潘功胜最新发言：关于货币政策、汇率、房地产、地方政府债务风险……

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2023-11-08 08:11

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本文转载自：金融时报

11月8日，中国人民银行行长、国家外汇局局长潘功胜出席2023金融街论坛年会并讲话。

围绕如何理解我国宏观经济形势、货币政策、防范化解重点领域金融风险和金融供给侧结构性改革方向，潘功胜分享了他学习贯彻中央金融工作会议精神的体会。

我国经济增长持续回升向好高质量发展稳步推进

围绕宏观经济情况，潘功胜认为，当前我国经济增长持续回升向好，高质量发展稳步推进。

“今年前三季度，我国GDP增速5.2%，全年5%的预期目标有望顺利实现，这个增速在全球大型经济体中保持领先。”潘功胜表示，随着宏观调控政策效应持续释放，近期经济增长动能增强，生产消费稳步回升，就业物价总体改善，国际收支基本平衡，主要经济指标向好。

从最近的三季度数据来看，国内大部分经济指标出现了明显回升，总体呈现“逐月走好”的趋势。中国宏观经济研究院经济研究所副所长吴萨分析：“三季度，7月部分主要指标增速还有所放缓，8月各项宏观数据实现边际回稳，9月数据则回暖态势更加稳固，这表明我国实际经济运行持续好转。”

“对中国经济增长的看好”也是各界的一致判断。就在此前一日，国际货币基金组织（IMF）宣布，预计2023年中国经济将增长5.4%，高于此前预期。

增速之外，在潘功胜看来，观察中国的经济增长需要注意两个视角：一是基数规模；二是需要平衡好经济增速和增长的质量及可持续性。“我国GDP总量已超120万亿元人民币，在大基数的背景下，5%的增长已经是不低的速度。”他强调，我国经济需要合理的增速，但更重要的是实现高质量、可持续的发展，转变经济增长方式比追求高增长速度更加重要。

关注增长方式、强调可持续性正是我国近年来各项政策的出发点。“7月份之后，国家出台了一系列稳增长措施，主要从四个方面着手推动经济回升向好：加大宏观调控力度、全面深化改革开放、积极培育经济增长新动能，以及着力扩大国内需求。”中银证券全球首席经济学家管涛表示。这些政策的一大特点就是关注结构性调整，平衡发展增速和可持续性。

货币政策保持稳健将更加注重跨周期和逆周期调节

本次讲话中，潘功胜回溯了今年以来货币政策的表现。整体看，货币政策加大逆周期调节，统筹运用总量与结构、数量与价格工具，有力有效地支持了实体经济发展。

3月、9月两次下调存款准备金率，释放中长期资金超过1万亿元；6月、8月两次降低政策利率，带动贷款市场报价利率等市场利率持续下行。8月，推出房地产金融“政策包”，调降首付比、房贷利率下限，完善二套房认定标准；指导商业银行调整存量房贷利率，居民家庭每年节省支出约1700亿元，惠及约5000万户、1.5亿人。两次增加支农支小再贷款、再贴现额度。延长实施普惠小微贷款支持工具等6项结构性货币政策工具……在这些政策的支持下，目前，货币信贷总量保持合理增长，信贷结构持续优化，企业贷款利率处于较低水平，为经济恢复发展提供了有力有效的支持。

对于下一阶段货币政策，潘功胜表示，将更加注重跨周期和逆周期调节，平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡的关系，为稳定物价、促进经济增长、扩大就业、维护国际收支平衡营造良好的货币金融环境。

对于“更加注重做好跨周期和逆周期调节”这一表态，上海金融与发展实验室主任曾刚认为，逆周期调节强调的是，在经济下行周期，要通过扩张性政策进行对冲。尽管当前我国有实施宽松政策的需要，但也要注意，我国仍然处在经济模式转换过程中。如果纯粹的逆周期调节规模过大，反倒无助于经济结构的调整。因此，当前我们还强调“跨周期”，要在短期通过逆周期调节促进经济平稳增长的同时，通过跨周期调节促进经济结构更好地转型，为下一个经济周期的发展创造更好条件。

中国民生银行首席经济学家温彬对《金融时报》记者表示，今后一段时期，货币政策取向仍将保持稳健基调，继续保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。在总量上，继续通过多种货币政策工具组合保持流动性合理充裕，满足实体经济融资需求，切实降低融资成本；在结构上，继续加大对科技创新、先进制造、绿色发展和中小企业等重大战略重点领域和薄弱环节的支持力度，持续优化信贷结构，推动经济高质量发展。而且，中央金融工作会议提出“充实货币政策工具箱”，意味着将有更多的结构性货币政策工具出台。

对于今年市场颇为关注的汇率，潘功胜也进行了回应。“得益于国内经济持续回升向好，人民币对一篮子货币基本稳定，对非美元货币有所升值。”他表示。

一组数据也证明了上述观点。下半年以来，中国外汇交易中心人民币汇率指数上涨2%，人民币对美元小幅贬值0.3%，对欧元、英镑、日元分别升值1.5%、2.1%、3.7%。国际市场普遍认为美联储此轮加息接近尾声，美元持续升值的动能减弱。

潘功胜强调，我们坚持市场在汇率形成中起决定性作用，有效发挥汇率的宏观经济和国际收支自动稳定器功能。同时，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，形成单边一致性预期并自我强化。他表示，我们有信心、有能力、有条件维护外汇市场的稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

