特斯拉：看似风光无限，实则暗藏隐忧

特斯拉：看似风光无限，实则暗藏隐忧

2023-08-16 14:08

作者 | Deep Value Explorer

编译 | 美股研究社

概述

电动汽车市场是增长最快的市场之一。2022年汽车销量为1030万辆，并且仍在快速增长。在新车型的推出以及官方的各种举措的推动下，预计到 2028 年，每年的交付量将以14% 的复合年增长率快速增长，达到 1710 万辆。

从市场份额来看，特斯拉（NASDAQ：TSLA）目前占据电动汽车市场的16%。由于市场本身预计每年增长 14%，而特斯拉的增长目标远超于此，为了实现这一目标，他们将进一步增加市场份额。

特斯拉目前的市盈率接近 70 倍，这绝不便宜。如上所述，收入和每股收益最近都有所上升。尤其是每股收益超出了分析师的预期。

不太好的消息是毛利率下降，连续第四次下降至 18.2%。这是由于其 Model 3、Y、S 和 X 的多次降价造成的，目的是在竞争加剧和消费者行为减弱的情况下提高销量。此外，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克还暗示，该汽车公司可能会继续降价，以应对经济不确定性，这可能会导致中期内利润率进一步压缩。

营业利润率仍是行业平均水平的两倍，但与特斯拉竞争对手相比，差距似乎正在缩小。

特斯拉面临的另一个风险是其他积极尝试加入电动汽车潮流的制造商的反应。例如，宝马和梅赛德斯最近其电动汽车销量增加了一倍多。

马斯克表示，第三季度汽车销量较第二季度有所下降，加上目前对 Dojo 项目的巨额投资（到 2024 年底将远远超过 10 亿美元），最终可能会减少短期净利润。

另一方面，当投资成功时，它可以创建全自动驾驶（“FSD”）系统，从长远来看，这将增加收入。运营费用也继续受到 Cybertruck 的推动。该型号预计于 2023 年第三季度末发布。

结论

总而言之，分析师并不像其他投资者那样对推高特斯拉股票价格持乐观态度。虽然特斯拉目前在电动汽车领域处于领先地位，电动汽车是交通的未来，但我们不能忘记与该公司相关的一些危险信号，目前的价格看起来相当高。这是一家伟大公司的典型案例，但估值却极其昂贵。

特斯拉的市值高于其 5 个最大竞争对手的总和，从基本面来看这是不合理的。需要考虑的另一个风险是，埃隆一直高度关注Twitter（现在的“X”），这削弱了他管理特斯拉的能力。如果Twitter需要资金，他可能会被迫像去年秋天那样出售额外的股份。

END

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来源: qq