊朗革命引发第三次大通货膨胀时,美国成为了大规模石油冲击的受害者。
随着通货膨胀和失业率指数接近22%,卡特在戴维营呆了两周,试图弄清楚这一切。这段时间让他确信,美国人面临的“道德和精神”危机比任何指数都更为严重。
作为吉米卡特,他觉得有责任与全国分享这一观点。
他说:
“人们越来越不尊重政府、教会、学校、媒体和其他机构。我们中的太多人倾向于崇拜自我放纵和消费…… 这不是幸福或安心的信息,但它是事实,是一个警告。”
他的演讲被全美人民指责,认为他试图将责任从政府身上转移到公民身上。
混乱随之而来,卡特迅速解雇了他的一半内阁和几名高级官员。随后他雇佣了一位新的美联储主席:保罗沃尔克。
沃尔克领导了一场运动,以抑制通货膨胀,使用利率作为他的棍棒。利率走得越高,痛苦就越大。
1980年代初的短期利率达到20%。失业率上升,随后是两次深度衰退,但通货膨胀率从1980年的13.5%下降到1983年的3.2%。
今天,在食品和汽油的带动下,消费者价格以四十年来最快的速度上涨,很容易看到另一场大通胀即将来临。但2022年的美国不是1946年或1973年或1980年那时候的美国。
2022年的美国
今天的美联储是一个非常不同的机构,这在很大程度上要归功于沃尔克。
现在美联储的任务是提高利率以减缓经济增长,上周连续第二次异常大幅加息表明其决心控制通胀。
失业率一直保持在低位并稳定在3.6%,尽管利率上升可能会改变这一点。
美国仍然不是能源独立的国家,但它已成为世界上最大的石油和天然气生产国和能源净出口国——与它被欧佩克石油输出国牵制的过去相比,这是一个戏剧性的转变。现在,美国约40%的电力由核能和可再生能源产生。
上周美国宣布国内生产总值连续第二个季度下降,这虽然是经济衰退的一个常见信号。但美国人离过去最严重的经济困境还很远。
当前的经济形势无疑是黯淡的,但游戏规则发生了变化。
如果政策制定者既幸运又明智,那也许会躲过这次经济危机。
Ref:
https://www.wsj.com/articles/how-previous-generations-handled-inflation-crises-11659106869?mod=hp_listc_pos1
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