一个简单方法，寻找有能力提高股息的公司

2022-08-07 10:08

自由现金流收益率超过股息收益率表明派息有保障，而且可以增长。

公司的自由现金是派息、回购和其他资本用途的生命源泉，如果这口“井”的产量下降甚至枯竭，公司就会被迫减少开支。

《巴伦周刊》寻找了标准普尔500指数中现金流收益率超过股息收益率的公司，当这两个指标满足这个条件时，就表明一家公司有足够的现金流来支付股息并提高股息。

Janus Henderson Global Select Fund(JORAX)联席经理朱利安•麦克马纳斯(Julian McManus)表示：“现金流收益率超过股息收益率这一迹象表明，公司拥有强大的火力，如果他们想提高股息，他们肯定能做到。”

他补充说，问题在于公司的管理团队如何决定使用现金的最佳方式，来为股东创造最大价值。

然而，利用现金流收益率来挑选股票应该结合对一家公司更深入的研究，包括其资产负债表健康状况、增长前景、自由现金流前景和竞争格局。

不过，麦克马纳斯表示：“自由现金流收益率是寻找那些估值较低、有机会提高股息的公司的有力首选。”

此次，《巴伦周刊》使用了彭博社的数据，寻找了标准普尔500指数成分股中股息收益率至少为3%的公司，这一收益率几乎是该指数1.6%左右平均水平的两倍，但不超过4%，因为收益率越高，股票陷入价值陷阱的可能性就越大。

要想符合筛选条件，一家公司必须有高于股息收益率的现金流，现金流收益率是以每股为基础计算的。

另一个筛选条件是总债务与股东权益的比率不超过50%。理由是，随着利率上升，负债累累的公司维持股息的难度可能会加大，更不用说提高股息了。

筛选还考虑了股息派息率，即以股息形式支付的利润占总利润的百分比。《巴伦周刊》寻找的是比率低于55%的公司，这是一个相当保守的数字，可以为股息增长提供足够的灵活性。

下面的表格显示了入选的七家公司。

这些都是标准普尔500指数成份股中自由现金流收益率超过股息收益率的公司，这表明股息是安全的，而且可以增长。

数据截至7月29日

来源: 彭博社和FactSet

帮助客户进行退休投资包括资产管理的信安金融集团(PFG)，它的现金流收益率和股息收益率之间的息差最大，二者分别为16.6%和3.8%，截至7月29日收盘，包括股息在内，该股今年的回报率为-6%。

相比之下，标准普尔500指数跌了13%。

Regions Financial(RF)是一家总部位于阿拉巴马州伯明翰的地区性银行，该公司的自由现金流收益率接近14%，远高于其近期3.8%的股息收益率。

上个月，Regions Financial表示，计划将季度股息从每股17美分提高到20美分，上涨3美分，涨幅接近18%。

两家大型全球能源公司——埃克森美孚(XOM)和雪佛龙(CVX)也都进入了筛选结果名单，这两家公司都从石油和天然气价格上涨中受益。

尽管在疫情早期，有人质疑埃克森美孚是否能够维持股息，但该公司最终在去年秋天将季度股息提高了1美分，至每股88美分。此举使其得以继续成为标准普尔500股息贵族指数的一员，该指数中的所有公司都连续至少25年派发了较高的股息。埃克森美孚7月29日公布，其第二季度自由现金流总额为169亿美元，高于去年同期的约70亿美元，该公司在最近一个季度支付了37亿美元的股息。

雪佛龙第二季度自由现金流总额为106亿美元，高于去年同期的52亿美元，其季度股息为每股1.42美元。

制药巨头辉瑞公司(PFE)也榜上有名，今年上半年，该公司支付了45亿美元的股息，它的季度股息为每股40美分。

2021年，辉瑞的自由现金流为299亿美元，高于2019年的105亿美元，今年第一季度，这一数字约为60亿美元。辉瑞公司对自由现金的定义遵循美国公认会计准则(GAAP)，即减去购买工厂场地和设备支出的净经营性现金流。

思科系统(CSCO)是名单上唯一一家科技公司，其7.1%的自由现金流收益率是3.4%的股息收益率的两倍多。该公司曾表示，计划通过派息和回购普通股的方式，每年至少返还50%的自由现金。

在截至7月份的当前财年的前三个季度，思科的自由现金流总额为92亿美元，低于去年同期的104亿美元，但仍足以支付和增加股息。该公司将季度股息提高到每股38美分，增加了1美分，涨幅接近3%。

位于芝加哥的大型银行北方信托(NTRS)也在7家公司之列，7月中旬，该公司宣布季度股息为每股75美分，上涨5美分，涨幅为7%。

文| 《巴伦周刊》撰稿人劳伦斯·C·施特劳斯(Lawrence C. Strauss)

编辑 | 吴雨婷

翻译 | 小彩

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2022年8月2日报道“Pfizer, Cisco, and 5 Other Stocks With the Cash Flow to Raise Their Dividends.”。

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来源: qq

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