人民币，反转了？

8月下旬以后，人民币汇率一改此前的震荡走势，又重新进入贬值轨道。今天，人民币兑美元中间价报6.8698，贬值212个基点。

离岸人民币报6.9276，相比8月12日贬值近2000点。

除此之外，全球股市也出现大幅下跌。美国三大指数结束了此前的连涨，上周最后一个交易日大跌超过3%。

直接导火线是美联储主席鲍威尔鹰派的加息言论吓坏了市场，他说：

美国联邦基金利率的目标区间在7月上调了75个基点后目前处于2.25%至2.5%的水平，属于一个被认为既不刺激也不限制增长的区域，但这不是暂停加息的位置。历史“强烈告诫”我们不能过早放松货币政策，美联储将可能需要在一段时间内保持限制性政策立场

此前市场普遍预测，美联储加息已经进入后半段，明年还可能出现降息，但鲍威尔的表态说明美联储加息可能远远没有结束，市场预计美联储还有150点的加息空间。

受此影响，美元指数快速走强，最高点一度达到109.4780，创下了20年来的新高。

此前我曾说过，未来一段时间人民币汇率较大概率维持在震荡走势。主要是基于中美两国的货币政策出现微调，即美国结束最紧缩的货币政策，而中国结束最宽松的政策。

但近期因为疫情的扰动，加上CPI处于可控水平，中国进一步降息，贷款利率创出了历史低位，而美国则重启可能进一步加息。中美利差继续倒挂，甚至还可能加深。受此影响人民币汇率出现较大幅度贬值。

接下来人民币还会下跌呢？我认为可能性偏大，除了上述原因外，随着疫情进入后半段，许多国家纷纷放松了管控，全球的外贸环境有望改善，但疫情控制较好的中国也面临越来越大的外贸竞争力压力。

此前贸易顺差一直是人民币稳定甚至是升值的重要推手，在国外多赚1块钱，就多一次“卖出美元，买入人民币”。但随着竞争加大，这种优势面临减弱。

所以人民币会面临一定的贬值压力，但贬值并非都是弊端，它可以反向来促进出口，从而对稳外贸、稳经济带来正面效果。

人民币下跌的影响是什么？

老实说，即使人民币有贬值压力，但仍是上有顶、下月底的状态，最大也不可能超过7.2。因为中国外汇管制，有助于对冲美联储持续加息带来的负面影响。

人民币下跌对普通民众几乎不构成影响，但如果你有出国旅行、留学计划，提前换一些美元，锁定成本也不错。但如果你想投资，则是不建议，一是像上面说的人民币即使下跌也有底，空间不会太大。同时可供外汇投资的产品也少。

人民币贬值对A股是利空，11月份以前A股估计很难有像样的反弹，多是板块和个股的机会，而11月份以后，利差出尽，A股或许有一波反弹行情。