台积电：将迎来强势回归之年

作者 | JR Research

编译 | 华尔街大事件

台积电（NYSE：TSM）将于 10 月 19 日发布第三季度财报。尽管该公司在先进节点领域拥有广泛的市场领导地位，但一些显着的不利因素降低了投资者的乐观情绪。半成品市场的周期性低迷尚未完全正常化，个人电脑和智能手机的逆风仍然存在。

此外，苹果对 iPhone 15 的炒作已经逐渐减弱，因为其供应链合作伙伴将最初的发布出货量预测下调至与去年 iPhone 14 类似的水平。此外，有人担心，鉴于通胀水平上升，消费者可能不太愿意升级到利润率较高的 Pro 系列，这可能会损害消费者支出。虽然这些担忧是合理的，但相信市场仍然充满活力，如果美国市场能够避免硬着陆，事态发展可能会变得越来越积极。

此外，从最近的收入更新中可以看出，人工智能的增长节奏预计将为台积电提供近中期的进一步推动力。台积电第三季度营收超出分析师预期，证实人工智能的增长动力正在形成。人工智能服务器出货量更具建设性的需求可能有助于增强台积电在 2024/25 年的增长机会，因为台积电希望扩大其先进封装产能，以应对人工智能 GPU 日益增长的需求。

值得注意的是，分析师预估台积电买家已重新控制其关键的 50 周移动平均线或 MA（蓝线）。这是一个关键的发展，因为台积电看起来在两周前已经失去了对动态支撑位的控制，但买家带着 85 美元的水平回归了信心。

此外，它在 2023 年 4 月的低点（81 美元水平）之前触底，帮助台积电形成了更高的低点市场结构，延续了自 2022 年 10 月以来的一系列更高的低点。

因此，价格走势理论对于台积电重新获得上行推动力并果断突破 110 美元水平具有建设性。智能手机和个人电脑的长期半复苏提振可能会进一步推动其高性能计算的发展。

尽管台积电已经突破 85 美元区域，切入点并不是最佳选择，但它的价值仍然被低估，2024 年可能成为台积电强劲增长机会的一年。

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