三方面风险受关注多措并举切实维护金融稳定

“防范化解金融风险”是中央金融工作会议的重要内容，其中，中小金融机构、房地产金融和地方政府债务的风险备受关注。

在本次讲话中，潘功胜强调，目前，我国金融体系整体稳健，金融风险总体可控，金融机构整体健康，金融市场平稳运行。同时，他也对上述三领域的基本情况加以说明，详细解释了相应的风险防范措施。

其中，围绕中小金融机构风险，潘功胜表示，我国高风险金融机构无论是数量还是资产规模在金融系统的占比都非常小。经过近几年的改革化险，高风险中小银行数量已经较峰值下降一半。

“总体来看，未来中小金融机构主要任务或体现在坚守本地特色化经营和逐步出清风险，中小金融机构的兼并重组和市场化出清将在维护稳定的前提下加快推进。”兴业银行首席经济学家鲁政委对《金融时报》记者谈及相关问题时建议，建立风险预警和早期纠正体系。他表示，当前我国已建立银行风险监测预警指标体系，从而将问题机构的识别和处置由此前的“治已病”前置到“防未病”阶段，应将金融风险扑灭于萌发阶段，防范金融风险扩散和蔓延，同时降低处置成本。

此外，围绕房地产金融风险，潘功胜表示，近三年来，按照党中央、国务院部署，行业主管部门和地方政府采取了多项措施，金融部门配合从供需两端综合施策，改善行业融资性和经营性现金流，优化调整房地产金融政策，包括出台“金融16条”政策，设立保交楼专项借款等。随着经济回升向好，加上房地产政策效果显现以及市场的自身修复，8月份以来，房地产市场成交总体改善。

“一直以来，在中国，我们实行非常审慎的个人住房贷款政策，房地产市场调整对金融体系的外溢影响总体可控。”潘功胜表示。

“关于房地产金融的政策回应了市场关切。”曾刚表示，房地产行业牵一发而动全身，完善房地产金融宏观审慎管理，有利于防控房地产行业的系统性风险。在这一过程中，要加大政策支持力度，尤其是要强化对民营房企的支持。

这也正是当前各界关注的一个重点。潘功胜此次表示，下一步将引导金融机构保持房地产信贷、债券等重点融资渠道稳定，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。为保障性住房等“三大工程”建设提供中长期低成本资金支持，完善住房租赁金融政策体系，推动构建房地产发展新模式。

围绕地方政府债务风险，潘功胜认为“我国政府的债务水平在国际上处于中游偏下水平，中央政府债务负担较轻”。他介绍，今年以来，金融部门已会同有关部门采取多项措施，积极支持地方政府稳妥化解债务风险。

“金融管理部门出台相关政策，引导金融机构按照市场化、法治化原则，与融资平台平等协商，通过展期、借新还旧、置换等方式，分类施策化解存量债务风险、严控增量债务，并建立常态化的融资平台金融债务监测机制。”潘功胜谈到，必要时，中国人民银行还将对债务负担相对较重地区提供应急流动性支持。

深化金融供给侧结构性改革加快构建中国特色现代金融体系

实际上，无论是更好支持实体经济，还是防范化解金融风险，持续深化金融供给侧结构性改革都是题中之义。

中央金融工作会议也强调，以加快建设金融强国为目标，以推进金融高质量发展为主题，以深化金融供给侧结构性改革为主线，并表示要“加快建设中国特色现代金融体系”。

我国已经是金融大国，拥有数量庞大的金融资产。截至今年6月末，我国金融业机构总资产达449.21万亿元。目前，中国银行业资产规模位居全球第一，股票、债券、保险规模位居全球第二，外汇储备规模稳居世界第一。但客观看，我国金融体系仍然存在金融行业结构不够均衡、基础设施建设有待完善、市场机制不够成熟等问题，仍然存在“大而不强”现象。金融强国目标的提出，意味着金融体系的发展重点将更多地从规模体量的提升，转向夯实服务质效和提升防风险能力等“质”的方面。

对于如何深化金融供给侧结构性改革，构建中国特色现代金融体系，潘功胜从三大方面予以强调。包括：加快建设现代中央银行制度，完善货币政策和宏观审慎政策“双支柱”调控框架；推动金融机构体系在规模、结构、区域布局上更加合理；推动金融业高水平双向开放。

“完善金融体系是当前金融改革的重要内容之一。”招联首席研究员董希淼对《金融时报》记者表示，改革的重点是着力打造现代金融机构和市场体系，强化市场规则，打造规则统一、监管协同的金融市场。从机构和市场体系看，我国银行、保险、证券等金融机构要打破各自为政的局面，以开放包容的精神，构建整体协同、分工明晰的服务网络，形成大中小机构合理分布、良性竞争的发展格局。

围绕潘功胜提到的“金融业高水平双向开放”，中国银行研究院主管级高级研究员李佩珈谈到，要把握好金融开放与金融安全的关系。“随着我国金融开放程度越来越高，资金跨境流动将越来越频繁，汇率波动幅度也将明显扩大，这加大了外部金融市场的输入传导型风险。”李佩珈建议，应注重完善与金融开放相适应的宏观审慎监管框架，同时应积极参与全球经济金融治理，加强宏观经济政策国际协调，健全金融安全网，筑牢金融风险防范的安全堤坝。

来源：金融时报客户端
记者：马梅若
编辑：俞思晴

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