果然降息了！老夫已经抛掉煤炭买医药！

财经

2023-08-15 14:08

2023年8月15日收盘传出老夫就以预料、但力度仍不够的消息，那就是央行降息了：

央行调整常备借贷便利利率，7天期下调10个基点至2.80%，1个月期下调10个基点至3.15%。自2023年8月15日起执行。

这对人民币汇率更加不利。但这也或许也说明，管理层总算（有可能）认识到保经济比保汇率重要。

消息一出，人民币汇率继续贬值。截止到我写此文时（8月15日晚10点），兑美元已经超过7.31:1了。

但是对股市却有好处，尤其是：对目前市盈率、市净率很低、成长性貌似尚可、中短期内貌似不会暴雷或业绩大减的股票。

我说的是哪类？当然以银行股为首。

熟悉老邓的朋友都知道，我之前银行股仓位80%，煤炭将近20%，还有一点仓位可以忽略的小股票。

但是8月15日，在经过了几天痛定思痛之后，我盘中割掉了手里的煤炭股，全部换成了医药股。

理由：

1、经济前景不是很明朗。

2、大基建、传统工业，恐怕也没有十几年前的势头了，不一定再是就经济的良药。

3、医药股被爆锤了好几年，近期的“反腐”让医药股继续下跌，但很多医药股的成长性一点都不差，估值很低了。

4、所以煤炭换医药，也算是“低换低”了。但对我来说，还是有追高的嫌疑，因为我手里的煤炭股过去一年多非常疲软，基本上是腰斩。

过去几年我炒股票越发深思熟虑，但煤炭拿了一年多损失惨重，银行股也没赚多少钱，所以我也在不断反省自己。就这次煤炭换医药来说，这纯属我的个人看法和操作，我可能看错，仅供参考。

具体地说，认为在未来一段时间，医药可能比煤炭更具成长性。

因为医药的集采、反腐这些利空，基本上出尽了。

关于集采，我试着提出一个问题：

如果你是医药企业的老总，该怎么“对付”集采？

刚开始肯定是措手不及，或者不了解竞争对手会怎么博弈，所以会手忙脚乱，并导致营收和利润大降（对于一般的药企来说，大家手里都是一大堆彼此相似的药）。但是如果管理层总这么搞集采，药企总会想出应对之策的。

一个通常的应对策略是：

1、发挥自己的长项，重点做自己的优势和高利润产品。

2、这样在各个细分领域，所有的厂商都会感觉竞争对手越来越少。

3、当竞争对手少到一定程度时，可以形成寡头格局，大家会形成没有合谋的默契，保证利润。

因为如果有个别药企“搅局”，总会有竞争对手出来打击它的优势产品，或者在大路货上一起“比烂”，最终大家都会觉得没意思。

4、如果集采变成“红海”，一些药企会在营销方面另辟蹊径，比如主攻外面的药店。当越来越多的药企越来越不依赖集采时，也会逐渐抬高集采的价格。

5、最终，还是高质高价，低质低价。

6、长期来看，医药行业的利润必须维持在一定水平，否则根本没有可持续性，也和国家的长远意图不符。

请注意，上述分析没有考虑到医药、医疗行业今年的猛烈反腐。那么现在来谈谈反腐的影响。

其实也没啥谈的，不就是“抓人退赃”吗？反腐当然是对的，但这种雷霆手段必然是短期的，就像雷阵雨一样。雷阵雨不可能一直下，否则就成水灾了，对谁都没有好处。

国家越来越老龄化，老干部不也需要看病吗？那些经验丰富的医生、管理者，把他们都抓干净对谁都没有好处。

重申：反腐是对的，但不能让这个行业伤筋动骨。

这话可能有点ZZ不正确。那我举个例子：斯大林时期在军队整肃“叛徒”和“反GM”，导致经验丰富的红军指挥员损失了三分之二以上，军队素质大幅下滑，这是苏德战争初期苏军大败的一个重要原因。幸亏有后起之秀朱可夫，他处处当“救火队员”，挽救了好几个危局，包括莫斯科保卫战，否则苏联可能半年就垮掉了。而朱可夫，之前也差点被斯大林收拾掉。

大家都知道没有建立长期避免严重腐败的“机制”，管理者也明白这个道理，所以敲山震虎，差不多搞搞就行了。

相反，反腐反而有利于医药行业的利润提高。

因为在今后一段时间，腐败的程度肯定会明显减少，药企的负担反而变轻，一方面可以更加让利于病人，另一方面也可以提高自己的利润。

现在说说煤炭股。

其实煤炭股的估值始终都不高，而且在货币贬值的大背景大趋势下，煤炭可以坐地起价。

但这方面更加依赖于管理层的意志。如果煤炭像电力行业一样重新得到国家的垂青呢？这事儿谁也说不准。

所以我并不敢看空煤炭股（何况已经跌了这么多了），我只是觉得医药股的中期前景更有保障，我要更加追求中期的确定性，当然这是我个人看法。

哎，不多说了。煤炭股浪费了我一年多的时间。我不知道如果当时我清掉煤炭股会买什么？是赚钱呢，还是亏得更多？比如我会不会去新能源？或者全仓银行股？或者当时就转到医药股或者其他什么行业？我不知道。我知道的是：这一年多的事实证明：我拿煤炭股是失败的。

那么现在把煤炭股转仓医药股，是转向成功，还是从失败走向失败呢？

我不知道，我只是分享我的操作思路，仅供大家参考吧。