2023产融“局中局”

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· 苏立峰 | 文  关注秦朔朋友圈  ID：qspyq2015 ·

假期乱翻书，看到一段北京话儿“老炮儿办事，真局气”，大概是专业人士“守规矩、不耍赖”的意思。

局气，还是“局里局气”，不同的格局，不同的意义。细品才明白，“局气”还是“局里局气”，要看是谁组的“局”。

看看最近恒大的结局，进而联想腾讯阿里的世纪和解，结合近几年自己在投资行业的切身经历和观察，我发现，曾经、现在和未来，我们在经历一场不断进化的产融“局中局”。

曾经，资本组局抢蛋糕

资本局中局，首属中国特色的“共享单车”。

摩拜的资本局，始于李斌。

2015年，摩拜天使投资人、董事长李斌第一次把摩拜介绍给愉悦资本创始人刘二海。因为刘二海曾投资神州、易车网和蔚来汽车获得成功，投资摩拜既符合他面向“出行根据地”的投资逻辑，更重要的是他相信李斌。

于是，刘二海在摩拜只有一辆车的时候，作为A轮唯一的投资人，投资了近300万美元，并在后续的B、C、D轮持续加注。

一年后的2016年9月26日，滴滴以数千万美元战略入股ofo。戏剧化的一幕发生了：程维邀请马化腾入股ofo，而马化腾告诉他，就在几天前腾讯与摩拜刚完成增资签约。

至此，一个共享单车的资本局形成：腾讯为摩拜第一大机构股东，持股15％左右，拥有一个董事席位；滴滴为ofo的第一大机构股东，持股在30％左右，拥有两个董事席位。同时，腾讯作为滴滴第一大外部股东，持股在10％左右，略高于阿里巴巴。

半年后，两家公司共计融资总额超过10亿美元，各自估值也都超过了10亿美元。ofo背后17位投资方，摩拜背后22位投资方，两家公司聚拢了当时中国实力最雄厚的财务投资人和战略投资者。

极短的时间、极高的估值、极多的资本参与，最后摩拜卖了，ofo败了，脱离业务逻辑，资本强势组局，以赌赛道的方式，组了一个赤裸裸的抢蛋糕的局。

如今，产业组局做蛋糕

曾经消费互联网让流量与金钱永不眠。资本的强势组局曾造就了一批互联网平台企业，成为中国经济内外突围的主要动能。

另一方面，平台经济的虹吸效应造成了产业生态的失衡，创业企业被“薅羊毛“、被“强行要求分平台站队”，创业生态越发恶劣，线上线下的众多中小企业苦不堪言，最终导致流量经济难以可持续发展，大小企业无法和谐共存。

经历了一轮众所周知的面向资本和平台企业的调整改造，面对2023年国内经济的不振局面，平台经济和大企业的引领作用被重新提及。

近期，腾讯微信和阿里妈妈的主动握手和解营销“双11”，传统企业贵州茅台和新兴企业瑞幸咖啡联手跨界，都让人感受到产融局面新的变化：组局者正从资本方变成产业方。

另一方面，促进大小企业融通发展成为目前经济发展阶段必然的政策选择，明确“链主”的引领作用，组局产业生态融通发展成为必由之路。

国内产业发展正从消费互联网进入产业互联网的新阶段，“没有一家公司能够拥有所有的技术和解决方案，所以大企业搭建平台，吸引不同能力的创新企业，也是为了在未来能够以一个更加完整、专业的解决方案出现在用户面前。”

无论平台企业之间，还是大小企业之间，明确自己的生态定位，以产业为主体，资本为助力，组局产业生态，组团发展做增量，是目前阶段最好的顺势而为。

未来，科产组局分享蛋糕

从资本组局，到产业组局，下一步应该谁来组局？

那就看谁在目前的中国产融生态中位于第一生态位，谁就能成为那个可以制定分蛋糕规则的人。

有两个案例，可见端倪。

第一个是，“科大硅谷”。

安徽曾经是家庭联产承包责任制的改革策源地，影响了几代人。目前，“科大硅谷”正成为未来安徽科技体制改革的“试验田”。该工程以中国科学技术大学等高校院所全球校友为纽带，聚焦创新成果转化、创新企业孵化和创新生态优化，将打造成安徽科技创新的策源地、新兴产业的聚集地。

到2025年，“科大硅谷”争取汇聚各类优秀人才超10万名，形成多层次基金体系，基金规模超2000亿元；集聚科技型企业、新型研发机构、科创服务机构等超1万家，培育高新技术企业1000家，上市公司和独角兽企业50家以上，形成一批可复制可推广的制度成果，成为全国科技体制创新的标杆。

今年8月，“科大硅谷”首批全球合伙人正式签约。历经近半年的遴选，来自美国、法国、日本和国内北京、上海、深圳等地的25家全球合伙人首次亮相，将和安徽一起打造“一栋楼就是一条产业链”的创新生态。

“科大硅谷”将采用“异地孵化+本地注册”的模式，链接海内外项目和资本资源，打造共建共享创投生态，建立覆盖企业种子期-天使期-成长期-成熟期等全生命周期的基金体系，为创新主体提供充分成长的“生活圈”。

另一个是，北京科创标杆孵化器。

北京曾在上一轮互联网经济大潮中领先一步。在此轮科创大潮中，北京审时度势，敢于在科技与产业上主动组局，在市科委、中关村管委会的推动下，重点围绕市委市政府对各区的主导产业定位，综合考虑区域和领域布局，加强市区协同联动，精准策划和支持建设了首批9家孵化模式先进、专业化水平突出、硬科技企业培育和产业集聚带动作用显著的引领类标杆孵化器，以及14家现有基础较好、服务特色鲜明、正在加快对标升级的培育类标杆孵化器。

孵化器覆盖北京8个区，包括奇绩创坛陆奇博士、小米谷仓洪华博士、BIO BIA刘毓文、中科创星米磊等一批在孵化、技术、产业、投融资等方面具有丰富经验的一流孵化人才牵头建设，打造高水平、专业化的孵化服务团队，由专业的人做专业的事，推动标杆孵化器形成更强的高端资源整合与深度孵化服务能力。

相关标杆孵化器重点聚焦原创新药、细胞基因治疗、AI制药、智能硬件、光电子、仪器传感器、航空航天和智能装备关键材料、元宇宙、绿色能源等高精尖细分领域，搭建了一批专业技术服务平台，配备研发服务人员，形成了较强的技术研发、小试中试、样品样机试制、检验检测等服务能力，有效降低硬科技创新创业成本，加速了技术和产品上市进程。

部分标杆孵化器技术和产业背景深厚，对前沿技术和产业发展方向具有深刻理解，形成了更为超前的孵化模式。一方面针对重大应用场景和现实需求，组织技术、产业、市场、管理等领域人才，研讨可行的前沿技术解决方案或跨界融合应用方案，开展原理设计与验证，“组装”一批硬科技创业项目。另一方面从论文和科学家入手，跟踪最新科学研究进展，推动前沿、颠覆性技术转化为创业项目，引领孵化服务从“选育项目”向“创造项目”转变。

曾经、现在和未来组局者的变迁，带来的产业、资本、金融、科创生态的悄然变革，我们都是亲历者。

2023产融局中局，从资本主导的抢蛋糕局，演变成产业主导的做蛋糕局和科产主导的分享蛋糕的局。

如《碟中谍》的英文名《Misson Impossible》，始于不可能的任务，找到对的人、用对策略、加点勇气和运气，组局合作，彼此成就，往往能有完美的结局。

组局成事，这才是真正的“局气”。