加深还是拓宽能力圈更有利于提升投资收益？

2022-08-16 10:08

股票投资最难的一件事是进行人性的博弈，主要是和自己不甘平庸的人性博弈。其实安安心心的买指数基金就可以赚到不错的收益，如果能够在熊市买入，牛市卖出还能扩大收益。以上做法是性价比最高的股票投资行为。投资者不必在股票投资上花费多少精力，还可以取得不错的投资收益。

但是这条省时省力的路却是一条人迹罕至的路。很少有人愿意承认自己平庸，只能取得持有指数基金的收益。即使这个人真的很平庸，他也在努力的证明自己不平庸，希望抄近道可以快速致富。因此人们总是在想办法提升自己的能力圈、挑战自己的能力圈，希望赚取更多的收益。这就是普遍的人性，我们不必认为这样做就不合适。存在即合理。哪怕存在导致了毁灭。

那么到底应该如何提升自己的能力圈呢？正常来说，我们希望自己的能力圈又深又宽。一方面可以深入认知一个具体的行业及企业，可以吃到行业爆发时最为肥美的一段。另一方面，我们希望自己的能力圈有足够的广度，可以在不同的市场机会之间做切换。

对此，我首先要说的是，想法很好。也应该是每个人努力的方向。今天二马想结合弱者体系说说投资能力圈的宽度与深度。

首先，对于我们具体投资的行业及个股，我们必须有足够的深度。这种深度需要我们对于这个企业的前景有清晰的判断，需要能够认知企业面临的危机。在机会来临时介入，在危机浮现时撤离。

以上结论其实很关键。不少人在股票投资上容易出现两种情况。

一种是分散、低估、不深研。希望以分散和低估去对抗认知不够。分散确实可以使得踩雷时，一次性损失不大，但是如果认知不够，可能会多次踩雷。缺乏深入研究时买的低估值股票，可能是低估值陷阱。个股投资唯一能靠得住的地方是深究的深度。

但是所谓的深入研究也有可能有坑。有时候所谓的深入研究是对于一个公司的琐碎细节的过度关注。不能从更为全局及宏观的视角去对待一个公司。有时候成了井底之蛙。当这个公司已经被时代淘汰时，自己还在纠结于公司的董事长又说了什么振奋人心的话语。

就弱者体系来说，投资者应该对所投资企业有足够深入的了解。如果我们了解的深度不支撑我们可以在合适的时机介入，在合适的时机撤离。那这样的投资机会就是陷阱，我们就应该回避。

弱者体系强调的是只投自己已经深入了解的投资机会。

我们再说能力圈的广度。有时候我们会发现这样的情况，对于一些曾经让我们赚了大钱的投资标的，在某个阶段无论我们对于这些标的多么熟悉，我们已经很难再在他们上面赚钱了。可能属于这些企业的时代已经结束了。该放弃一定要放弃。

这个时候，我们会发现有另外一些机会，这些机会是显而易见的。并不需要我们花费太多的精力去学习、把握。

对于拓宽能力圈，我的态度是我们不排斥、不强求。先说不排斥。拓宽能力圈往往意味着我们需要进入一个新的领域，需要学习新的东西。这个过程往往很痛苦，而且最难的地方是突破心理障碍，让自己去接受新事物。有时候我们会发现新领域是一片广阔的天地，到底都是低垂的果子。再说不强求，如果说某个领域确实超过了我们的能力，我们无法做到足够的深入，那么就不要强求进入这个领域。在拓宽能力圈方面切忌成为勤劳的小蜜蜂，什么花都想采一下。最终成为热点追逐者。长期看，从统计学角度看，那些追逐热点者并没有取得好收益。追逐热点并不是扩展能力圈。

对于新拓展的领域，我们应该如何把握投资机会呢？我们还是要坚持弱者体系。任何我们需要把握的投资机会都必须是看起来容易的，在我们能力圈范围之内的，即我们的了解深入程度是可以支撑我们进行投资的。

二马点评：

我们在任何投资领域都需要有足够的研究深度。这种深度需要我们进可以把握机会，退可以避免踩雷。因此加深能力圈是我们的日常修炼。

另外，我们也要不断地拓展能力圈，去寻找一些低垂的果实。

但是最重要的是尽可能不要做超过自己当下能力圈的事情。这是我们投资基石，是我们投资的盾。有了这个基石，无论是加深，还是拓宽都是我们投资的矛。投资是一场攻守兼备的游戏，守比攻更重要，但是有时候进攻可以让我们更好的防守。

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2022年8月16号，二马于西安。

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