这样一个已上市大银行的“融资计划”被否，到底是什么原因？其中蕴含着什么？

在常人的印象中，银行融资应当是不费吹之力的事，因为银行本身就是市场上做债权融资的最专业机构，好多大中小企业都要向它贷款融资。但就有这样一家已上市的大银行，其筹备了6年的融资计划，竟然在最近被否了。

一、民生银行的“融资计划”破灭

8月中旬，历时6年之久，号称“中国第一民营银行”的民生银行（600016）“主动”终止500亿元可转债募资计划，此事引发了市场的广泛关注。

早在2017年3月，民生银行就首次公告公开发行A股可转换公司债券，以补充核心资本的“补血计划”，并先后收到和回复了中国证监会的2次反馈意见。

2020年8月，证监会将民生银行发行债券融资事宜的发行审核平移到上交所。

2023年3月，民生银行收到上交所出具的反馈意见。此后，上交所对其进行2轮问询。

第一轮问询中，上交所对民生银行的问题聚焦在房地产贷款、大额融资必要性、经营情况、合规情况、媒体质疑等5大方面。民生银行给予了回复，并以公告形式披露了一份长达48页、近3万字的函。

在今年7月第二轮问询中，上交所进一步要求民生银行以表格列示报告期各期末全部房地产客户情况，列示出现债务违约、信用评级下调、无法及时兑付债务等风险事项的房地产客户的具体名单、应收金额、账龄、是否逾期及逾期时间、减值计提金额、计提依据等。对此，民生银行没有做出回复。

最终，民生银行的500亿补血融资计划，没能成功闯关。

二、融资计划破灭的主要原因

为什么民生银行的融资计划被破灭？分析起来，主要有两个原因：

一是可能与民生银行的几起融资败局有关。通过查询企业预警通APP数据得知，民生银行主承销的债券已有30只发生违约，累计违约金额245亿元，涉及16家企业，其主承销的房企债券违约金额达58亿元，违约主体包括金科地产、荣盛发展、新华联、佳源创盛等。这说明民生银行的风控能力存疑。

二是民生银行无法回复上交所第二轮问询。上交所今年3月和7月两次咨询都集中在房地产贷款问题。第二次问询比第一次提得更细更具体，包括房地产债务违约、信用评级下调、无法及时兑付债务等风险事项的房地产客户具体名单、应收金额、账龄、是否逾期及逾期时间等等。对此，民生银行可能不敢拿出来示人，这毕竟涉及到自身贷款资产的“底裤”。

其实，从2021年开始，民生银行房地产业务的不良贷款率飙升。当年全国银行房地产业贷款同比下降17.95%时，但民生银行房地产业不良贷款却骤增214.93%。而房地产企业中，恒大集团在民生银行的贷款高达293亿元。

三、民生银行融资失败带给人的启示

从民生银行长达6年之多被搁㳀融资计划，可以得出以下3点启示：

一是国家对金融监管越来越严。国家今年将IPO发行实行注册制、银保监局改为金融监管总局中国人民银行回归省分行体制等以后，对金融的监管将更加严厉。各类金融市场主体的经营行为和融资行为，将受到全方面的规范与管理。即使像民生银行这样的大型股份制银行，也要服从中央的统一金融监管。

二是融资必须要练好基本功。不论是什么市场主体，即使是中大型企业，要想从市场融资，必须在平时就要下功夫，要练好基本功。这个基本功不仅包括资格准入、银行流水、抵押担保、财务规范等常规内容，还包括企业文化、企业战略、产业发展等非财务内容。民生银行在国家对房地产进行严厉宏观调控的当口，还在大力倡导房地产金融，这无疑是与国家的政策背道而驰。

三是融资也要顺势而为。任何企业要融资，必须顺应国家和经济大势而为。只有在国家支持、经济形势很好的环境下，融资的几率才更有胜算。否则，融资失败率就高。